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Investmentfonds.de 26.11.2004:
Commerzbank-Börsenbericht: Aktienanleger warten ab

   Frankfurt am Main (ots) - Nach den vorangegangenen Jahreshochs
konsolidierten in den letzten Tagen die Kurse an den internationalen
Aktienmärkten. Die Umsätze waren, auch wegen einiger Feiertage, eher
gering. Im Blickpunkt des Börsengeschehens standen der starke Euro,
der gegenüber dem US-Dollar immer neue Höchststände erreicht, und
die schwankenden Ölpreise, die je nach Richtung den Märkten als Motor
oder Bremse dienen. Insgesamt präsentieren sich die Börsen gegenüber
schlechteren Nachrichten derzeit als erstaunlich resistent. Zu den
Enttäuschungen gehörte insbesondere der kräftige Rückgang des ifo-
Geschäftsklimas im November auf den tiefsten Stand seit gut einem
Jahr.

   Insgesamt scheint die Haltung der Mehrheit der Anleger abwartend
zu sein. Doch bildet gerade diese Vorsicht nach Ansicht der Experten
der Commerzbank ein gutes Umfeld für längerfristig orientierte
Anleger. Sie empfehlen deshalb einen weiteren Aufbau von
Aktienpositionen und hierbei wegen ihrer günstigeren Bewertung
insbesondere europäische Titel. Privatanleger sollten vor allem auf
die Aktie der Allianz setzen.

   Nur geringe Bewegungen gab es in dieser Woche am Rentenmarkt. Der
weiter steigende Eurokurs sorgte ebenso wie die schwächeren
Konjunkturdaten dafür, dass die Renditen mit 3,75% für zehnjährige
Bundesanleihen auf einem bemerkenswert tiefen Niveau verharren. Ein
solches Niveau ist, gemessen an den fundamentalen Gegebenheiten und
Aussichten, eindeutig zu niedrig. Alles spricht deshalb für ein
Anziehen in den nächsten Monaten. Den Renditegipfel erwarten die
Volkswirte der Commerzbank im kommenden Sommer bei 4½% für
Bundesanleihen und gut 5% für entsprechende US-Staatspapiere.
Privatanleger sollten weiterhin in Anleihen mit kürzeren Laufzeiten
investieren und Gewinne bei langen und mittleren Laufzeiten
mitnehmen.

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ots-Originaltext: Commerzbank AG

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