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Investmentfonds.de 11.01.2005:
Activest: Aktuelle Meinung zum Marktgeschehen

Köln, den 11.01.2005 (Investmentfonds.de) - Während sich der US-Dollar im Wochen-
verlauf technisch gegenüber Euro und Yen weiter erholte, stieg der Rohölpreis an. 
Noch zu Wochenbeginn gab der WTI-Ölfuture angesichts der Prognosen eines weiterhin 
milden Winters in den USA auf unter 42 USD nach. Spekulationen über einen möglichen 
Streik in der Ölindustrie in Venezuela ließen den Ölpreis am Donnerstag wieder auf 
über 45 USD hochschnellen, den höchsten Stand seit zwei Wochen.  
 

 Parallel zur technischen Kurserholung profitierte der US-Dollar von am Dienstag 
aufgekommenen Zinsspekulationen nach der Veröffentlichung des Protokolls der FOMC-
Sitzung vom 14. Dezember. In den Protokollauszügen zeigte sich die Fed besorgt über
das künftige Inflationspotential, obwohl sie kurzfristig die Risiken bei Wirt-
schaftswachstum und Inflation als weitgehend ausgeglichen ansieht. Am Markt kamen 
in Reaktion auf dieses Protokoll Spekulationen auf, dass die Fed ihre Geldpolitik 
der maßvollen Leitzinsanhebungen künftig verschärfen könnte. Aktien- und Renten-
märkte reagierten nach der Veröffentlichung des FOMC-Protokolls mit Kursabschlägen. 
 
 
 Die in der letzten Woche veröffentlichten US-Konjunkturdaten fielen durchwachsen 
aus. Nachdem die sogenannte 'Preannoncement'-Phase in der letzten Woche zu Ende 
ging, wird sich die Wall Street künftig auf die Berichtsaison für das abgelaufene 
vierte Quartal konzentrieren, die mit dem Dow Jones-Wert Alcoa am 10. Januar ein-
geläutet wird. Gemäß Thomson First Call wird am Markt ein durchschnittliches 
Wachstum der amerikanischen Unternehmensgewinne für das vierte Quartal um ca. 15% 
erwartet, nach 16,8% im dritten Quartal 2004. 
 

 Wegen den aufgrund der Veröffentlichung des Protokolls der FOMC-Sitzung vom 14. 
Dezember aufgekommenen Inflations- und Zinsbefürchtungen dürfte sich der Marktfokus 
in dieser Woche auf den Erzeugerpreisindex vom Dezember richten. Eine Abkehr der 
Fed von ihrer Geldpolitik einer maßvollen Anhebung der Leitzinsen ist nämlich bis-
lang noch nicht gesichert. Die nächste FOMC-Sitzung findet am 1./2. Februar 2005 
statt. 
 

 Im Gegensatz zum amerikanischen Aktienmarkt starteten die europäischen Aktienmärkte 
dank der festeren Tendenz des US-Dollar mit Kursgewinnen in das neue Jahr. Die in 
den USA aufgekommenen Zinsspekulationen ließen allerdings die Kursgewinne in der 
Folgezeit wieder schmelzen. Die in der letzten Woche veröffentlichten europäischen 
Konjunkturindikatoren zeigten erneut ein gemischtes Bild. Auf den geldpolitischen 
Sitzungen der Bank von England und der Europäischen Zentralbank am 13. Januar wird 
allgemein keine Veränderung der Leitzinsen erwartet.