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Investmentfonds.de 10.06.2005:
Commerzbank-Börsenbericht: Aktienmärkte in guter Verfassung

   Frankfurt am Main (ots) - Die gute Stimmung an den internationalen
Aktienmärkten hält an. In einer kleinen Frühsommer-Rallye kletterte
der DAX mit rund 4.590 Punkten abermals auf ein neues Jahreshoch und
damit auf den höchsten Stand seit drei Jahren. Die Indizes MDax und
SDax erreichten sogar den jeweils höchsten Stand seit ihrer
Einführung. Bemerkenswert dabei ist, dass es sich um eine
eigenständige Entwicklung des deutschen Marktes handelt, der sich
zumindest zeitweise von der US-Leitbörse abgekoppelt zu haben
scheint. Für frischen Wind sorgten vor allem der schwache Euro und
einige positive Unternehmensmeldungen wie der Verkauf der Handysparte
durch Siemens oder der beabsichtigte Zusammenschluss von HVB und
Unicredit.

   Nach dem unerwartet problemlosen Sprung der Kurse über die Marke
von 4.500 könnte dem Markt nun allerdings etwas die Puste ausgehen,
zumal auch von konjunktureller Seite neue Wolken aufziehen. Es
spricht daher einiges für eine bevorstehende Konsolidierungsphase. Im
Blickpunkt der Anleger werden in den nächsten Wochen besonders die
Entwicklung des Euro und des Ölpreises stehen. Aufgrund der immer
noch günstigen Bewertung sollte grundsätzlich weiter in Aktien
investiert werden. Die Anlageexperten der Commerzbank empfehlen
zurzeit die Aktie der Deutschen Telekom zum Kauf.

   Die Hausse an den Rentenmärkten hielt auch in dieser Woche an und
nimmt immer mysteriösere Formen an. Die Renditen zehnjähriger Papiere
sind inzwischen bei nur noch 3,1% angelangt. Sie sind Ausdruck eines
tiefen Konjunkturpessimismus und der gleichzeitigen Vorstellung, die
Inflation sei ausgerottet. Nicht wenige Experten können sich die
Fortsetzung dieses Trends vorstellen, auch wenn er nicht mit den
aktuellen und vorhersehbaren Konjunkturdaten in Einklang zu stehen
scheint. Allerdings hat sich der Commerzbank-Frühindikator „Early
Bird“ im Mai erneut verschlechtert, was tatsächlich auf ein
verhaltenes Wachstum in Deutschland hindeutet. Doch wohin die Reise
am Rentenmarkt auch gehen mag, als sicher kann gelten, dass der Markt
nach dem starken Kursanstieg konsolidierungsanfällig ist.
Gleichzeitig scheint jedoch das Risiko einer abrupten Trendwende
abgenommen zu haben. Privatanleger sollten bei Neuanlagen Laufzeiten
zwischen zwei und vier Jahren bevorzugen.

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Originaltext:         Commerzbank AG
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