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Investmentfonds.de 12.08.2005:
Commerzbank-Börsenbericht: DAX vor der magischen Zahl 5.000

   Frankfurt am Main (ots) - Der deutsche Aktienmarkt hat sich von
dem Rückschlag zum Ende der Vorwoche mit Rückenwind aus den
Vereinigten Staaten glänzend erholt und kurzzeitig schon an der Marke
von 5.000 Punkten gekratzt. Gute Zahlen wie etwa von Allianz, Bayer
und Lufthansa oder Übernahmegerüchte wie bei der Commerzbank
verstärkten den nunmehr seit Mai anhaltenden Aufwärtstrend. Umgekehrt
werden an sich zur Vorsicht mahnende Entwicklungen wie der rekordhohe
Rohölpreis derzeit von den Anlegern verdrängt. Auch die Zahlen über
das Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal hatten keine erkennbaren
Auswirkungen auf das Börsengeschehen. Erwartungsgemäß stagnierte die
Wirtschaftsleistung, wobei der leichte Anstieg der Inlandsnachfrage
als Lichtblick vermerkt wurde.

   Die spannende Frage ist nun, ob der DAX in Bälde die 5.000er Hürde
nehmen kann. Die Voraussetzungen hierfür sind grundsätzlich gegeben,
denn bei den Unternehmensmeldungen überwiegen die positiven die
enttäuschenden bei weitem. Da sich auch das Zinsumfeld unverändert
günstig darstellt, bleiben Aktien eine attraktive Anlagemöglichkeit.
Auf der anderen Seite sollten die Risiken, insbesondere die
ölpreisbedingten, nicht außer acht gelassen werden. Insgesamt scheint
der Markt derzeit jedoch auf eine Fortsetzung des Kursauftriebs zu
setzen. Die Commerzbank rät aktuell, die SAP-Aktie überzugewichten.

   Die europäischen Rentenmärkte zeigen sich weiter in ruhiger und
stabiler Verfassung mit Renditen zehnjähriger Staatstitel um 3,35%.
Die mittlerweile zehnte Zinserhöhung in den USA um abermals 25
Basispunkte hatte ebenso wenig Auswirkungen wie alle vorangegangenen
Anhebungen. Und nichts spricht dafür, dass die Fed ihre Politik der
Trippelschritte bald aussetzen oder gar beenden wird. Vielmehr sind
für dieses Jahr noch mindestens zwei weitere Erhöhungen fest
„eingepreist“. Im Gefolge der allmählichen Konjunkturbelebung in
Europa und der steigenden langfristigen Zinsen in Amerika sind auch
in der Eurozone etwas höhere Renditen zu erwarten. Die Experten der
Commerzbank empfehlen deshalb, bei Neuanlagen den Schwerpunkt auf
Anleihen mit mittleren Laufzeiten zu legen. Diese bieten eine
vergleichsweise interessante Verzinsung bei überschaubaren
Kursrisiken.

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Originaltext:         Commerzbank AG
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