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Investmentfonds.de 05.01.2006:
Fidelity sieht Wachstumsaktien vor einem Comeback

Köln, den 05.01.2006 (Investmentfonds.de) - Wachstumswerte kehren nach 
Ansicht von Fidelity International als gefragte Investitionsziele und 
Renditebringer zurück. Besonders die Medien- und die Pharmabranche seien 
von Wachstumswerten dominiert und böten daher herausragende Gewinnchancen, 
sagte Sanjeev Shah, Fondsmanager des Fidelity Funds - European Aggressive 
Fund. 


Die als Growth-Aktien bezeichneten Wachstumstitel stehen traditionell für 
Unternehmen, die ihre Gewinne überdurchschnittlich steigern können, 
Wachstumspotenzial besitzen und expandieren. Doch fast sechs Jahre lang 
schnitten sie schlecht ab: Im Vergleich zum europaweiten Index MSCI Europa 
lieferten sie deutlich geringere Wertentwicklungen. "Ein so langes Tief ist 
außergewöhnlich. Jetzt ist die Zeit reif für ein Comeback der 
Wachstumstitel", sagt Aktienexperte Sanjeev Shah. 


Für Wachstumswerte sprechen besonders die günstigen Bewertungen im Verhältnis 
zu Substanzaktien (Value-Aktien). Gesellschaften aus diesem Segment zeichnen 
sich durch hohe Dividenden, stabile Gewinne sowie in der Regel durch niedrige 
Bewertungen aus. "Die Anleger haben bis vor kurzem große Summen in 
Substanztitel investiert, weil diese ihnen sehr sicher erschienen. Doch die 
enorme Nachfrage hat die Preise teilweise in ungerechtfertigte Höhen getrieben", 
so Shah. Es sei daher wahrscheinlich, dass die Zeit, in der Substanzwerte 
besser abschnitten als Wachstumstitel, vorerst ende. 


Für Privatanleger hat der mögliche Umschwung weit reichende Konsequenzen: In den 
vergangenen Jahren erzielten sie zum Beispiel hohe Gewinne mit Fonds, deren 
Management sich auf Value-Aktien fokussierte. An einem Wiederaufstieg der Wachs-
tumstitel verdienen sie nur dann mit, wenn Fondsmanager das Portfolio rechtzeitig 
anpassen. 


Die Wertsteigerung eines Fonds hängt laut Shah entscheidend davon ab, welchen 
Stil die Verantwortlichen verfolgen: "Es hat sich gezeigt, dass die gezielte 
Aktienauswahl am aussichtsreichsten ist. Dabei sollten Fondsmanager auch einmal 
gegen den Strom schwimmen. Das heißt, sie investieren in weitgehend unentdeckten 
Bereichen, denen Gewinnsteigerungen erst noch bevorstehen", erklärte Shah. 


Im Portfolio des Fidelity European Aggressive Fund hat der Fondsmanager zuletzt 
Beteiligungen im Medien- und Pharmasektor ausgebaut. In diesen Branchen seien 
besonders viele Wachstumsaktien zu finden. Der von Shah verwaltete Fonds erhielt 
von der Rating-Agentur Standard & Poor´s die Top-Note fünf Sterne. Seit dem 31. 
Oktober 2002 stieg er innerhalb von drei Jahren um 93,1 Prozent. Der 
Vergleichsindex MSCI Europa legte dagegen nur um 45,5 Prozent zu.