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Investmentfonds.de 15.02.2006:
DWS: Europ. Aktienmärkte unverändert robust

Köln, den 15.02.2006 (Investmentfonds.de) - Die europäischen Aktienmärkte 
zeigten sich im Januar unverändert robust, heisst es im aktuellen Marktbericht
der Analysten der DWS. Weiterhin gute Unternehmensergebnisse, solide Konjunk-
turdaten, moderate Bewertungen, hohe Liquidität und eine insgesamt positive 
Stimmung ließen die Kurse weiter steigen. Selbst geopolitische Störungen wie 
der Atomstreit mit dem Iran sorgten nur kurzfristig für Gewinnmitnahmen. Binnen 
Monatsfrist legte der marktbreite Dow Jones STOXX 600-Index um stolze 3,55 
Prozent zu.


Wenige Veränderungen gegenüber dem Jahresende 2005 auch bei den Sektoren; die 
alten Favoriten waren auch die neuen: Vorn lagen im Januar erneut Rohstoff- 
und Ölwerte; die anhaltend hohe bzw. steigende Nachfrage vor allem in Asien 
zeigte weiterhin Wirkung. Gleiches taten steigende Edelmetallnotierungen; der 
Goldpreis erreichte neue Mehrjahreshochs. Recht gut schlugen sich auch 
Finanzwerte, Versorger- und Industrieaktien. Abgeschlagen schlossen erneut 
die Branchen Telekommunikation, Einzelhandel und Nahrungsmittel.


Die Sektorentrends spiegelten sich auch auf der Einzeltitelebene wider: Zu 
den Werten mit der besten Januar-Wertentwicklung zählten zwei rohstofforientierte 
Industriewerte, die im Zentrum von Übernahmeangeboten standen bzw. stehen. Der 
französisch-spanische Stahlkocher Arcelor erhielt einen Antrag vom indischen 
Konkurrenten Mittal, und der britische Industriegasproduzent BOC steht auf der 
Wunschliste der deutschen Linde AG. In beiden Fällen lagen die Offerten erheblich
über den zuletzt gehandelten Kursen, und beide Angebote wurden als feindlich 
eingestuft.


Besonders negativ fiel im Januar France Telecom auf, so die Experten weiter. 
Nach einer Umsatzwarnung verlor die Aktie zweistellig und riss den gesamten 
Telekommunikationssektor ins Minus. Preiskämpfe und neue Marktteilnehmer lassen 
aus Anaylsten-Sicht auch in Zukunft eine Margenschwäche in diesem Sektor
befürchten. Ebenfalls deutlich abwärts ging es mit Cable & Wireless; die 
Papiere des britischen Anbieters von Telekommunikationsdiensten für Unternehmen
litten stark unter einer deutlichen Gewinnwarnung. Die Experten der DWS bleiben 
bei ihrer Einschätzung vom Vormonat: Begrenzte Inflationsrisiken, ein 
weiterhin stabiles Gewinnwachstum, moderate Bewertungen, die Reformkonkurrenz 
in Europa und ein anhaltend hoher Anlagebedarf dürften den europäischen Börsen 
im ersten Halbjahr 2006 Rückenwind geben. Danach könnten die Risiken allerdings 
signifikant zunehmen.