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Investmentfonds.de 20.02.2006:
DWS: Emerging Markets / High Yield

Köln, den 20.02.2006 (Investmentfonds.de) - Das nennt man Kontinuität: Die 
Aktienmärkte der Schwellenländer schlossen im Januar nahtlos an den guten 
Dezember und das exzellente Gesamtjahr 2005 an. Das Marktbarometer MSCI Emerging 
Markets Free-Index legte erneut kräftig zu – auf Dollar-Basis um 8 Prozent, in 
Euro gerechnet um 5,2 Prozent.

Weiter steigende Notierungen u.a. an den Börsen in Korea, Taiwan, Singapur, China 
und Indien spiegelten das anhaltend dynamische wirtschaftliche Umfeld in vielen 
Regionen Asiens wider. Beispiel China: Die Wirtschaft im Reich der Mitte wuchs 2005 
noch stärker als erwartet; das Plus lag bei 9,9 Prozent. Besonders kräftig bergauf 
ging es bei einem Zuwachs von 28 Prozent auf 762 Mrd. US-Dollar bei den Exporten, 
der Handelsbilanzüberschuss erreichte den Rekordwert von 102 Mrd. US-Dollar. Einen 
sehr starken Anstieg verzeichneten mit mehr als 25 Prozent auch die Anlageinvestitionen. 
Zudem wurde Chinas Wirtschaftskraft bislang unterschätzt. Neue Erhebungen ergaben, 
dass das Bruttosozialprodukt im Jahr 2004 um ein Sechstel größer war als bisher 
angenommen. Meilenstein auch in Indien: An der Börse in Bombay durchbrach das 
Marktbarometer Sensex Anfang Februar erstmals die Marke von 10.000 Punkten. 1990 
notierte der 30 Werte umfassende Index bei 1.000, im Jahr 2000 bei 6.000 Punkten.

Ebenfalls viel versprechend stellen sich die Perspektiven in Russland und Brasilien 
dar, was von den Börsen in Moskau und Sao Paulo im Januar mit einem Kursanstieg um 
jeweils mehr als 10 Prozent in Euro honoriert wurde. Die Attraktivität des russischen 
Aktienmarktes basiert vor allem auf den hohen Ölpreisen und der bei einem Kurs-Gewinn-
Verhältnis von 7,4 noch günstigen Bewertung.

Noch übertroffen wird die Phantasie in Russland zurzeit von der Stimmung in Brasilien. 
Das größte Land Südamerikas gilt angesichts starken Wirtschaftswachstums, großen 
Zinssenkungspotenzials, starker Exportkraft bei Rohstoffen und Agrargütern als möglicher-
weise größter Globalisierungsgewinner.

Die Märkte für Emerging Markets-Staatsanleihen, Unternehmens- und High Yield-Anleihen 
zeigten sich im Januar gut unterstützt, zumal sich der Zinserhöhungszyklus in den USA 
langsam seinem Ende zuneigen könnte. Negativ wirkte sich allerdings die Schwäche des 
US-Dollars aus. Bei Engagements auf Emerging Markets in lokaler Währung, die neuerdings 
im Fokus innovativer Fondskonzepte stehen, sorgte das relativ hohe Zinsniveau in 
Verbindung mit gegenüber dem Euro aufwertenden Währungen für gute Erträge.