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Investmentfonds.de 01.09.2006:
Commerzbank Börsen-Bericht Aktienmärkte weiter erholt

   Frankfurt (ots) - Die internationalen Aktienmärkte konnten sich im
Wochenverlauf gut behaupten und die vorangegangenen Kursgewinne 
nochmals leicht ausbauen. Stützend wirkten die Veröffentlichung der 
Protokolle der US-Notenbank, nach denen es keine Eile zu geben 
scheint, die Leitzinsen bald weiter zu erhöhen. Auch ein etwas 
schwächerer Ölpreis und positive Unternehmensmeldungen aus dem 
Technologiesektor sorgten dafür, dass die europäischen Börsen auf den
höchsten Stand seit drei Monaten stiegen.
Neben der geopolitischen Großwetterlage wird die weitere Entwicklung 
der Börsen in erster Linie von den Wirtschaftsdaten abhängen. Der 
Rückgang des repräsentativen Geschäftsklimaindex für die 
Gesamtwirtschaft im August zeigt, dass die Stimmung im Euroraum ihren
Zenit überschritten hat. Die Volkswirte der Commerzbank gehen deshalb
von einer leichten Abschwächung der konjunkturellen Dynamik in der 
zweiten Jahreshälfte aus. Anleger sollten gleichwohl Aktien aufgrund 
der fundamental oftmals attraktiven Bewertung grundsätzlich 
präferieren. Besonders attraktiv scheint derzeit die Nestlé-Aktie.

   Spekulationen auf ein Ende der Zinserhöhungen in Amerika und auf 
moderate Zinssteigerungen in Europa haben den Rentenmärkten Auftrieb 
gegeben. Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen liegt inzwischen 
wieder unter 3,8% und damit rund 30 Basispunkte unter dem Jahreshoch.
Nachdem wie erwartet die Europäische Zentralbank die Leitzinsen 
unverändert ließ, wird jetzt mit einer nächsten Zinserhöhung für 
Anfang Oktober gerechnet, der ein weiterer Schritt bis Jahresende 
2006 folgen dürfte. Danach wird wohl das Ende des 
Zinssteigerungsprozesses erreicht sein, weil im Jahr 2007 die 
Wirtschaft im Euroraum unter die von der EZB unterstellte 
Potenzialrate von 2% fällt und die Inflationserwartungen eher nach 
unten korrigiert werden. Da sich die wichtigsten Einflussfaktoren des
Rentenmarktes mittelfristig entspannen, werden die Renditen im Trend 
weiter sinken. Bei Neuanlagen sollten sich Privatanleger auf variabel
verzinsliche Anleihen konzentrieren.

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Originaltext:         Commerzbank AG
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