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Investmentfonds.de 14.03.2007:
Threadneedle: US-Technologiewerte gehen mit guten Perspektiven ins Jahr 2007

Köln, den 14.03.2007 (Investmentfonds.de) - Technologieaktien sind seit dem Platzen 
der „Dotcom-Blase” von Anlegern mit Argwohn betrachtet worden. Dieser Mangel an 
Begeisterung trug in den letzten Jahren zum relativ schwachen Abschneiden des 
Sektors gegenüber dem Gesamtmarkt bei. Seit August vergangenen Jahres haben sich 
die Aussichten für Technologiewerte aber verbessert, und sie dürften noch positiver 
werden, je weiter das Jahr 2007 voranschreitet. „Lange Zeit hatten wir nur Software-
aktien übergewichtet, während Hardware- und Halbleiterwerte untergewichtet waren”, 
sagt Cormac Weldon, Head of US Equities bei Threadneedle Investments und Fondsmanager 
des Threadneedle American Select Fund. „Inzwischen haben wir die Hardware-Unter-
gewichtung reduziert und Software-Titel weiter zugekauft“.

Gründe hierfür sieht Weldon in steigenden Ausgaben für neue IT-Ausrüstungen da sich 
das Gewinnwachstum vieler Unternehmen verbessert hat und sie ihre bestehende Infra-
struktur modernisieren wollen. Von diesem Trend profitieren werden Unternehmen wie 
Cisco und Microsoft. „Cisco ist das weltgrößte Netzwerk-Unternehmen”, erläutert 
Cormac Weldon. „Mit dieser Aktie spekuliert man darauf, dass Unternehmen mit immer 
höheren Bandbreiten arbeiten müssen.“ Auch das langerwartete Microsoft-Betriebssystem 
„Vista“, das Analysten als revolutionärste neue Software seit Windows ’95 bezeichnen, 
sollte von finanzstarken Firmen sehr stark nachgefragt werden.

Den Gesamtmarkt überflügeln dürfte in diesem Jahr ebenso Apple, ein seit 2005 in einer 
Reihe von Threadneedle-Portfolios vertretener Wert. „Der erstaunliche Erfolg des iPod 
hat eine ganz neue Generation von Apple-Nutzern geschaffen”, erklärt Cormac Weldon. 
„Diese haben tendenziell eine hohe Markenloyalität und werden daher auch das Computer-
Kerngeschäft von Apple stärken. Die kürzlich erfolgte Vorstellung des Apple-Handys 
iPhone zieht kurzfristig viel Aufmerksamkeit auf sich, den Gewinn aber wird in diesem 
Jahr das Wachstum der PC-Sparte nach oben treiben.”

Innerhalb des Technologiesektors sehr interessant sind auch Hersteller von Computer-
spielen – obwohl viele Anleger diesen Bereich übersehen, weil er als Nischenmarkt 
gilt. Nintendo und Sony haben kürzlich neue Spielkonsolen auf den Markt gebracht, 
was für große Aufregung in der Branche sorgte. Es sind aber nicht nur die Konsolen-
hersteller, die glänzende Aussichten haben. Ein Blick auf den Produktzyklus und die 
darin liegenden Chancen zeigt, dass eine ganze Reihe von Software-Herstellern gut 
positioniert sind, um an dem Erfolg der Konsolen Nintendo Wii und Sony PlayStation 3 
zu partizipieren. Besonders die Firma Activision, die für beide Geräte Spiele 
entwickelt, dürfte überproportional vom Produktzyklus der Konsolen profitieren. Denn 
wenn die Entwicklungskosten einmal verdient sind, bringen beliebte Spiele potenziell 
sehr hohe Margen.

Auch der Spielehändler Gamestop ist seit einiger Zeit in Threadneedle-Portfolios 
vertreten. In den USA ist das Unternehmen der größte Einzelhändler für Computerspiele, 
was die Versorgung sowohl mit der neuen Wii-Konsole, als auch mit der benötigten 
Software sicherstellen dürfte. Anders als die meisten Konkurrenten verkauft Gamestop 
nicht nur neue, sondern auch gebrauchte Computerspiele, was dem Einnahmestrom des 
Unternehmens eine weitere Dimension hinzufügt.