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Investmentfonds.de 30.03.2007:
JP Morgan: US-Unternehmen haben noch Potenzial

Köln, den 30.03.2007 (Investmentfonds.de) - Die Experten von JPMorgan Asset 
Management sehen trotz der aktuell volatilen Marktentwicklung in den USA keinen 
Grund für besondere Besorgnis: „Auch wenn die US-Börsen derzeit aufgrund von 
Konjunktursorgen schwächer tendieren, haben wir mittelfristig trotzdem eine 
positive Marktmeinung“, unterstreicht Karsten Stroh, Leiter des Aktienteams 
von JPMorgan Asset Management in Frankfurt. Zwar sei die „Abwarten“ signali-
sierende Rede des US-Notenbank-Chairmans Ben Bernanke von Kursabschlägen
flankiert worden, zudem sei in dieser Woche der Index zum Verbrauchervertrauen 
etwas stärker gefallen als erwartet: So haben die erneut rückläufigen Februar-
Zahlen zum Verkauf neuer Eigenheime und die kritische Situation einiger US -
Hypothekenbanken für Unruhe gesorgt. „Volkswirte warnen allerdings schon seit 
einigen Monaten dass sich der Boom am US-Häusermarkt umkehren, und damit die 
Konjunktur negativ beeinflussen könnte“, erläutert Stroh. „Unserer Ansicht 
nach wird nichtsdestotrotz das Szenario der ‚weichen Landung’ der US-Wirtschaft 
stattfinden“. Der Marktexperte erwartet, dass das BIP-Wachstum der Vereinigten 
Staaten in diesem Jahr bei rund 2,5 Prozent liegen dürfte, während das Gewinn-
wachstum der Unternehmen wohl um die 6 Prozent betragen wird.


Schwächerer Dollar fördert Exportwachstum der Unternehmen

Aktienexperte Stroh erläutert, dass die Märkte zurzeit eine Zinssenkung der US-
Notenbank Fed um mindestens 25 Basispunkte bis August einpreisen. Dieses Umfeld 
sollte den US - Aktien zugute kommen. „Wir bevorzugen vor allem die Aktien großer 
Unternehmen, die dank des schwachen Dollars von einem kräftigen Exportwachstum 
profitieren. Small Caps betrachten wir angesichts der immer noch hohen Bewertungen 
dagegen mit Skepsis. Trotz unserer positiven Einstellung gegenüber dem US -Markt 
würden wir in den kommenden Wochen unbedingt zur Vorsicht raten.“


Substanzwerte profitieren in der aktuellen Marktphase

Auch im aktuell volatilen Marktumfeld bietet der US -Aktienmarkt also Investment-
Gelegenheiten aus, denen die Anlageexperten von JPMorgan Asset Management die 
Papiere mit den stärksten Value -Merkmalen herausfiltern. „So genannte Value - 
oder Substanzwerte weisen gesunde Fundamentaldaten auf und sind gleichzeitig günstig
bewertet. Damit übertreffen sie in über 60 Prozent der Zeit den breiten Markt,“ 
unterstreicht Christoph Bergweiler, Leiter des Distribution Sales Teams von JPMorgan
Asset Management in Frankfurt. „Da im JPM US Value Fund1 88 Prozent der Werte in 
Large Caps investiert sind, sollte der Fonds für das aktuell stürmische Marktumfeld
gut gerüstet sein“, betont Bergweiler. Der Anlageansatz beruht auf der sehr langen 
Erfahrung von JPMorgan Asset Management in den USA und wird seit über 50 Jahren
ständig weiterentwickelt. Um Währungsrisiken weitgehend auszuschließen, bietet 
JPMorgan Asset Management diesen ebenso wie andere US-Fonds auch in einer in Euro 
währungsgesicherten Version an.


Der US-Aktienmarkt nimmt als größter und bedeutendster Aktienmarkt weltweit über 50
Prozent am MSCI Welt-Index ein. „Er bietet eine Vielzahl von Anlagechancen und 
sollte daher in keinem breit aufgestellten Portfolio fehlen“, ist das Urteil von 
Christoph Bergweiler. Er erläutert abschließend: „An diesem stark umkämpften und 
hochentwickelten Markt verfügen wir dank unserer starken lokalen Präsenz über einen 
entscheidenden Informationsvorteil.“