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Investmentfonds.de 23.04.2007:
Magna Eastern European Fund: Monatsbericht

Köln, den 23.04.2007 (Investmentfonds.de) - Nach der global bedingten Kurzkorrektur
im Februar, gingen die für den Magna Eastern European Fonds relevanten Börsen im März 
wieder in eine Bullenstimmung über. Der Fonds konnte die Stimmung sehr gut adaptieren 
und seinen Wert um 5,46% steigern. Damit lag der Fonds auf gleicher Höhe im Vergleich 
zu seinem Vergleichsindex, der um 5,47% zulegen konnte.

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Zu den Gewinnern zählten diesmal insbesondere türkische Aktien. Die Garanti Bank legte 
um 17,73% zu; der Grund hierfür lag darin, dass die Versicherungssparte der Bank 
verkauft wurde. Hiervon konnte maßgeblich der türkische Versicherungskonzern Aksigorta 
profitieren, dessen Anteile um 20,13% stiegen, weil die Marktteilnehmer eine weitere 
Konsolidierung im türkischen Versicherungsmarkt erwarteten. Übertroffen wurden diese 
Aktien allerdings noch von der Otokar, einer Gesellschaft, die unter anderem leicht 
gepanzerte Militärfahrzeuge sowie Panzer herstellt. Die Otokar-Aktien stiegen um 23,25%,
weil das Unternehmen zwei lukrative Vertragsabschlüße vermelden konnte sowie damit
gerechnet wurde, dass es einen Auftrag vom türkischen Verteidigungsministerium erhalten 
wird, erstmals einen ausschließlich in der Türkei produzierten Panzer herzustellen. 
Dieser Auftrag ist erteilt worden, allerdings erst Anfang April, was verdeutlicht, 
dass die Markterwartung gerechtfertigt gewesen ist.


Die weiteren wesentlichen Performancebeiträger kamen aus Russland. Der Konsumtitel Wimm 
Bill Dann, mit einem Plus von 24,60%, sowie der Mobilfunkanbieter Vimpelcom, mit einem
Plus von 16,36% trugen erheblich zu der Wertsteigerung bei. Wimm Bill Dann konnte die 
Anleger mit den Zahlen für das Geschäftsjahr 2006 sowie einem starken Ausblick für 2007 
überzeugen. Den Wertanstieg der Vimpelcom-Aktien haben wir dafür genutzt, um die 
Allokation zu reduzieren und Gewinne mitzunehmen.


Kasachische Aktien legten ebenfalls teilweise zweistellig zu. Die Anteile der European 
Minerals, einem Goldproduzenten, stiegen um 11,71% und profitierten insbesondere von dem 
positiven Ausblick, den es für 2007 abgegeben hat. Im Schatten davon legte der zweite 
Goldproduzent, die Kazakhgold, mit einem Plus von 10,94% ebenfalls deutlich zu.

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Auf der Verliererseite finden sich der türkische Flughafenverwalter Celebi, mit einem 
Minus von 10,46%, sowie der russische Telekomanbieter Comstar, der 8.56% verlor, aus 
unserer Sicht nur, weil der Mehrheitseigner, die Sistema Holding, bei den Anlegern ein 
Imageproblem hat. Die Sistema verlor selbst 6,75%. Die Verluste der Celebi führen wir 
auf Gewinnmitnahmen zurück, da die Aktie in den Monaten zuvor deutlich zugelegt hatte.


Insgesamt betrachtet, bestätigte der März unsere positive Meinung zu den Börsen, in 
denen der Magna European Fonds anlegt. Das starke Wirtschaftswachstum, beispielsweise 
in Russland (8% BIP-Wachstum in 2006) sowie in der Türkei (über 6% BIP-Wachstum in 
2006), führt bei den Unternehmen zu weiteren starken Gewinnsteigerungen. Wir sehen 
aktuell keine Indikatoren für eine wesentliche Eintrübung dieser grundsätzlich guten 
Stimmung, sondern vielmehr weitere gute Pontenziale.

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