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Investmentfonds.de 28.04.2009:
Barings: Die glob. Emerging Markets haben gegenüber den entw. Märkten einen wirtschaftlichen Vorteil

Köln, den 28.04.2009 (Investmentfonds.de) - Die globalen Emerging Markets (GEMS) 
sind im Vergleich zu den entwickelten Märkten von der globalen Wirtschaftskrise 
weniger betroffen und besser aufgestellt, sagt Baring Asset Management (Barings). 
Eine Reihe wirtschaftlicher Faktoren ist dafür verantwortlich und die Erholung 
auf den Anleihemärkten in lokaler Währung und für Unternehmensanleihen trägt 
maßgeblich dazu bei.


James Syme, der den Baring Global Emerging Markets Fund seit zwei Jahren 
verantwortet, erklärt: "Die weniger entwickelten Wirtschaften erlangen gerade 
in der Zeit der Finanzkrise eine immer größere Bedeutung. Viele dieser Länder 
haben während der letzten Krise 1997 bis 1999 schmerzhafte Erfahrungen machen 
müssen und sind im Ergebnis nun wesentlich besser aufgestellt, um mit der 
heutigen globalen Finanzkrise klarzukommen. Verglichen mit den Industrieländern 
verfügen die Entwicklungsländer über bessere Sparquoten, einen wesentlich
geringeren Verschuldungsgrad der Konsumenten, aktuelle Leistungsbilanzüberschüsse, 
eine jüngere Bevölkerung und ein stärkeres Bankensystem."



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"Obwohl die Finanzkrise in 2008 zu zum Teil scharfen Korrekturen in einigen 
Emerging Markets führte, glauben wir, dass der fast wahllose Ausverkauf nun 
für langfristig ausgerichtete Investoren eine Fülle neuer Möglichkeiten
bietet. Die Investoren haben nun die Chance ihr Engagement in Bereichen mit 
großen Wachstumsaussichten zu deutlich niedrigeren Preisen auszubauen."


Kurzfristig nimmt Barings jedoch eine defensive Einstellung hinsichtlich dieser 
Märkte ein, da auch die Emerging Markets weiterhin von der Finanzkrise betroffen 
sein werden. James Syme fährt fort, "Die Emerging Markets sind durch Energie- 
und Metallerzeugung, die weiterverarbeitende Industrie sowie die Fertigungs-
technologie maßgeblich in der globalen Wirtschaft engagiert. Da es derzeit keine 
Anzeichen einer Erholung gibt, sind wir zurückhaltend hinsichtlich wirtschaftlich 
sensibler Bereiche, wie Energie, Baustoffe, Konsumgüter, Industrie und
Technologie. Dies betrifft auch die Länder, die in diesen Bereichen besonders 
engagiert sind."


Dennoch ist Barings mittelfristig zuversichtlich, dass ausgewählte Emerging Markets 
über eine starke Inlandsnachfrage verfügen, verbunden mit einer pro-aktiven Steuer- 
und Geldpolitik.


James Syme erklärt: "In einer Welt mit verlangsamtem globalen Wachstum und 
knapper Liquidität, ist es wahrscheinlich, dass Volkswirtschaften über umso 
bessere Wachstumsaussichten verfügen, je mehr die Politik in der Lage ist, 
die verschlechterten Bedingungen auszugleichen. Bei unserer Länderbetrachtung 
schauen wir auf Leistungsbilanzüberschüsse, große Währungsreserven, nur 
begrenzte kurzfristige Verbindlichkeiten sowie hohe reale Zinsen. China und 
Russland haben bereits angekündigt ihre Staatsausgaben anzuheben, während 
Brasilien, Mexiko und China ihre Geldpolitik deutlich entspannt haben.
Auf Unternehmensebene erwarten wir eine Outperformance von Unternehmen mit 
starkem Cash-flow und Bilanzen, die vom Wirtschaftszyklus möglichst unabhängig 
sind. In diesem Zusammenhang bevorzugen wir neben Lebensmittel- und 
Getränkeproduzenten auch den Handel, Telefongesellschaften und Dienstleister 
im Bereich Versicherung, Ausbildung und Gesundheit sowie ausgewählten Banktitel."


Der Baring Global Emerging Markets Fund bietet Investoren eine attraktive 
und bequeme Möglichkeit an der Entwicklung der Aktienmärkte der weltweiten 
Emerging Markets zu partizipieren. Der Fonds investiert in ein konzentriertes 
Portfolio von 50 bis 60 Holdings, die auf der Basis "Wachstum zu einem 
angemessenen Preis" ausgewählt werden. Dabei werden unentdeckte Wachstums-
möglichkeiten gesucht, von denen positive Ergebnisüberraschungen zu erwarten 
sind.


James Syme managt den Fonds seit zwei Jahren und konnte in dieser Zeit den 
Vergleichsindex., den MSCI Emerging Markets Index, um 11,96% (per 
28. Februar 2009 in Euro) übertreffen. Der Fonds liegt außerdem über
ein, drei und fünf Jahre im ersten Quartil des Emerging Markets Universums 
(Quelle: Morningstar).



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