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Investmentfonds.de 06.07.2009:
Markteinschätzung Asiatische Aktien

Köln, den 06.07.2009 (Investmentfonds.de) - 



Sukumar Rajah, Direktor und Chief Investment Officer-Equities 
Franklin Templeton India AMC Ltd. zur aktuellen Marktlage:


In zahlreichen Volkswirtschaften Asiens litt das
Wachstum unter dem globalen Konjunktureinbruch, da
ein großer Anteil des regionalen Bruttoinlandsprodukts
(BIP) aus den Exporten resultiert. Die Hauptursachen
sind die sinkende Exportnachfrage und eine
Abschwächung der Kapitalströme. Trotz des schwachen
Wachstums bzw. der Schrumpfung dieser
Volkswirtschaften erwarten wir für die zweite
Jahreshälfte 2009 und für 2010 ein respektables
Wachstum. 


Der Internationale Währungsfonds schätzt für
die Schwellenländer wie Hongkong, Singapur, Südkorea
und Taiwan ein schrumpfendes (minus 5,6% für 2009)
bis schwach wachsendes BIP (0,8% für 2010). Darüber
hinaus dürfte das BIP in China (von 6,5% für 2009 auf
7,5% für 2010) und in Indien (4,5% für 2009 und
5,6% für 2010) wachsen. Die beiden Länder sind die
stärksten geografischen Gewichtungen des FTIF Franklin
Asian Flex Cap Fund.



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Wir nutzen zwei langfristige Themen in der Region Asien
ex-Japan. Wir erwarten ein starkes Konsumwachstum,
wobei Indonesien und Indien die übrigen Märkte
anführen dürften. Wir glauben, dass eine positive
demografische Entwicklung - z. B. mehr Wohlstand der
Bevölkerung - den Binnenkonsum und das Sparen
fördern werden und dass eine für verschiedene
Konsumkategorien geringe Penetrationsrate
Wachstumschancen bietet. Die Infrastrukturausgaben
sind ein weiteres langfristiges Thema. Länder wie China
und Singapur haben Konjunkturpakete angekündigt, die
auf die Infrastruktur ausgerichtet sind. In der Region
dürften die gesamten Infrastruktur-Ausgaben 2010 und
2011 auf beinahe 500 Mrd. US-Dollar steigen.


Wenn wir ein Investment für den Fonds erwägen,
konzentrieren wir uns auf Unternehmen mit starker
Finanzlage, einem dominierenden Marktanteil oder einer
überregionalen Präsenz und einzigartigen Stärken, z. B.
neuen Technologien. Wir setzen zudem auf
Unternehmen, die von makroökonomischen Themen in
der Region profitieren, z. B. von Veränderungen der
Demografie und des Lebensstils, Infrastruktur-
Entwicklung, neuen Technologien, und von der geringen
Penetration mit Dienstleistungen wie Bank- und
Telekom-Dienstleistungen.


Daher entfallen unsere drei größten
Ländergewichtungen diesmal auf China, Indien und
Hongkong. Unsere größten Branchengewichtungen
betreffen Telekom-Dienste, Halbleiter und
Ausrüstungen, sowie Nahrungsmittel, Getränke und
Tabak. In diesen Bereichen bestehen aus unserer Sicht
aufgrund der demografischen Veränderungen und der
Infrastrukturprogramme Wachstums- und
Penetrationsmöglichkeiten.



Taiwan Semiconductor und Singapore Telecom sind
zwei bedeutende Portfolio-Beteiligungen, die unsere
Kriterien erfüllen. Für uns ist Taiwan Semiconductor
ein führendes Unternehmen in der Entwicklung der
nächsten Technologie-Generation. Es hält eine
dominierende Marktposition und verfügt über eine
starke Preismacht. Mit seinen substanziellen
Liquiditätsreserven und einem positiven freien
Cashflow kommt es im derzeitigen makroökonomischen
Umfeld besser zurecht. Singapore Telecom dürfte von
den Wachstumsaussichten des Telekomsektors in Asien
profitieren. Der Konzern operiert an den entwickelten
Märkten und etabliert eine Präsenz an den
aufstrebenden Märkten. Dazu beteiligt er sich an
führenden Mobilfunkanbietern wie AIS in Thailand,
Telkomsel in Indonesien, Globe auf den Philippinen
und Bharti in Indien.