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Investmentfonds.de 25.09.2009:
Barings: Aktuelle Markteinschätzung Asien

Köln, den 25.09.2009 (Investmentfonds.de) - 

Die Fondsexperten von Barings analysieren in Ihrer aktuellen 
Einschätzung die asiatischen Märkte:


Im vergangenen Monat musste der chinesische Aktienmarkt einige 
Gewinnmitnahmen verkraften, die dazu führten, dass der inländische 
A-share Index um 13% und der Hang Seng Index um knapp 3% (in USD) 
sank. Wir bleiben dennoch weiterhin positiv hinsichtlich der 
langfristigen Aussichten für China. Diese aktuellen Rückschläge 
an den Märkten folgten auf einen sehr starken Aufwärtstrend der 
Märkte seit Ende des vergangenen Jahres und dem damit verbundenen 
Anstieg der Aktienbewertungen, die sich aufgrund der Finanzkrise 
auf einem äußerst niedrigen Niveau befanden. Hinzu kam die Ver-
unsicherung der Investoren aufgrund der Gerüchte, dass die 
chinesische Regierung möglicherweise ihr Stimulus-Programm für 
die Wirtschaft reduzieren könnte.


Wir sehen in der derzeitigen Marktschwäche eine attraktive 
langfristig ausgerichtete Einstiegsgelegenheit. Unserer Ansicht 
nach werden die Aktienmärkte in Hongkong und auf dem chinesischen 
Festland ihren Aufwärtstrend nach einer Konsolidierungsphase 
weiter fortsetzen. Dies wird durch eine starke inländische 
Liquidität und eine robustes Gewinnwachstum der Unternehmen 
unterstützt. Während das inländische Kreditwachstum unzweifelhaft 
eine der Hauptquellen für die hohe vorhandene Liquidität darstellt, 
ist es bei weitem nicht die einzige Quelle. Die Entscheidung der 
Regierung Kreditaufnahmen zu unterstützen, erwies sich als wertvoll 
für die wirtschaftliche Entwicklung des Landes - dies vor allem in 
den frühen Monaten der Erholung, die wir Januar bis März beobachten 
konnten. Mit einer weiter fortschreitenden Erholung erwarten wir 
auch zusätzliche Liquidität aufgrund der Sparmittel der privaten 
Haushalte sowie der Investoren aus Übersee.


Zudem halten wir es für etwas verfrüht, sich über mögliche Richtungs-
wechsel der chinesischen Regierung Gedanken zu machen. Wir gehen 
vielmehr davon aus, dass sich die politische Orientierung nicht ändern 
wird, bevor sich die wichtigen Wirtschaftsindikatoren wie Unter-
nehmensgewinne, Beschäftigungsgrad und privater Konsum signifikant 
verbessert haben. Zukünftig erwarten wir, dass der Markt vor allem 
durch das starke Gewinnwachstum der inländischen A-share Unternehmen 
unterstützt wird, da die Inflation der Erzeugerpreise sich 
stabilisieren sollte und die industrielle Produktion sich weiter 
festigen wird. Damit sollte China als einer der ersten und am 
stärksten Begünstigten aus der Rezession herausfinden.




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