Investmentfonds.de
19.04.2010:
DWS Markteinschätzung: Schuldenkrise vs. Liquidität
Köln, den 19.04.2010 (Investmentfonds.de) -
In ihrer aktuellen Markteinschätzung schreiben Klaus Kaldemorgen,
Sprecher der Geschäftsführung der DWS Investment GmbH und Leiter
des globalen Aktienfondsmanagements und Asoka Wöhrmann Geschäftsführer
der DWS Investment GmbH und Leiter des globalen Rentenfondsmanagements:
Nach dem Griechenland-Schock verfestigen sich die Trends, die Anleger
noch Monate beschäftigen werden.
Der 24. März 2010 verrät viel über die Lage an den Kapitalmärkten. Da
wäre zum einen die Schuldenkrise. Am besagten Tag senkte Fitch die Ein-
stufung der portugiesischen Kreditwürdigkeit von AA auf AA-. Ein Etat-
defizit von 9,3 Prozent des Bruttoinlandsprodukts 2009, kombiniert mit
Zweifeln an einer schnellen Erholung Portugals, bewegte die Ratingagentur
zur Abstufung. Als die Meldung ihre Runde machte, wurden Erinnerungen an
das griechische Drama der vergangenen Wochen wach. Das Gros der
europäischen Aktienindizes sackte kräftig ins Minus.
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
Da wäre aber auch Liquidität. Nach einer Stunde Untergangsstimmung
drehten die Märkte und schoben sich vielerorts noch ins Plus. Die
Erkenntnis setzte sich durch, dass die Probleme der Länder nicht gleich-
zeitig Probleme der Unternehmen sind. Schon seit Wochen ist zu beobachten,
dass das Vertrauen in Staaten schwindet. Vereinzelt liegen die Risikoauf-
schläge von Unternehmensanleihen unter denen von Staatsanleihen. Kein
Wunder, werden doch in den Industrienationen zunehmend private Schulden
in öffentliche verwandelt. Die Folge: ein Fiskalfiasko.
Hochdruckgebiet
Die Industrienationen müssen ihre Haushalte konsolidieren, was auf die
Konjunktur drückt und die Kräfteverschiebung in Richtung gering verschuldete
Schwellenländer beschleunigen dürfte. Der Sparzwang verhindert zugleich ein
Ende der lockeren Geldpolitik. Schließlich wäre der gleichzeitige Tritt auf
Fiskal- und Monetärbremse zuviel für die Wirtschaft. Anleger werden weiterhin
mit einem Niedrigzins-Umfeld konfrontiert – mit Folgen für die Anleihen- und
Aktienmärkte.
Den ausführlichen Bericht lesen Sie bei der DWS
--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen >>
--- Ende Anzeige ---
Quelle: Investmentfonds.de
|