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Investmentfonds.de 21.04.2010:
Emerging Markets: Lage und Ausblick

Köln, den 21.04.2010 (Investmentfonds.de) -


 

Die Kurse von Schwellenländeraktien haben sich von ihrem Tief Anfang 
März 2009 bis heute mehr als verdoppelt. Auf lange Sicht rechnet 
Mark Mobius mit einer Fortsetzung dieses Trends, die allerdings nicht 
ohne Korrekturen verlaufen dürfte.

 
Lesen Sie hier mehr über die Entwicklungen in den einzelnen 
Schwellenländern von Mark Mobius, Schwellenländer-Experte bei 
Franklin Templeton und Fondsmanager des Templeton Emerging Markets Fund.


Die Aktienmärkte brachen zu Beginn des Quartals ein, als Sorgen um den 
Entzug von Anreizen, die Überhitzung in China und Haushaltsungleich-
gewichte in Griechenland den Anlegern nach der starken Performance von 
2009 einen Vorwand zur Gewinnmitnahme lieferten. Im Februar hielten sich 
die meisten Märkte in einer engen Spanne, da die Investoren auf mehr 
Klarheit in Bezug auf diese Variablen warteten, die sich im März prompt 
einstellte. Infolgedessen machten die Aktienkurse im Quartal Verluste 
gut. Kommentare aus den USA und China signalisierten die Beibehaltung 
der Anreizmaßnahmen und der expansiven Politik. Der Markterfolg 
griechischer Anleihen führte in Verbindung mit Anzeichen für robuste 
Konjunktur in den meisten Schwellenländern und niedrigen Zinsen zu 
einer Wiederherstellung des Anlegervertrauens. Im Ergebnis beschloss 
der MSCI Emerging Markets Index das Quartal mit einem US-Dollar-Ertrag 
von 2,54%. 



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Erwähnenswert ist, dass sich die Kurse von Schwellenländeraktien von 
ihrem Anfang März 2009 verzeichneten Tief aus mehr als verdoppelt haben. 
Diesem Kurssprung hatte der rasche Liquiditätsanstieg durch die expansive 
Währungspolitik und die umfangreichen Anreizpakete Vorschub geleistet, 
die von Regierungen und Zentralbanken weltweit umgesetzt wurden, um ihre 
Volkswirtschaften aus der Rezession zu holen und wieder nachhaltiges 
Wachstum zu erwirtschaften. Höhere Rohstoffpreise und stärkere Schwellen-
marktwährungen haben die Märkte ebenfalls gestützt. Längerfristig rechnen 
wir mit einer Fortsetzung dieses Trends, die allerdings nicht ohne diverse 
Korrekturen verlaufen dürfte.


Ausblick

Die Schwellenländer haben im letzten Jahr kräftig angezogen. Manche 
Investoren werden vielleicht in die Versuchung kommen, Kasse zu machen. 
Das könnte kurzfristige Marktkorrekturen auslösen. Wir rechnen in 
Schwellenländern allerdings mit solchen Rücksetzern, doch statt verstärkt 
darauf zu achten, wann diese eintreten, konzentrieren wir uns auf den Neu- 
und Zukauf solcher Anlagen, die unseres Erachtens aufgrund dieser 
Korrekturen unwiderstehlich bewertet sind. Insgesamt betrachten wir die 
Schwellenländer auf lange Sicht nach wie vor optimistisch.


Unser Optimismus stützt sich weiterhin auf: (1) wachsendes Vertrauen der 
Anleger in Aktien – allgemein und schwellenländerspezifisch, (2) kräftige 
Kapitalzuflüsse in die Schwellenmärkte, (3) das Streben nach höheren 
Renditen angesichts niedriger Bankzinsen, (4) im Vergleich höheres 
BIP-Wachstum in Schwellenländern, (5) die Anhäufung von Devisenreserven, 
die Schwellenländervolkswirtschaften in die Lage versetzen, externe Schocks 
deutlich besser zu verkraften, (6) die im Verhältnis geringere Verschuldung 
von Schwellenländern und (7) das hohe Geldmengenwachstum weltweit. All diese 
Faktoren machen die Schwellenmärkte für Investoren aus aller Welt attraktiv.


Dr. Mark Mobius, Executive Chairman, Templeton Asset Management Ltd



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