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Investmentfonds.de 22.04.2010:
Immobilienanlagen: Lebenszeichen aus den USA und anderen Ländern

Köln, den 22.04.2010 (Investmentfonds.de) - 





JACK FOSTER, Managing Director und Head of Global Real Estate
Franklin Templeton Real Estate Advisors und DAVID LEVY, 
Co-Portfolio Manager Franklin Templeton Real Estate Advisors
schreiben in ihrer aktuellen Markteinschätzung:


Bei der Betrachtung der globalen makroökonomischen
Trends im 1. Quartal 2010 und der Analyse einzelner
börsengehandelter Immobilienfonds (REITs) sprechen uns
im Großen und Ganzen weiterhin REITs aus asiatischen
Ländern und Australien mehr an als solche aus den USA,
Großbritannien und Kontinentaleuropa. Wir gehen jedoch
davon  aus,  dass  ein  paar  US-Sektoren  Potenzial
aufweisen und verfolgen diese.



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Für die von uns wahrgenommene größere Attraktivität der
Anlagechancen  auf  asiatischen REIT-Märkten  gibt  es
mehrere Gründe. Die Regierungen in China, Hongkong,
Singapur,  Japan  und  Australien  haben  geringere
Haushaltsdefizite als die der westlichen Hemisphäre.
Asiatische Volkswirtschaften konnten die schlimmsten
der  mit  der  globalen  Kreditklemme  einhergehenden
Probleme durch rasches Eingreifen der Regierung und
umfangreiche  Anreizpakete  in  der  Regel  vermeiden.
Außerdem  profitieren  viele  asiatische  Länder  von
höherem Wirtschaftswachstum  als  in  den  westlichen
Staaten.  Australien  gehörte  zu  den  wenigen
Industrieländern, die eine Rezession vermeiden konnten,
und seine Wirtschaft präsentiert sich weiter stärker als die
vieler anderer Länder.


Es gibt diverse REITs, die in verschiedenen asiatischen
Ländern engagiert sind, doch nur wenige setzen dabei
ganz aufs chinesische Festland, dessen Immobilienmarkt
wir  für  relativ  stark  halten.  Der  auf  Büroraum
spezialisierte REIT Hongkong Land Holdings Limited hat
ein  paar  Objekte  auf  dem  Festland  entwickelt.  Ein
weiteres Unternehmen, das Chancen zur Investition in
China  bietet,  ist  CapitaMalls  Asia  aus  Singapur,  das
Einkaufszentren  in etlichen sekundären und  tertiären
chinesischen Städten entwickelt.


Der japanische REIT-Markt (J-REIT) lebt offenbar auf,
denn es werden vermehrt Aktien emittiert und es kam
erstmals  seit  fast  zwei  Jahren  die  Auflegung  einer
größeren Anleihe zum Abschluss.


Darüber  hinaus  hat  das  Fusions-  und
Übernahmegeschehen zugenommen. Es sind mehrere
Verschmelzungen  von  Public  J-REITS  wie  Nippon
Residential  Investment  und  Advance  Residential
Investment  sowie  Tokyo  Growth  REIT  und  LCP  Reit
geplant,  um  nur  ein  paar  zu  nennen,  die  im  ersten
Halbjahr 2010 über die Bühne gehen sollen. 


Nach  Sektoren  erkennen  wir  allmählich  eine  erste
Erholung bei Hotels, Wohnungen und auch Lagerraum auf
dem  US-Markt.  Generell  haben  hochwertigere
Unternehmen  (oft  –  doch  nicht  immer  –  solche mit
höherer Kapitalisierung)  2010  bislang wieder  besser
abgeschnitten, wie es mit Ausnahme des letzten Jahres
historisch  der  Fall  war.  Mit  anziehender  Konjunktur
erholen  sich  Hotels  oft  schnell,  da  die  Belegung,
verglichen mit den fünf- bis zehnjährigen Mitverträgen,
die  neue  Mieter  für  Büro-  oder  Lagerraum  in
Einkaufszentren  abschließen  müssen,  in  der  Regel
äußerst kurzfristig ist. Host Hotels & Resorts aus den USA
mit einem Portfolio von 110 Luxus- und Oberklassehotels
ist  ein  Hotelbetreiber,  der  von  dem  Aufschwung  bei
Geschäftsreisen profitieren und die Analystenerwartungen
für 2010 nach unserem Dafürhalten übertreffen könnte. 


Im Wohnungssektor, in dem die Mietverträge normalerweise
nur ein oder zwei Jahre laufen, spricht uns der US-REIT
Equity Residential an, der überwiegend in den stärkeren
Märkten  an  beiden  US-Küsten  engagiert  ist  und  in
manchen  expandiert.  Im  Lagerbereich  beobachten wir
Public Storage aus den USA. Während Lagerraum mitunter
auch längerfristig vermietet wird, liegt die durchschnittliche
Belegdauer im Allgemeinen unter einem Jahr. 



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