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Investmentfonds.de 26.05.2010:
HSBC zu den asiatischen Märkten

Köln, den 26.05.2010 (Investmentfonds.de) - 


Einschätzung der Asienspezialisten von HSBC Global Asset Management 
in Hongkong zur aktuellen Lage an den asiatischen Aktienmärkten:


Asien ex-Japan:

Angesichts der sich verschärfenden Schuldenkrise in Europa kehrt die 
Risikoscheu an die globalen Märkte zurück. Dies könnte nach Einschätzung 
des Fondsmanagements von Halbis Capital Management (Hong Kong) Ltd. 
(„Halbis“) dazu führen, dass die Korrelationen zunehmen und auch die 
Aktienmärkte fallen. Die asiatischen Märkte sind gegen einen Kursverfall 
und einen Nachfragerückgang in Europa und anderswo nicht immun. 
Allerdings bleiben die Säulen, auf denen die positive Entwicklung der 
asiatischen Aktienmärkte ruht, dem fundamentalen Investmentspezialisten 
von HSBC Global Asset Management zufolge tragfähig: vernünftige 
Bewertungen, reichlich Liquidität und eine anscheinend robuste globale 
Nachfrage.

 


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In Asien machen sich die Investoren nach Ansicht von Halbis weiterhin 
Sorgen, inwieweit die Regierungen in China und Indien die Zügel anziehen. 
In beiden Fällen normalisieren die Behörden angesichts des starken Wirt-
schaftswachstums die Geld- und Fiskalpolitik. Dies und die Lage in Europa 
lassen laut der fundamentalen Spezialisten von HSBC Global Asset Management 
erwarten, dass der Handel auf längere Zeit in engeren Spannen stattfindet. 
Das Risiko einer übergreifenden Korrektur an den globalen Märkten nimmt 
dabei zu. 

 
Die Halbis-Experten bleiben hinsichtlich asiatischer Aktien insgesamt bei 
der positiven Einschätzung und stocken überzeugende Positionen in Schwäche-
phasen auf. Die Priorität der fundamentalen Investmentspezialisten von 
HSBC Global Asset Management liegt wie immer darin, attraktive Aktien 
herauszufiltern, wobei die entsprechenden Unternehmen durch ihre Markt-
position nachhaltig Gewinne erwirtschaften, finanziell stark sind und gut 
geführt werden. Diese Unternehmen dürften trotz kurzfristiger Markt-
schwankungen zu den langfristigen Nutznießern der anhaltenden asiatischen 
Wachstumsstory gehören.

 
China:

In China erwarten die fundamentalen Investmentspezialisten von HSBC 
Global Asset Management eine Zunahme des politischen Risikos, weil die 
Zentralregierung mit verschiedenen Maßnahmen die Immobilienpreise 
stabilisieren will. Halbis geht davon aus, dass die Immobilientransaktionen 
in den kommenden Monaten abnehmen werden. Zudem hat die Notenbank Anfang 
Mai erneut die Reservequoten für die Großbanken angehoben. Die Experten 
von Halbis schätzen, dass damit rund 300 Milliarden Renminbi an Liquidität 
abgeschöpft und somit das Kreditwachstum gehemmt wird. Da die Notenbank 
die Reservequoten in diesem Jahr schon mehrfach angehoben hat, um Konjunk-
turüberhitzung und Inflation vorzubeugen, dürfte eine Leitzinserhöhung im 
zweiten Quartal weniger wahrscheinlich werden. Die fundamentalen Invest-
mentspezialisten von HSBC Global Asset Management schätzen, dass der 
Renminbi im zweiten Quartal wieder stetig aufwertet. Für das gesamte 
Jahr dürfte die Spanne zwischen drei Prozent und fünf Prozent liegen. 
Der Einkaufsmanagerindex legte weiter zu. Zudem war der Auftragseingang 
im Maschinenbau und der metallverarbeitenden Industrie stark. Halbis 
bewertet den chinesischen Markt neutral. 

 
Indien:

Indien dürfte nach Ansicht der Halbis-Experten die Leitzinsen im weiteren 
Jahresverlauf stetig anheben. Die Notenbank will die Zinsen normalisieren, 
dabei aber ausreichend Liquidität gewährleisten und die Inflation im Zaum 
halten. Positiv für die Staatsfinanzen dürften sich Halbis zufolge die 
Erlöse der Mobilfunkauktion auswirken, die rund doppelt so viel einbringen 
dürfte wie die angepeilten 7,6 Milliarden US-Dollar. Die Konsensus-
Gewinnschätzungen haben sich im März nach Monaten der Stagnation leicht 
nach oben bewegt. Für den SENSEX wird jetzt ein Gewinnwachstum je Aktie 
für 2010 von 2,1 Prozent und für 2011 (jeweils zu Ende März) von 23 Prozent 
erwartet. Die Schätzungen für 2012 sind großenteils zum Besseren revidiert 
worden. Der MSCI India Index hat sich noch weiter von den fünf- und 
zehnjährigen Durchschnittsbewertungen weg bewegt. Die fundamentalen 
Investmentspezialisten von HSBC Global Asset Management empfehlen weiter 
die Strategie, das Portfolio mit dem Kerninvestment Indien bei starken 
Märkten zu trimmen und in Schwächephasen zuzukaufen.



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