Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 07.06.2010:
Weberbank: Keine Panik vor Euroverfall und Inflation

Köln, den 07.06.2010 (Investmentfonds.de) - 


In der aktuellen Ausgabe der "Anlagestrategie aktuell" erläutert 
Jens Herdack die derzeitige Markteinschätzung:


Aktien: Vorsichtige Positionierung
Renten: Niedrige Renditen und trotzdem weiter attraktiv
Währungen: Euroabwertungstrend intakt aber nicht dramatisch


‚Nichts bleibt wie es war’, hat man in den letzten Wochen und Monaten 
fast den Eindruck. Ständig tauchen neue vermeintliche bzw. echte 
Katastrophen in den Abendnachrichten auf: Immobilienblase, Verschuldungs-
krise, ausströmendes Öl im Golf von Mexiko, Mini-Crash an der New Yorker 
Börse. Dass in diesem Umfeld auch noch unser Bundespräsident seinen 
Rücktritt erklärte, war dann nur noch die jüngste Hiobsbotschaft in einer 
langen Reihe von Negativereignissen. Doch panikartige Reaktionen, Gier 
und Angst waren schon immer schlechte Ratgeber für die Geldanlage und 
somit sollten Sie, liebe(r) Leser(in), immer die Fakten hinter all den 
Unheilsnachrichten suchen und sich nicht durch jede Meldung verunsichern 
lassen. Im heutigen ‚Anlagestrategie aktuell’ wollen wir deshalb wieder 
einige interessante Punkte aufzeigen, die zum Nachdenken anregen sollen. 
Wenn Sie unsere Publikation regelmäßig gelesen haben, so wird Ihnen 
aufgefallen sein, dass wir in den vergangenen Monaten immer wieder 
mahnend auf volkswirtschaftliche Entwicklungen hingewiesen haben, die 
das zarte Pflänzchen der Konjunkturerholung wieder einknicken lassen 
könnten. Insofern stehen wir sicher nicht im Verdacht, die aktuelle 
Situation schönzureden. Das ist jedoch kein Dogma und somit sehen wir 
es auch als unsere Verpflichtung an, Ängste zu nehmen, wenn diese 
unseres Erachtens derzeit in der Intensität, in der sie in der Presse 
geschürt werden, nicht gerechtfertigt scheinen. 



--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---




Da wäre zunächst das Thema der Inflation zu erwähnen. Richtig ist, 
dass die Notenbanken weltweit soviel Geld ins Wirtschaftssystem 
‚gepumpt’ haben, wie nie zuvor. Richtig ist aber auch, dass Inflation, 
also das Ansteigen von Preisen, nicht allein durch die gestiegene 
Geldmenge entsteht. Erst wenn diese Geldmenge auch nachfragewirksam 
wird und damit in den Wirtschaftskreislauf gelangt, kann sie einen 
inflatorischen Effekt auslösen. Es ist festzustellen, dass die real 
im Umlauf befindliche Geldmenge in Europa aber zuletzt stark zurück-
gegangen ist, was unter anderem an einer nach wie vor schleppenden 
Kreditvergabe der Banken an die Unternehmen liegt. Zusätzlich nutzen 
eben jene Unternehmen ihre Produktionskapazitäten weiterhin nur 
unterdurchschnittlich aus, denn der Konsum in Deutschland und Europa 
zeigt kaum Belebungstendenzen. In einem solchen Umfeld haben die 
Unternehmen kaum Preissetzungsspielräume, was ebenfalls gegen eine 
baldige Inflationsentwicklung spricht. Außerhalb Deutschlands kommt 
noch hinzu, dass sich der Arbeitsmarkt in einer schwierigen Lage 
befindet (z.B. Arbeitslosenquote USA 9,90%, Spanien 20,05%), was 
ebenfalls gegen eine starke Konsumerholung und damit gegen eine 
stark preistreibende Wirkung spricht. Wer also jetzt der panik-
artigen Presseberichterstattung folgt und mit einer galoppierenden 
Inflation rechnet, der könnte mit seinen Investitionen womöglich 
aufs falsche Pferd setzen. Nicht ohne Grund haben sich inflations-
geschützte Anleihen seit Jahresanfang deutlich schlechter 
entwickelt als ‚normale’ Bundesanleihen. Und in einem solchen 
inflationsfreien Umfeld halten wir es für wahrscheinlich, dass 
die Europäische Zentralbank das Leitzinsniveau noch längere Zeit 
niedrig halten wird, was eine Anlage in langlaufenden Bundes-
papieren trotz niedrigem Zinsniveau weiterhin attraktiv erscheinen 
lässt.


Neben der Inflation wurde auch sehr viel Panik bezüglich der 
Abwertung des Euros verbreitet. Hier die Fakten: Der Euro wurde 
Anfang 1999 als Buchgeld eingeführt. Damals bekam man für einen 
Euro ca. 1,16 US-Dollar. In der Folgezeit musste sich der Euro 
am Weltmarkt erst etablieren und verlor in dieser Findungsphase 
bis November 2001 deutlich an Wert. Ein Euro war plötzlich schon 
für 0,83 US-Dollar zu bekommen. Seit diesem Tief konnte sich der 
Euro jedoch immer mehr behaupten und profitierte in der Folgezeit 
von Diskussionen um die Stabilität der US-Volkswirtschaft und 
damit die Stabilität des US-Dollars. Im April 2008 bekam man dann 
für einen Euro sogar 1,60 US-Dollar ausbezahlt. Aktuell hat die 
Verschuldungsdebatte rund um das Thema Griechenland zu einem Abbau 
der Überbewertung des Euros geführt. Derzeit erhält man für einen 
Euro wieder 1,23 US-Dollar. Mitnichten ein Verfall des Euros, 
mitnichten der Untergang der Gemeinschaftswährung. Zwar sollten 
wir damit rechnen, dass der Euro im aktuellen Umfeld zunächst 
weiter an Wert verliert, jedoch sehen wir das nicht als dramatisch
an. Im Gegenteil, ein günstiger Euro macht europäische Produkte im 
Ausland billiger. Damit kann er auch eine exportfördernde Wirkung 
haben, was beispielsweise Griechenland zugute kommen würde.


Die Aktienmärkte bewegen sich ihrerseits im Spannungsfeld zwischen 
den oben angeführten Themen und der Ergebnisentwicklung der Unternehmen. 
Denn hier war eine deutliche Erholungstendenz festzustellen. Insbe-
sondere die US-Unternehmen konnten sowohl mit ihren Gewinnen, als auch 
mit ihrer Umsatzentwicklung überraschen. Gleichzeit mussten die Aktien-
kurse aber zuletzt deutlich abgeben. Die guten Unternehmensnachrichten 
verblassten hinter den oben beschriebenen globalen Krisenthemen. Unseres 
Erachtens sollte man sich zunächst weiter vorsichtig im Aktienbereich 
positionieren, da Rückschläge im aktuellen Diskussionsumfeld immer wieder 
auftreten können. Ähnlich nervös reagieren aktuell auch die Rohstoffmärkte.
Nur das von uns seit einiger Zeit präferierte Gold konnte weiter an Wert 
zulegen und wir rechnen im aktuellen Marktumfeld weiterhin mit einem 
festen Goldpreis.



--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---