Investmentfonds.de
28.06.2010:
Barings Emerging Markets: Anlagechancen in einer alternden Welt
Köln, den 28.06.2010 (Investmentfonds.de) -
Der Anteil Älterer an der Weltbevölkerung steigt schneller als je zuvor.
Nach Schätzungen der United Nations Population Division werden 2047
erstmals mehr ältere als junge Menschen leben. Dabei werden unter „Älteren“
Menschen ab 60 und unter „Jungen“ Menschen unter 15 Jahren verstanden.
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In den Industrieländern hatte sich diese historische Wende bereits bis
1998 vollzogen. Das potenzielle Unterstützungsverhältnis (Potential
Support Ratio, PSR), also das Verhältnis von Personen im arbeitsfähigen
Alter zu Personen über 65 Jahren, sank zwischen 1950 und 2000 von 12 auf
9 und wird 2050 nur noch bei 4 erwartet.
Dies hat gravierende Folgen für das Wirtschaftswachstum und die
Erschwinglichkeit der sozialen Sicherungssysteme in Japan und auch in
weiten Teilen Europas, die am stärksten betroffen sind. In den USA,
Großbritannien, Australien, Kanada und Skandinavien verläuft die
demografische Entwicklung hingegen günstiger, wenngleich auch hier die
derzeitigen Gesundheitssysteme möglicherweise überarbeitet werden müssen.
Die Entwicklungsländer, Indien, die MENA-Region und Indonesien dürften
von einer „demografischen Dividende“ profitieren, da die Zahl der Menschen
im erwerbsfähigen Alter dort noch mindestens bis in die 2030er Jahre
ansteigen wird. China, Russland und Südafrika sind Ausnahmen, da ihre
demografischen Muster stärker denen der Industrieländer ähneln.
Die Überalterung wird von einer Urbanisierung begleitet. Nach Auffassung
der Vereinten Nationen wird sich die Urbanisierung in den nächsten
40 Jahren fortsetzen, vielfach zulasten ländlicher Regionen und
insbesondere in den Entwicklungsländern. China erlebt einen tief
greifenden Wandel seiner urbanen Struktur.
Unter Anlagegesichtspunkten entfalten diese Entwicklungen eine starke
Wirkung auf Wirtschaftswachstum, Ersparnisse, Investitionen, Konsum,
Arbeitsmärkte, Renten und die Besteuerung. Sie beeinflussen unsere
Einschätzung der langfristigen Perspektiven einer Reihe von Branchen
und Marktsektoren rund um die Welt, darunter Konsumgüter, Gesundheit
und Finanzen.
Vor allem unterstreichen sie unseres Erachtens die langfristige
Attraktivität der Fixed-Income- und Aktienmärkte vieler Schwellenländer,
und zwar sowohl für sich alleine genommen als auch im Vergleich mit den
Industrienationen.
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Quelle: Investmentfonds.de
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