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Investmentfonds.de 08.07.2010:
Saxo Bank Quartalsausblick: Chefvolkswirt rät Anlegern zur Vorsicht

   Kopenhagen, July 6, 2010 (ots/PRNewswire) - Saxo Bank, die Expertenbank

fur Online-Trading und Investment, sieht in ihrem

volkswirtschaftlichen Ausblick auf das dritte Quartal 2010 die Krise

noch nicht uberwunden und erwartet, dass die Markte auf die weiterhin

enormen Ungleichgewichte bei Staatsanleihen negativ reagieren werden.

Der Saxo Bank Chefvolkswirt David Karsb0l halt daher an seiner

Prognose fest, dass die Zinsen in absehbarer Zukunft auf einem sehr

niedrigen Niveau verharren werden.



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   Fur die Aktienmarkte sagen die Experten der Bank fallende Kurse

voraus und begrunden dies damit, dass eine Abkuhlung des chinesischen

Wachstums wahrscheinlich sei. Zudem erzwinge die anhaltende

Destabilisierung der Anleihenmarkte in den PIIGS-Landern (Portugal,

Italien, Irland, Griechenland und Spanien) Reaktionen der finanziell

besser gestellten Euro-Mitgliedsstaaten. Entsprechende Kurzungen der

Staatsausgaben wurden drakonisch ausfallen.


   Bei den Unternehmen sei indes mit einer guten Ergebnissaison zu

rechnen. Allerdings macht die Saxo Bank dies eher an erfolgreichen

Kostensenkungen fest als am Wachstum der Unternehemen. Fur Letzteres

sieht Chefvolkswirt Karsb0l in absehbarer Zeit ebenso wenig Anzeichen

wie fur eine steigende Inflation. Sorgen uber die bevorstehende

Zinsneufestsetzung bei Alt-A (Alternative A)-Papieren und Option-ARMs

(zinsvariable Hypotheken) in den USA werden neben den weiter

steigenden Ausfallen und Zahlungsverzugen ebenfalls auf die

Aktienkurse drucken.


   David Karsb0l zu seinem Ausblick auf das Sommerquartal:  


   "Die aktuelle Schuldenkrise der PIIGS-Staaten ist noch nicht

ausgestanden. Sie lasst sich nur durch einen Abbau der

Haushaltsdefizite uberwinden, der die momentanen Einschnitte um ein

Vielfaches ubertreffen musste. Hohe Staatsquoten verdrangen

privatwirtschaftliche Investitionen und Konsum. Die geplanten

Ausgabenkurzungen in Deutschland gehen in die richtige Richtung,

reichen aber nicht aus."


   Und er erganzt bezuglich der Reaktion der Markte:  


   "Makro-Themen haben an den Aktienmarkten eindeutig wieder die

Oberhand. Wir rechnen mit keinem erneuten Ruckgang der

Unternehmensgewinne, sondern vielmehr mit einem Einpendeln auf etwa

konstantem Niveau. Angesichts der zu erwartenden guten Quartalszahlen

hat sich die Risikobereitschaft kurzfristig wieder etwas erhoht. Die

in der Krise offengelegten Probleme haben wir aber noch nicht in den

Griff bekommen. Als Reaktion darauf durfte die Volatilitat an den

Devisenmarkten deutlich zunehmen, sodass wir den Anlegern zu

anhaltender Vorsicht raten."


   Allgemeiner Marktkommentar  


   Die Saxo Bank Experten halten hohe Defizite fur

wachstumsschadlich, was im besonderen Masse fur das gegenwartige

finanzschwache Umfeld gilt. Der Saxo Bank zufolge wird sich der Markt

uber noch weitaus grossere Ungleichgewichte Sorgen machen mussen, die

expansive Ausgabenpolitiken der Regierungen verursachen. Im Mai hat

dies schon einmal zu einem Ausverkauf gefuhrt. Die Analysten der Bank

glauben jedoch, dass die besseren Unternehmensgewinne, mit denen in

der kommenden Berichtssaison zu rechnen sei, Anlass fur einen

gewissen Optimismus geben werden.


   Makroprognose  


   In den USA lasst die Wirkung der Konjunkturpakete bereits nach

und durfte in der zweiten Jahreshalfte wahrscheinlich ganz versiegen.

Nach Ansicht der Saxo Bank konnte Ende 2010 der Wachstumsbeitrag

sogar negativ sein. Uberdies erwarten die Analysten aufgrund der

geringen Kapazitatsauslastung und des starken Uberhangs an

unverkauften Objekten im Wohnimmobiliensektor ein verhaltenes

Investitionsverhalten. Japan sieht die Saxo Bank weiter auf

Wachstumskurs, wenn auch mit langsamerem Tempo. Der schwache Euro

wird das Exportwachstum des Landes entsprechend belasten. Die

Analysten der Saxo Bank glauben, dass das fundamentale Problem

zahlreicher Lander der Eurozone zweifellos in einer zu hohen

Verschuldung liegt. Zudem gebe es jedoch noch andere drohende

Probleme, die die Wirtschaftsaktivitat bremsen. So durften die

Ausgaben im Privatsektor im dritten Quartal sinken. Erschwerend hinzu

komme noch der schwache Arbeitsmarkt.



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   Devisenmarktausblick  


   Nach Einschatzung der Saxo Bank bleiben die aktuelle Lage in der

Eurozone und die damit verbundenen Auswirkungen auf die generelle

Risikobereitschaft weiter bestimmend. Die Analysten glauben jedoch

auch, dass dieses Thema die Aufmerksamkeit des Marktes im Vergleich

zu moglichen anderen makrookonomischen Entwicklungen im kommenden

Quartal viel zu sehr einnimmt. Die Bank denkt dabei vor allem an die

Auswirkungen von Hausermarktblasen, Sparmassnahmen, dem Abbau von

Staatsschulden sowie den Wachstumshoffnungen fur China und die

Schwellenmarkte, die zur Debatte stehen.


   Aktienmarktausblick  


   Die Analysten der Saxo Bank rechnen in der zweiten Jahreshalfte

mit weiteren Hindernissen fur den Anstieg der Aktienmarkte. Diese

wurden die Risikopramien uber geraume Zeit auf einem hoheren Niveau

halten und zu geringeren Gewinnerwartungen fur 2011 und 2012 fuhren.

Gelegentlich seien jedoch auch steigende Aktienkurse zu erwarten, da

die Unternehmensgewinne positiv uberraschen durften.


   Rohstoffmarktausblick  


   Die von Sorgen uber Staatsverschuldung und ein erneutes Abgleiten

in die Rezession getriebene Risikoaversion wird im dritten Quartal

anhalten. Nach Ansicht der Saxo Bank Analysten wurde das Jahreshoch

bereits erreicht, sodass fur die zweite Jahreshalfte 2010 mit

niedrigeren Rohstoffpreisen zu rechnen sei. Die anhaltende

Dollar-Starke in Verbindung mit einer Verlangsamung des globalen

Aufschwungs wird dafur sorgen, dass der Markt gut versorgt bleibt,

und in der Folge die Preise unter Abwartsdruck setzen.


   Leitzinsen  


   Die Experten der Saxo Bank halten an ihrer Erwartung fest, dass

die Zinsen in absehbarer Zukunft sehr niedrig bleiben werden.


   Uber die Saxo Bank  


   Saxo Bank ist die Expertenbank fur Online-Trading und Investment

Kunden handeln uber die Bank Wahrungsgeschafte, Contracts for

Difference (CFDs), Aktien, Futures & Optionen sowie andere Derivate.

Die fuhrenden Online-Trading-Plattformen der Saxo-Bank -

SaxoWebTrader  und SaxoTrader - bieten zudem Portfoliomanagement an.

Zugriff auf SaxoTrader erfolgt direkt uber die Saxo Bank oder eines

ihre weltweit  tatigen Partnerinstitute. White Label ist ein

zentraler Geschaftsbereich der Saxo Bank, dessen Aufgaben die

kundenspezifische Anpassung und das Branding  der

Online-Trading-Plattform der Bank fur andere Finanzinstitute und

Broker  sind. Die Saxo Bank hat mehr als 100 White Label-Kunden, die

Tausende von  Kunden in uber 180 Landern erreichen. Ihren Sitz hat

die Saxo Bank in  Kopenhagen. Vertreten ist sie zudem in Australien,

China, Frankreich,  Griechenland, Italien, Japan, den Niederlanden,

Singapur, Spanien, der  Schweiz, Tschechien, UK und den Vereinten

Arabischen Emiraten.


    Presseanfragen

    Saxo Bank

    c/o Stockheim Media GmbH

    Steffen Rinas

    +49-69-133-896-21

    sr@stockheim-media.com

    Jeanette Nielsen, PR Manager

    +45-3977-6416

    press@saxobank.com


Originaltext:         Saxo Bank (Switzerland) SA

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