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Investmentfonds.de 14.07.2010:
Robeco: Sanfte Landung in China – kein Double Dip

Köln, den 14.07.2010 (Investmentfonds.de) - 


 


Das China-Update von Victoria Mio, Fondsmanagerin des Robeco Chinese 
Equities Fonds:


Das erste Halbjahr war ereignisreich und gekennzeichnet durch eine hohe 
Volatilität – sowohl an den globalen, als auch am chinesischen Markt. Vor 
sechs Monaten hat Victoria Mio insbesondere auf den bevorstehenden Übergang 
von der Erholungs- in eine Expansionsphase hingewiesen und auf die damit 
verbundene Gefahr einer Überhitzung. Eine plötzliche Kehrtwende – 
Sparmaßnahmen im chinesischen Immobiliensektor, Schuldenkrise in Europa, 
stockende Erholung der US-Wirtschaft – hat stattdessen kurzfristig die 
Gefahr eines globalen Double-Dip erhöht. 
  


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Die Erwartungen der Anleger haben sich verschoben: von einer befürchteten 
„Überhitzung“ zu der Annahme einer „harte Landung“. Die China-Expertin von 
Robeco beschäftigt sich in ihrem exklusiven Ausblick mit den Folgen einer 
von der Politik getriebenen turnusmäßigen Wirtschaftsabkühlung und benennt 
mögliche neue Wachstumsfelder. 


Die Kernaussagen in Kürze: 


· Victoria Mio erwartet für die nahe Zukunft eine von der Politik getriebene 
turnusmäßige Abkühlung der Wirtschaft. Sie ist jedoch davon überzeugt, dass 
China eine sanfte Landung bewerkstelligen wird. Auch bezüglich der Gesamtwirt-
schaft bleibt die China-Expertin positiv gestimmt. 


· Die Ankündigung der Zentralbank in Peking von Mitte Juni 2010, die feste 
Bindung des Renminbi an den US-Dollar zu lockern, wertet Mio mehr als nur 
den Beginn der Aufwertung der Landeswährung. Mio bekräftigt, dass die Lockerung 
als positiver Katalysator für verschiedene Entwicklungen am chinesischen Markt 
dienen könnte. 


· Die Reduzierung des Exportsteuer-Rabatts und der Strategie-Wechsel bezüglich 
des Renminbi zeigen nach Meinung von Mio das deutliche Bemühen Chinas, das 
Wachstum von einem Export-orientiertem Modell auf ein von der Inlandsnachfrage 
bestimmtes Wachstum umzustellen. 


· Die jüngsten Lohnerhöhungen verstärken Mios Überzeugung, dass die 
Übergewichtung des Konsum-Sektors gerechtfertigt ist. 


· Aktuell wird der zwölfte Fünf-Jahres-Plan entworfen – und Themenbereiche
für neue Investitionen werden sich ergeben. Interessante Unternehmen für 
ein Investment sieht Robeco-Expertin Mio unter anderem im Konsum-Sektor – 
vor allem am unteren Ende im Niedrig-Qualität-Segment – im Technologie- und 
IT-Sektor sowie im Bereich Alternative Energien. 




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