 Investmentfonds.de
27.07.2010:
Robeco: Infrastrukturunternehmen: Positive Quartalsberichte erwartet
Köln, den 27.07.2010 (Investmentfonds.de) - Makroökonomische Bedenken haben
in den vergangenen zwei Monaten dominiert und die Werte von Unternehmen des
Infrastruktur-Segments – insbesondere aus dem Konstruktionsbereich – negativ
beeinflusst. Jetzt verschiebt sich der Fokus der Anleger auf die Berichtssaison
des zweiten Quartals 2010. Die Frage ist: Werden die Unternehmensgewinne die
getrübte Stimmung verstärken – oder entkräften?
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Die Mehrheit der Experten geht davon aus, dass die Unternehmensgewinne im
zweiten Quartal 2010 gut ausfallen. Diese Erwartung sei jedoch bereits
eingepreist. Sorgen bezüglich der weiteren Entwicklung können deshalb nicht
vertrieben werden, so der Konsens. Steef Bergakker hingegen ist der Meinung,
dass die jüngsten enttäuschenden makroökonomischen Daten in den aktuellen
Preisen zu stark berücksichtigt sind. Verschärft worden ist die Situation
laut Bergakker zudem durch Spekulationen auf fallende Märkte durch Short-
Positionen. Wenn erst einmal die guten Gewinnprognosen der Unternehmen in
die Kurse einfließen, werden die meisten Short-Wetten eingestellt, zeigt
sich Bergakker überzeugt. Das wird das Risiko auf der Short-Seite ins Gegenteil
drehen lassen. Sobald sich die Märkte erholen, werden die Infrastruktur-Werte
nach Überzeugung Bergakkers aufgrund des hohen Beta schneller als der Markt
wachsen. Da das Markt-Sentiment bezüglich großer Anteile des Robeco Infra-
structure Portfolios zuletzt extrem schwach war, könnten bereits die kleinsten
positiven Überraschungen in der Berichtssaison zu durchaus beträchtlichen
Gewinnsprüngen führen.
Update aus der Infrastruktur-Welt
China – Anfang Juli hat die staatliche Kommission für Entwicklung und Reform
in China bekanntgegeben, dass bis Jahresende mehr als 680 Milliarden Yuan –
etwa 100 Milliarden US-Dollar – in 23 neue Infrastrukturprojekte in den
unterentwickelten Regionen Westchinas investiert werden. Das Ziel ist, die
Lebensbedingungen in Westchina zu verbessern. Die Gelder fließen in den Bau
des Schienennetzes, in Straßen und Flughäfen, Solar-, Kern- und Windkraftwerke
sowie den Ausbau der Stromnetze. Der Startschuss für die Bauprojekte fällt
noch in diesem Jahr.
USA – Der Ausschuss für Transport im US-amerikanischen Repräsentantenhaus hat
für 2011 die Erhöhung der Ausgaben für den nationalen Transport gebilligt. Im
kommenden Jahr werden die Gelder für Autobahnen und Schnellstraßen, Amtrak-
Zugverbindungen und Transitinfrastruktur um insgesamt fast fünf Prozent auf
79,4 Milliarden US-Dollar steigen. Im Einzelnen wird durch das neue Gesetz
der Fonds für den Autobahnbau um zehn Prozent auf 42,2 Milliarden vergrößert
und die Fördermittel für den Zugverkehr der Amtrak um 13 Prozent auf 1,77
Milliarden US-Dollar ausgebaut. Der Zuschuss für Transitverbindungen wird
um fünf Prozent auf 11,3 Milliarden erhöht. Das Gesetz bedarf noch der
Zustimmung des gesamten Repräsentantenhauses.
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Quelle: Investmentfonds.de
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