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Investmentfonds.de 22.10.2010:
S&P Fund Services – Manager von Dach-Hedgefonds bevorzugen Event-Driven-Strategien

Köln, den 22.10.2010 (Investmentfonds.de) - 


Die Manager von Dach-Hedgefonds (englisch Funds-of-Hedge-Funds) erwarten, 
dass sich die Erträge von Aktien-Hedgefonds verbessern und bevorzugen 
Event-Driven-Strategien. Das ist das Ergebnis des jüngsten Berichts von 
Standard & Poor’s Fund Services zum Dach-Hedgefonds-Sektor. Standard & Poor’s 
Fund Services gehört zu den weltweit führenden Anbietern von qualitativem 
Fondsmanagement Research und Ratings.


Kontinuierlich überprüft und ratet S&P Fund Services 30 Dach-Hedgefonds. 
Mit Ablauf des dritten Quartals haben die S&P-Experten festgestellt, dass 
sich die Erträge während des dritten Quartals deutlich verbessert haben und 
so die Performance des bisherigen Jahresverlaufs insgesamt wieder im 
positiven Bereich liegt. Die von S&P Fund Services für den aktuellen Bericht 
befragten Dach-Hedgefonds-Manager rechnen mit einer deutlichen Gewinn-
steigerung insbesondere bei Aktien-Hedgefonds und favorisieren Event-
Driven-Strategien. Event-Driven-Strategien nutzen Preisanomalien, die mit 
Kapitaltransaktionen einhergehen. Solche Transaktionen können Fusionen,
Unternehmensübernahmen, Aktienemissionen, Aktienrückkäufe oder sonstige 
signifikante Marktereignisse sein.


„Viele Fondsmanager schauen auf Unternehmensbilanzen mit reichlich Barmitteln, 
die angesichts der derzeitigen Zinsraten praktisch nichts einbringen“, sagt 
Randal Goldsmith, leitender Analyst bei S&P Fund Services. „Denn die Fondsmanager 
erwarten einen erheblichen Anstieg von Unternehmensübernahmen, die durch die 
Aufnahme von Krediten jederzeit machbar sind. Dieses Umfeld sollte den Event-
Driven-Managern sehr gute Gelegenheiten bieten.“


HDF und GAM setzen auf Event-Driven-Strategien


“Die Event-Driven-Strategien waren im dritten Quartal 2010 besonders positiv 
für die Fonds der französischen HDF. Das Team hat deshalb seine Ausrichtung 
beibehalten“, sagt Goldsmith. „Das gesamte Team von HDF ist optimistisch,
dass das Thema Merger & Acquisition weiterhin aktuell bleibt. Denn die Unternehmen 
verfügen über viele Barmittel und haben gleichzeitig Probleme, organisch zu 
wachsen.“


Auch David Smith, Chief Investment Officer von GAM, sieht gute Gewinnmöglich-
keiten durch Event-Driven-Strategien. „Die GAM-Fonds haben Event-Driven-Strategien 
weiterhin übergewichtet, da Smith das mittel- bis langfristige Umfeld trotz 
einiger kurzfristiger Herausforderungen als positiv einstuft“, sagt Goldsmith.


Zwar hat die hohe Korrelation innerhalb der Aktienmärkte die Wertentwicklung 
von Aktien-Hedgefonds beeinträchtigt. Aber einige Manager gehen davon aus, dass 
die Korrelationen nachlassen werden, sobald die Anleger die Unterbewertungen 
identifiziert und ausgenutzt haben. Davon sollte die Aktien-Hedgefonds-Strategie 
profitieren. Ungeachtet dessen waren Anfang Oktober Fonds mit Schwerpunkt auf 
Rentenstrategien die stärksten Performer des laufenden Jahres.