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Investmentfonds.de 16.11.2010:
German Private Equity Barometer: Atempause auf dem deutschen Beteiligungsmarkt

   Frankfurt (ots) - Schwächere Bewertung der aktuellen Geschäftslage

bremst Stimmungsaufschwung


   Bewertung der aktuellen Geschäftslage bei den 

Spätphasenfinanzierern weiter positiv, bei den Frühphasenfinanzierern

wird sie zunehmend als "normal" eingeschätzt.


   Optimistischer Ausblick für die kommenden sechs Monate 

signalisiert Fortsetzung der Erholung


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   Der Stimmungsaufschwung am deutschen Beteiligungskapitalmarkt legt

im 3. Quartal 2010 eine Pause ein: Das von der KfW Bankengruppe und 

dem Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e. V. 

(BVK) vierteljährlich erhobene German Private Equity Barometer 

stagniert bei 45,5 Punkten und damit auf einem nach wie vor hohem 

Niveau. Ursache für die Unterbrechung des seit Herbst 2009 

anhaltenden Erholungstrends ist in erster Linie eine schlechtere 

Bewertung der aktuellen Geschäftslage auf dem 

Beteiligungskapitalmarkt. Die Beteiligungskapitalgeber sind jedoch 

optimistisch gestimmt und erhöhen ihre Erwartungen an die 

Geschäftslage in den kommenden sechs Monaten. Mit einer Fortsetzung 

des Stimmungsaufschwungs ist zu rechnen.


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   Der Indikator zur aktuellen Geschäftslage am 

Beteiligungskapitalmarkt ist im 3. Quartal 2010 um 5,3 Punkte 

zurückgegangen und liegt nun wieder knapp unter seinem historischen 

Mittelwert. Mit einem Anstieg um 4,7 Punkte liegt der Indikator zu 

den Geschäftserwartungen auf Sicht der nächsten sechs Monate hingegen

so deutlich über seinem historischen Mittelwert wie seit Ende 2006 

nicht mehr. Das Geschäftsklima bewegt sich damit nach wie vor in 

einem Bereich, der einen intakten Erholungstrend signalisiert.


   Unterschiedlich zeigt sich die Stimmung bei den 

Wagniskapitalgebern (Frühphasenfinanzierer) und den 

Spätphasenfinanzierern. So sinkt der Teilindikator für die 

Frühphasenfinanzierer im 3. Quartal 2010 um 5,0 Zähler auf 49,8 

Punkte. Diese Entwicklung ist auf den gestiegenen Anteil der 

Meldungen zurückzuführen, die eine "normale" Geschäftslage 

attestieren und die zu Lasten der positiven Beurteilungen gehen.


   Der Teilindikator für die Spätphase steigt dagegen im 3. Quartal 

2010 um 1,9 Zähler leicht an und steht nun bei 43,6 Punkten. Dabei 

zeigt sich kaum eine Veränderung bei der Bewertung der aktuellen 

Geschäftslage durch die Spätphasenfinanzierer. In beiden Gruppen 

haben sich die Einschätzungen zu den Geschäftserwartungen dafür 

weiter verbessert. Der Optimismus in der Branche hält also an und 

deutet auf ein größeres Aufwärtspotenzial in den kommenden Monaten.


   "Die Stimmung der deutschen Beteiligungsbranche ist nach wie vor 

gut und die Einschätzungen der Beteiligungsgesellschaften lassen 

angesichts der konjunkturellen Rahmenbedingungen auf eine Fortsetzung

des Stimmungsaufschwungs hoffen. Bauchschmerzen bereitet uns jedoch 

die schleppende Entwicklung beim Fundraising", sagt 

BVK-Geschäftsführerin Dörte Höppner.


   "Wenn die Erwartungen die aktuelle Geschäftslage so deutlich 

übertreffen wie dies augenblicklich der Fall ist, kann von einer 

weiteren Erholung des Beteiligungsmarktes ausgegangen werden. Dessen 

nachhaltige Erholung und Ausweitung ist von zentraler Bedeutung, um 

das externe Angebot zur Deckung des Eigenkapitalbedarfs vor allem 

innovativer und wachstumsorientierter Unternehmen sicherstellen zu 

können", sagt Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt KfW Bankengruppe.


   Das von der KfW konzipierte und in Kooperation vom Bundesverband 

Deutscher Kapitalbeteiligungsgesellschaften e. V. (BVK) und der KfW 

Bankengruppe vierteljährlich erhobene German Private Equity Barometer

gibt Auskunft über das Geschäftsklima (aktuelle und erwartete 

Geschäftslage) auf dem deutschen Markt für Beteiligungskapital 

insgesamt sowie differenziert für die beiden Segmente Early Stage 

(Seed- und Start-Up-Finanzierungen) und Later Stage (Wachstums- und 

Buy-Out/Buy-In-Finanzierungen). Der Bericht steht im Internet unter 

www.kfw.de im Bereich Research zum Download zur Verfügung.


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Originaltext:         KfW

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