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Investmentfonds.de 10.12.2010:
Ellwanger & Geiger: Aktuelle Marktmeinung

Köln, den 10.12.2010 (Investmentfonds.de) - 


Der Deutsche Aktienindex hat es geschafft und nach
mehrmaligen Versuchen nun die 7.000-Punkte-Marke
überschritten. Allerdings nur knapp und insofern ist es fraglich, ob
er sie halten kann. Ein leichter Rückgang trat ein, nachdem
wieder neue Unruhen in Korea aufgekommen waren, dies
drückte sofort auf die Stimmung. Die Aktienmärkte in den USA
kommen nicht richtig vorwärts, hier wird genau beobachtet, ob es
US-Präsident Obama gelingt, die zum Jahresende auslaufenden
Steuererleichterungen für US-Bürger zu verlängern. Sollte dies
gelingen, wäre dies eine weitere Ankurbelung des Konsums und
damit ein zusätzliches Konjunkturprogramm. Auch die japanische
Börse lässt sich von diesem Programm leiten, der Yen fiel
gegenüber dem US-Dollar weiter zurück und trieb die
japanischen Exportwerte in neue Höhen. Neue Höchstkurse
konnte der Goldpreis nur kurzfristig erzielen, danach setzten
größere Gewinnmitnahmen ein, die den Kurs wieder unter 1.400
Dollar die Unze zurückfallen ließen.


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Dies dürfte allerdings nur ein kurzes Atemholen sein, bevor
weitere Anstiege wieder eintreten. Auch der DAX scheint immer
wieder nur kurz Luft zu holen, um danach neue Höchstkurse zu
erreichen, wobei einzelne Branchen an der Rallye überhaupt
nicht teilgenommen haben. Dies trifft in erster Linie für die
Versorger und Banken zu. Insbesondere die Werte, die vom
starken Wirtschaftswachstum in Asien profitieren konnten, zeigen
eine große, fundamentale Stärke. Sollte der DAX seine 7.000-
Punkte-Marke halten können, wären die alten Höchstkurse von
April 2008 mit 7.250 Punkten wieder möglich. Der EuroStoxx50
hat durch seine starke Gewichtung der Bankenbranche bis jetzt
keine Höchstkurse generieren können, die Widerstandslinie liegt
unverändert bei 2.600 Punkten. Auch der Dow-Jones-Index ist
eher in einer Seitwärtsbewegung mit Widerstandslinien bei
11.450 Punkten und dann erst wieder bei 12.000 Punkten.


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Anleger, die nur den DAX beobachten, stehen vor einem
Phänomen, das einem Déjà-vu gleicht. Es ist fast eine Blaupause
des Kursanstieges ab dem Jahre 2003, der danach immerhin ein
Altzeithoch von 8.150 Punkten in 2007 erreichte. Unter diesem
Gesichtpunkt hätte der DAX 2011 durchaus noch weiteres
Erholungspotenzial. Dies ist allerdings nur eine rein technische
Betrachtung, da die Wirtschaftsrahmendaten zurzeit völlig anders
sind als in den Jahren 2003–2007. Die nächsten Wochen werden
geprägt sein durch immer weniger Teilnehmer von der
institutionellen Seite, das heißt, es bietet sich für den
Privatanleger durchaus Raum, von kurzfristigen Schwankungen
zu profitieren. Dies gilt insbesondere für den Bankensektor, der
auf dem aktuellen Niveau ein begrenztes Erholungspotenzial
zulässt. Ansonsten bleibt der Fokus für die Anleger auf den
Unternehmen aus Deutschland und dem asiatischen Raum. Wir
bleiben positiv für die Branchen Medizintechnik,
Gesundheitswesen, Pharma und Nahrungsmittel. Bei den
Einzelwerten sind es Synthes, Merck und Unilever.