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Investmentfonds.de 18.01.2011:
Coller Capital (Studie): Private-Equity-Anleger reduzieren Engagements in Dachfonds und diversifizieren ihre Beziehungen zu Fondsmanagern

   London (ots) - 


   - Eine Rekordanzahl an Anlegern lehnt Aufforderungen von 

     Fondsmanagern (General Partners, GPs) zu Re-Investitionen in 

     neue Fonds ab

   - Die Hälfte der Pensionsfonds, die in Private Equity investieren,

     sind der Ansicht, dass sich ihr Personalmangel negativ auf ihre 

     Private-Equity-Erträge auswirkt

   - Nach der Meinung von Private-Equity-Anlegern (Limited Partners, 

     LPs) leiden junge Unternehmen in Europa und im 

     Asien-Pazifik-Raum an mangelnder Finanzierung durch 

     Wagniskapital

   - Nur europäische LPs betrachten Umwelt, Soziales und Governance 

     als wichtige Anlagekriterien


   Das Engagement von Private-Equity-Anlegern (LPs) in Dachfonds wird

laut dem aktuellen Global Private Equity Barometer von Coller Capital

in den nächsten drei Jahren zurückgehen. Als Grund dafür werden von 

der Hälfte der Anleger, die ein verringertes Engagement in Dachfonds 

planen, hohe Kosten angeführt. Enttäuschende Renditen werden von 

einem Drittel (36%) genannt.


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   Die Zahl der Anleger, die Investitionen in neue Fonds ihrer 

aktuellen GPs ablehnen, hat ebenso eine Rekordhöhe erreicht. 

Insbesondere europäische Investoren verweigerten vermehrt den 

Abschluss neuer Verträge (aktuell 91% der LPs, verglichen mit nur 63%

vor zwei Jahren). Aber auch der Anteil der LPs aus dem 

Asien-Pazifik-Raum, die nicht neu investieren möchten, ist gestiegen 

(von 52% vor zwei Jahren auf aktuell 70%).


   Jedoch bedeutet die geringere Dachfondsnutzung und Bereitschaft 

zur Neuinvestition nicht, dass LPs weniger risikofreudig werden - 

vier Fünftel (81%) der LPs planen, in den nächsten zwei bis drei 

Jahren zusätzliche Investitionsbeziehungen mit neuen GPs einzugehen.


   Jeremy Coller, CIO von Coller Capital, meint zu den 

Barometer-Ergebnissen: "Die Pläne von Private-Equity-Anlegern, ihr 

Engagement in Dachfonds zu reduzieren, veranschaulichen zwei wichtige

Dynamiken in der Branche: Zum einen wachsen die Fachkenntnisse und 

das Vertrauen der Anleger stetig - was mehr LPs ermöglicht, 

Engagements direkt mit den von ihnen bevorzugten GPs einzugehen. Zum 

anderen steigen die Ansprüche aller Private-Equity-Investoren. 

Sicherlich wird es weiterhin eine Anlegernachfrage nach Dachfonds in 

der Private-Equity-Branche geben. Jedoch werden Firmen, die keine 

Erfolgsgeschichte und starke Wertzuwächse vorweisen können, zunehmend

auf der Strecke bleiben."


   In der Tat ist das Vertrauen in Private Equity als Anlageform nach

wie vor groß: Ein Drittel der LPs planen eine Erhöhung ihrer 

Zielallokation für Private-Equity-Investments im nächsten Jahr 

(verglichen mit 16% der LPs, die eine Reduzierung ihrer Zielvorgabe 

planen); 60% der LPs beabsichtigen, 2011 den Umfang ihrer Engagements

in neue Fondsanlagen zu erhöhen. In vielen Fällen jedoch wird die 

Steigerung im Jahr 2011 gegenüber 2010 moderat ausfallen.


   Anleger haben besonders hohe Erwartungen hinsichtlich der 

Investitionen ihrer GPs im Jahr 2010 und 2011 - 60% der LPs erwarten 

eine Rendite dieser Anlagen von 16% oder mehr - und dieser Optimismus

trägt zu einer Steigerung ihrer mittelfristigen Renditeerwartungen 

für die Anlageform insgesamt bei. Ein Drittel der LPs erwartet in den

nächsten drei bis fünf Jahren jährliche Nettoerträge von 16% oder 

mehr (verglichen mit 29% der LPs im letzten Jahr). Dies stellt eine 

Rückkehr auf ein Niveau dar, wie es im Barometer vom Winter 2005/2006

beobachtet wurde.


   Jedoch glaubt die Hälfte der LPs, die für Unternehmens- und 

öffentliche Pensionsfonds arbeiten, dass ihre Institutionen in dieser

Anlagekategorie gegenwärtig nicht ihre Renditen maximieren. Ihrer 

Ansicht nach wären sie in der Lage, ihre Private-Equity-Renditen 

durch Einstellung von zusätzlichem Investment-Personal zu erhöhen.


   Wagniskapitalinvestitionen


   Anleger sind der Ansicht, dass Wagniskapitalinvestitionen 

weiterhin schwierig bleiben werden. In der Tat meint ein Fünftel der 

LPs, dass im nächsten Jahrzehnt kein Venture-Capital-Unternehmen 

konstant hohe Erträge erwirtschaften wird. Zwei Drittel der LPs sind 

der Ansicht, dass solche Erträge nur von wenigen Venture-Capital-GPs 

weltweit erzielt werden dürften. Nur 3% der Anleger glauben, dass 

europäisches Wagniskapital in den nächsten zehn Jahren konstant hohe 

Erträge liefern wird.


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   Darüber hinaus ist über ein Drittel der LPs in Europa und im 

Asien-Pazifik-Raum der Ansicht, dass sich das Klima für 

Wagniskapitalinvestitionen verschlechtert (im Vergleich zu 15% der 

LPs in Europa und 21% der LPs im Asien-Pazifik-Raum, die an eine 

Verbesserung glauben). Nur in Nordamerika erwarten mehr LPs eine 

Verbesserung des Wagniskapitalklimas als eine Verschlechterung.


   Anleger sind zudem der Meinung, dass junge Unternehmen in Europa 

und im Asien-Pazifik-Raum an mangelnder Finanzierung durch 

Wagniskapital leiden. 57% der europäischen LPs und 63% der LPs im 

Asien-Pazifik-Raum sind dieser Ansicht. Jedoch meint nur ein Drittel 

(37%) der nordamerikanischen Anleger, dass das Gleiche auch für ihre 

Region gilt.


   Ökologische, soziale und Governance-Anlagekriterien 

(Environmental, Social and Governance oder ESG)


   ESG-Kriterien spielen nur in Europa eine bedeutende Rolle bei den 

Investitionsentscheidungen der LPs. Zwei Drittel der europäischen LPs

sind der Meinung, dass ESG-Faktoren wichtig seien -  während nur ein 

Fünftel der nordamerikanischen LPs und ein Viertel der LPs im 

Asien-Pazifik-Raum der gleichen Ansicht sind.


   Axel Hansing, für Deutschland zuständiger Partner bei Coller 

Capital, kommentiert: "In Deutschland wird insbesondere das Interesse

an Buyouts im mittelständischen Sektor weiter zunehmen. Hier gibt es 

viele interessante Möglichkeiten im Zuge des wirtschaftlichen 

Aufschwungs, zumal zahlreiche Firmen für weiteres Wachstum ihre 

Kapitalstrukturen anpassen müssen und dabei auf zusätzliches 

Eigenkapital angewiesen sind."


   Weitere Ergebnisse des Barometers


   Die Winterausgabe 2010/2011 des Barometers enthält zudem Meinungen

der Anleger hinsichtlich:


   - der Aussichten für Fondsausschüttungen

   - der vielversprechendsten Segmente des Private-Equity-Marktes

   - der wahrscheinlichsten Quellen attraktiver 

     Private-Equity-Transaktionen

   - des Fundraisings der GPs im Asien-Pazifik-Raum

   - des Eintritts neuer Anleger in den Private-Equity-Markt

   - des Timings des nächsten Abschwungs des Private-Equity-Marktes


   Hinweise für Journalisten:


   LPs (Limited Partners) sind Anleger in Private-Equity-Fonds. GPs 

(General Partners) sind Manager von Private-Equity-Fonds.


   Das Global Private Equity Barometer von Coller Capital ist eine 

einzigartige Momentaufnahme der weltweiten Trends in Private Equity. 

Es bietet einen zweimal jährlich erscheinenden Überblick über die 

Pläne und Meinungen von institutionellen Private-Equity-Anlegern aus 

Nordamerika, Europa und dem Asien-Pazifik-Raum.


   Der aktuelle Barometer erfasste im Herbst 2010 die Ansichten von 

120 Private-Equity-Anlegern aus der ganzen Welt. Seine Ergebnisse 

sind im globalen Maßstab für die LP-Gesamtheit repräsentativ 

bezüglich: Standort der Anleger; Art der Investoren; gesamtes 

Fondsvolumen und Umfang der Erfahrung mit Private-Equity-Investments


   Die vollständige Studie ist auf Anfrage erhältlich. Weitere 

Informationen zum Unternehmen unter www.collercapital.com.


Originaltext:         Coller Capital

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