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Investmentfonds.de 17.02.2011:
Fidelity Marktkommentar: Sub-Sahara-Afrika wächst stärker als Industrieländer

Köln, den 17.02.2011 (Investmentfonds.de) - 


 
Nick Price, Fondsmanager des Fidelity EMEA Fund


Unabhängig von den aktuellen Umwälzungen sind die Chancen in Afrika vielversprechend. 
Südlich der Sahara weist Afrika höhere Wachstumsraten auf als die Industrieländer. 
Die reale Nachfrage ist noch höher, als die bereits starke Wirtschaftsleistung vermuten 
lässt. Nick Price, Fondsmanager des Fidelity EMEA Fund, erklärt, was den afrikanischen 
Kontinent als Investmentregion so attraktiv macht:


"Sechs der zehn am schnellsten wachsenden Länder weltweit liegen in Afrika: Angola, 
Nigeria, Äthiopien, Tschad, Mosambik und Ruanda. Die Region südlich der Sahara hat 
in den vergangenen Jahren ein höheres Wirtschaftswachstum als die entwickelten 
Volkswirtschaften erzielt. Dabei schlägt sich ein Großteil der wirtschaftlichen 
Leistung aufgrund des in weiten Teilen Afrikas vorherrschenden Barzahlungsverkehrs 
nicht in der Statistik nieder. Immer noch macht die Selbstversorgerlandwirtschaft 
rund ein Viertel der Wirtschaftsleistung Afrikas aus. Diese Schattenwirtschaft ist 
der Grund für das unlängst in Ghana um 70 Prozent nach oben korrigierte BIP-Wachstum 
im Jahr 2010.


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Während der Finanzkrise hat sich in den USA gezeigt, dass ein Teil der vermeintlich 
hohen privaten Nachfrage auf Sand gebaut war, da sie durch Konsumentenkredite 
finanziert wurde. Da diese in Afrika praktisch unbekannt sind, bieten Angaben zur 
Nachfrage eine sicherere Einschätzung. Im Konsumpotential Afrikas spiegelt sich zudem 
der rasante Anstieg der Einkommen wider. Laut Schätzungen ist das Pro-Kopf-Einkommen 
in der Region von weniger als 700 US-Dollar im Jahr 2002 auf über 1.500 US-Dollar im 
Jahr 2008 gestiegen. Bis 2013 wird eine weitere Verdopplung für möglich gehalten.


Aufgrund der Volatilität in den Schwellenländermärkten ist die Liquidität ein wichtiger 
Faktor für die Investitionsentscheidung. Deshalb setze ich verstärkt auf südafrikanische 
Unternehmen. Denn gemessen an der Marktkapitalisierung, die mehr als 90 Prozent des 
Sub-Sahara-Raumes umfasst, hat Südafrika den größten Aktienmarkt. Interessant ist auch 
Nigeria, das mit mehr als 150 Millionen Einwohnern große Wachstumsmärkte bietet. Die 
nigerianische Regierung ist hart gegen Korruptionsfälle bei Banken vorgegangen. Nach 
zahlreichen Reformen ist der dortige Bankensektor heute einer der gesündesten und am 
besten kapitalisierten der Welt. Die Guaranty Trust Bank (GTB) ist der drittgrößte 
Kreditgeber und auch in anderen westafrikanischen Ländern wie Ghana, Gambia und Sierra 
Leone präsent. Die Bank hat eine überzeugende Bilanz, erzielt eine Eigenkapitalrendite 
von 25 bis 30 Prozent und wird aktuell zu einem sehr attraktiven Kurs-Gewinn-Verhältnis 
gehandelt. Zudem ist Nigeria das größte ölproduzierende Land in Afrika, mit bewiesenen 
Reserven von ca. 40 Milliarden Barrel. Das Energieunternehmen Oando zeigt gerade, dass 
es neue, bisher unerschlossene Ölquellen in Nigeria finden kann, was die Aktie für mich 
attraktiv macht."


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