Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 22.02.2011:
Sarasin: Die Aktienrallye geht weiter – Industrieländer haben mehr Potenzial als Schwellenländer

Köln, den 22.02.2011 (Investmentfonds.de) - 


In Ihrer aktuellen Finanzmarktkolumne äussern sich die Analysten der Bank Sarasin 
zum derzeitigen Rendite-Potenzial von Industrieländern und Schwellenländern:


Die globale Aktienrallye dürfte dank positiver Fundamentaldaten bis ins zweite 
Quartal 2011 anhalten. Anleger sollten auf zyklische Aktien setzen.

Der US-Aktienmarkt hat in der letzten Woche mit der Verdoppelung des S&P 500 von 
666 (Tagestief im März 2009) auf 1332 Punkte eine weitere Zielmarke erreicht. 
Angesichts der optimistischen Stimmung und der entsprechenden Positionierung unter 
Anlegern stellt sich die Frage, ob der Aktienrallye bald die Luft ausgehen wird 
oder ob sich zumindest eine Trendwende bei den favorisierten Sektoren oder Regionen 
abzeichnet.


--- Anzeige ---

>> TAGESGELD: Jetzt garantierte 3%p.a. sichern!
--- Ende Anzeige ---



Die Bank Sarasin geht davon aus, dass die durch die lockere Geldpolitik und die 
Fiskalstimuli in den USA getriebene Wirtschaftsbeschleunigung weiter anhält. Mit 
der Wachstumsbeschleunigung dürften auch die positiven Überraschungen, insbesondere 
in zyklischen Sektoren in den nächsten Monaten zunehmen. Deshalb ist es zu früh, 
um von einer zyklischen zu einer defensiven Positionierung zu wechseln. Im Gegenteil: 
Es dürfte sich immer noch lohnen, die zyklische Ausrichtung eines Portfolios zu 
erhöhen. Die zyklischen Sektoren sind unterstützt durch ein positives Gewinnmomentum, 
das heißt eine Heraufstufung der zukünftigen Gewinnschätzungen.


Auf der regionalen Ebene stellt sich vor allem die Frage, ob die Schwellenländer 
oder die Industrieländer in den nächsten Monaten besser abschneiden werden. Anleger 
haben sich in diesem Jahr in großem Stil von Schwellenländeraktien getrennt und die 
Positionierung ist deutlich gefallen. Eine kürzliche erschienene Umfrage unter
globalen Vermögensverwaltern zeigt, dass die Übergewichtung von Schwellenländern 
auf das tiefste Niveau seit März 2009 gefallen ist. Dennoch ist es verfrüht, in 
den Schwellenländern neue Positionen aufzubauen. Die in vielen Schwellenländern
bereits beschlossenen geld- und fiskalpolitischen Maßnahmen dürften das Wachstum 
bremsen, so dass die Nachrichtenlage negativ bleibt. Erst wenn die Inflationsgefahr 
und somit auch die Straffung der Geldpolitik in China vorbei sein wird, dürften 
die Geldflüsse in die Schwellenländer wieder zunehmen. Bis dahin ist aufgrund der 
relativen Schwäche mit einer weiteren Periode von unterdurchschnittlicher Per-
formance zu rechnen.


Neben den positiven Fundamentaldaten spricht ein weiterer Faktor für eine über-
durchschnittliche Performance von Aktien. Ende 2010 haben die Geldflüsse in 
Aktienfonds nach langer Zeit erstmals die Geldflüsse in Rentenfonds übertroffen. 
In den letzten Wochen kam es sogar zu Rückflüssen aus Rentenfonds, während die 
Zuflüsse in Aktienfonds in Industrieländern weiter hoch waren. Aufgrund
der tiefen strategischen Aktienquote vieler Anleger sieht die Bank Sarasin 
mittelfristig noch deutliches Umschichtungspotenzial. Diese Verschiebung 
zwischen den Anlageklassen dürfte aber nur stattfinden, solange das wirt-
schaftliche Umfeld freundlich bleibt. Da die Bank Sarasin in den nächsten 
Monaten von einem solchen Szenario ausgeht, dürften zunehmende Geldflüsse 
in Aktien die Märkte zusätzlich unterstützen.


--- Anzeige ---

>> TAGESGELD: Jetzt garantierte 3%p.a. sichern!
--- Ende Anzeige ---