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Investmentfonds.de 04.08.2011:
Fidelity zur Schuldenkrise in Europa

Christian von Engelbrechten 
Verwaltete Fonds: Fidelity Funds - Germany Fund

Köln, den 04.08.2011 (Investmentfonds.de) - „In diesem Jahr sind die Kurse am 
deutschen Aktienmarkt bislang um etwa 3,7% gestiegen. Dieser Anstieg verlief 
jedoch nicht geradlinig, sondern wurde von diversen Sorgen und Rückschlägen 
unterbrochen.

Ich bin allerdings zuversichtlich, dass sich auch weiter gute Möglichkeiten
bieten, antizyklisch in Firmen mit einem starken Geschäftsmodell zu investieren.

Besonders optimistisch sehe ich die Aussichten für Deutschland und deutsche 
Unternehmen. Die deutsche Wirtschaft läuft auf Hochtouren mit positiven Beiträgen 
seitens des Exports. Aber auch Investitionen, Bauwirtschaft und Konsum entwickeln 
sich erfreulich. Dabei ist die aktuelle Stärke meines Erachtens struktureller 
und nicht etwa kurzfristig zyklischer Natur. Die in den letzten 10 Jahren erzielten 
Verbesserungen bei der Wettbewerbsfähigkeit, das hohe und weiter steigende 
Engagement in wachstumsstarken Regionen der Welt, starke Marken, die beeindruckende 
Wende am Arbeitsmarkt, vergleichsweise niedrige Schuldenstände und die auf 
absehbare Zeit sehr niedrigen Zinsen schaffen Rahmenbedingungen für ein weiteres 
Gewinnwachstum in den Unternehmen und damit viel versprechende Anlagechancen. 
In der ersten Julihälfte hat der Automobilhersteller BMW seinen Gewinnausblick 
nach oben korrigiert, was die Aktie ins Plus drehen ließ.

In der anstehenden Berichtssaison zum zweiten Quartal rechne ich mit weiteren 
ähnlich guten Nachrichten und damit, dass der Markt sich wieder auf die Fundamen-
taldaten der Unternehmen besinnen wird. Gleichzeitig spiegelt sich das Wachstums-
potential nur unzureichend in den Bewertungen wider. Derzeit wird der deutsche 
Markt basierend auf den Gewinnen der kommenden 12 Monate auf einem Kurs-Gewinn-
Verhältnis von etwa 10 gehandelt. Abgesehen vom erwarteten Gewinnwachstum glänzen 
deutsche Firmen aus meiner Sicht auch mit soliden Bilanzen, sodass sie ihre Aus-
schüttungen an die Aktionäre erhöhen können. Die Dividendenrendite des Marktes 
dürfte deshalb die 3 Prozent-Marke problemlos übersteigen.“