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Investmentfonds.de 05.10.2011:
HANSAsmart Select E: 100 Prozent Aktie – aber deutlich reduziertes Risiko

Köln, den 05.10.2011 (Investmentfonds.de) - 


 
Fondsmanager Philipp van Hove


Hamburg, 05. Oktober 2011 – Die Hamburger Kapitalanlagegesellschaft Hansainvest 
Hanseatische Investment-GmbH hat einen neuen europäischen Aktienfonds aufgelegt: 
den HANSAsmart Select E (WKN A1H44U / ISIN DE000A1H44U). Dieser investiert zu 
100 Prozent in europäische Aktien – und konzentriert sich dabei darauf, das 
Verlustrisiko zu minimieren. Als Messlatte hierfür dient der Hansainvest der 
sogenannte „Value at Risk“. Im Gegensatz zur bekannteren Volatilität, die die 
Schwankungen einer Anlage nach oben und nach unten misst, erfasst der Wert 
„Value at Risk“ nur Schwankungen nach unten. Damit eignet sich der Aktienfonds 
insbesondere für Anleger, die eine ausgeprägt geringe Toleranz gegenüber 
Verlusten aufweisen – dies sind auf institutioneller Seite beispielsweise 
Versicherungs-gesellschaften. Aber auch risikoaverse Privatanleger, denen 
Garantiefonds aufgrund ihrer geringen Aktienquote zu defensiv sind, werden 
sich für diesen Fonds interessieren. 


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„Bei der Entwicklung des Fonds ging es uns um einen systematischen Ansatz, 
der das Risikoprofil jeder Einzelaktie berücksichtigt und die Korrelationen 
ausnutzt. Letztere bezeichnen die Wechselbeziehung der Kursentwicklung und 
damit die Stärke des Zusammenhangs der Kursbewegungen zweier Aktien der 
einzelnen Titel untereinander“, erläutert Fondsmanager Philipp van Hove. 
Die Auswahl der Titel erfolgt nun durch eine mathematische Optimierung, 
die die Risikoparameter der einzelnen Aktien berücksichtigt und das Portfolio-
Risiko – ausgedrückt durch den Value at Risk – so weit wie möglich reduziert. 
Eine Garantie bietet der Fonds hingegen bewusst nicht, da diese teuer bezahlt 
werden müsste und gerade in Zeiten niedriger Zinsen nur geringe Partizi-
pationsraten verspricht.

 
Das Anlageuniversum des HANSAsmart Select E besteht aus im breiten europäischen 
Aktienindex DJ Euro STOXX gelisteten Großunternehmen. Damit kann der Fonds in 
besonderer Weise von einer positiven Entwicklung der europäischen Konjunktur 
profitieren. „Europäische Aktien sind derzeit besonders attraktiv, da viele 
Titel auch aufgrund der aktuellen Schuldenkrise fundamental günstig bewertet 
sind“, sagt van Hove. Die Beteiligung an Unternehmen stellt in weiten Teilen 
eine Sachwertanlage dar und bietet gerade in diesen Zeiten einen Schutz vor 
Inflation. Zudem sind die Dividendenrenditen häufig höher als bei verzinslichen 
Wertpapieren. Im Portfolio selbst hat ein einzelner Titel eine maximale 
Gewichtung von 4,9 Prozent. 

 
Dieser aktive Ansatz führt zu einer deutlichen Abweichung vom Verlauf der 
Benchmark. Gemeinsam mit einem institutionellen Anleger wird das Konzept in 
einem Spezial-Fonds bereits seit März 2010 umgesetzt. „Die Ergebnisse haben
uns überzeugt“, so Gerhard Lenschow, Geschäftsführer der Hansainvest. So fiel 
der Performancerückgang des Managementansatzes in Schwächephasen deutlich 
geringer aus als der des Marktes. Umgekehrt stieg aber natürlich die Wertent-
wicklung in Aufwärtsbewegungen nicht so dynamisch an. Weitergehende 
Rückrechnungen über einen Zeitraum von zehn Jahren ergaben, dass die 
Messgröße „Value at Risk“ des so konzipierten Portfolios im Durchschnitt 
um fast 50 Prozent unter der des Marktes lag. Im Ergebnis hätten mit 
diesem Portfolio dann gut 60 Prozent der positiven Entwicklung mitgenommen 
werden können, während auf der Verlustseite de facto nur etwa 30 Prozent 
der Abwärtsbewegung des Aktienmarktes hätten realisiert werden müssen. 


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Anleger auf dem Markt erhältlich.