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Investmentfonds.de 17.11.2011:
SAM - Seltene Erden: immer noch nicht selten

Köln, den 17.11.2011 (Investmentfonds.de) - Vor 
genau einem Jahr haben wir eine anhaltend starke Nachfrage
nach Seltene-Erden-Elementen (SEE) vorausgesagt,
weil SEE heute für zahlreiche High-Tech-Anwendungen unverzichtbar
sind. Ausserdem haben wir darauf hingewiesen,
dass diese Metalle gar nicht so selten sind wie ihr Name vermuten
lässt. Doch die chinesischen Ausfuhrquoten, die im
Sommer 2010 um 40% gekürzt wurden, haben zu einem
erheblichen geographischen Ungleichgewicht zwischen Angebot
und Nachfrage geführt und so die Preise in die Höhe
getrieben. Steigende Preise aber bieten einen Anreiz für Investitionen
in neue Produktionskapazitäten, die wiederum auf
die SEE-Preise drücken. Daher haben wir vor Investitionen in
Förderprojekte gewarnt, die den Rückgang der SEE-Preise am
heftigsten zu spüren bekommen würden.


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Zwölf Monate später schafften es die SEE wieder in die Schlagzeilen.
Wie erwartet sind die Förderprojekte im zurückliegenden
Jahr deutlich ausgeweitet worden, auf aktuell 393
weltweit1. Im Juli 2011 entdeckte eine Gruppe japanischer
Geologen ein Riesenvorkommen von Seltenen Erden auf dem
Grund des Pazifiks, das auf 100 Milliarden Tonnen geschätzt
wird – ein Vielfaches der bisher bekannten, auf rund 110
Millionen Tonnen geschätzten weltweiten Reserven.2
Ausserdem beobachteten wir, wie empfindlich die SEERohstoffpreise
auf die aktuelle und erwartete Nachfrage reagieren.


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Im dritten Quartal 2011 drückten Sorgen über eine
globale Wachstumsverlangsamung und die Straffung der
chinesischen Geldpolitik die SEE-Preise3 um etwa 15% von
ca. USD 170/kg auf ca. USD 140/kg. Dieser moderate Preisrückgang
führte zu drastischen Kursverlusten für die meisten
SEE-Minengesellschaften4, deren Börsenwert sich im Schnitt
mehr als halbierte. Trotz der auf dem aktuellen Preisniveau
weiterhin soliden wirtschaftlichen Grundlagen einiger dieser
Projekte unterstreicht die hohe Abhängigkeit von den SEEPreisen
die Risiken von Anlagen in Minengesellschaften. Attraktivere
Investitionsmöglichkeiten liegen daher im Bereich
der Weiterverarbeitung von Seltenen Erden. Die besten Nachfrageaussichten
im Förderbereich sehen wir bei vergleichsweise
selteneren schweren SEE, bei denen ein Überangebot
weniger wahrscheinlich ist als bei leichten SEE, sowie bei Neodym
– einer kritischen Komponente von Magneten, die in
Elektrofahrzeugen und Windturbinen zum Einsatz kommen.