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Investmentfonds.de 28.12.2011:
KfW-Investbarometer: Kälteeinbruch, aber kein Frost

   Frankfurt (ots) - 

   - Unternehmensinvestitionen wachsen 2011 um 8%
   - 2012 Rückgang  auf 0,7% erwartet

   Nach einem starken Wachstum von 8 % in diesem Jahr dürfte die 
Dynamik der Unternehmensinvestitionen im Jahr 2012 deutlich auf nur 
noch 0,7 % zurückgehen. Dies ist ein zentrales Ergebnis des aktuellen
KfW-Investbarometers. Grund für den erwarteten Rückgang ist die 
Tatsache, dass sich die deutschen Unternehmen nicht mehr den 
konjunkturellen Auswirkungen der Banken- und Staatsschuldenkrise im 
Euroraum entziehen können.

   "Wir erleben einen Kälteeinbruch, aber keinen Frost", sagt Dr. 
Norbert Irsch, Chefvolkswirt der KfW Bankengruppe. "Für das kommende 
Jahr erwarten wir bei den Unternehmensinvestitionen kein negatives 
Vorzeichen, sondern nur eine - allerdings deutlich spürbare - 
Wachstumsverlangsamung. Die Investitionstätigkeit der Unternehmen 
wird dennoch auch 2012 positiv zu dem von uns prognostizierten 
BIP-Wachstum von 1,0 % beitragen." Sollte jedoch die Stabilisierung 
der Schuldenkrise im Euroraum nicht gelingen, könne die Kombination 
aus hartem Konsolidierungskurs in wichtigen Mitgliedsländern, 
weltwirtschaftlicher Abkühlung und nervösen Kapitalmärkten eine 
ausgeprägte Rezession in der Eurozone auslösen. "In diesem derzeit 
eher unwahrscheinlichen Risikoszenario erwartet die KfW auch für 
Deutschland ein Abgleiten in die Rezession mit einem Rückgang der 
Unternehmensinvestitionen von -4,5 % und des BIP von -0,5 %.", so Dr.
Norbert Irsch.

   Nach dem Basisszenario der KfW werden die 
Unternehmensinvestitionen trotz des erwarteten Wirtschaftsabschwungs 
im kommenden Jahr nicht ganz so schnell und massiv einbrechen wie in 
früheren Abschwungsphasen, etwa 2001/2002. Das aktuell niedrige 
Zinsniveau stimuliert weiter die Investitionen, wobei künftig für die
Unternehmen weniger Investitionen zur Erweiterung sondern vielmehr 
zur Kostensenkung oder zur Etablierung energie- und 
rohstoffeffizienter Verfahren interessant sein dürften. Parallel dazu
stützt der private Konsum die Investitionstätigkeit 
binnenwirtschaftlich ausgerichteter Unternehmen.

   Im 3. Quartal hatten die Unternehmensinvestitionen insgesamt mit 
+1,9 % gegenüber dem Vorquartal noch einmal kräftig zugelegt. Die als
Frühindikator für die Unternehmensinvestitionen geltende 
Maschinenbauproduktion signalisiert mit einem Rückgang von aktuell 
-2,7 % gegenüber dem Vorquartalsdurchschnitt allerdings bereits das 
Ende des Höhenflugs. Der Grund dafür liegt in der Eurokrise, die über
zwei Kanäle auf die Unternehmensinvestitionen wirkt: Zum einen 
verstärken die Sparbemühungen in öffentlichen Haushalten der Eurozone
die Konjunkturabkühlung. Zum anderen belasten Abschreibungen auf 
Staatsanleihen, die zusätzlichen Eigenkapitalanforderungen sowie die 
anhaltenden Refinanzierungsprobleme die Kreditvergabekapazität und 
-bereitschaft der Banken. Dies könnte zu einer Verschlechterung des 
bisher kaum beeinträchtigten Zugangs deutscher Unternehmen zu 
Krediten führen.

   Die neue Ausgabe des KfW-Investbarometers ist im Internet unter 
www.kfw.de/Investbarometer abrufbar.

Originaltext:         KfW
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