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Investmentfonds.de 10.01.2012:
AXA IM Zitat der Woche: Zum wirtschafspolitischen Ausblick für 2012

Köln, den 10.01.2012 (Investmentfonds.de) - 


Das Zitat der Woche von AXA Investment Managers:   

„Mit Beginn des sechsten Jahres der Finanzkrise sind die Risiken für 
unsere Asset-Klasse ausgeprägter als je zuvor“, so Ian Bates, Senior 
Portfolio Manager bei AXA Investment Managers. „Auch der mögliche Ausgang 
war nie so ungewiss. Für 2012 erhoffen wir uns, dass es als Jahr in die 
Wirtschaftsgeschichte eingehen wird, in dem Europa – trotz Rezession – 
endlich wirtschaftspolitisch die Kurve kriegt. Wie im Vorjahr hängt die 
Marktentwicklung maßgeblich vom weiteren Verlauf der europäischen 
Schuldenkrise ab. Dabei wird das Geschehen voraussichtlich von mehreren 
Schlüsselfaktoren geprägt sein. So ist das Vorantreiben der vielgepriesenen 
fiskalischen Integration von entscheidender Bedeutung. Dieser Prozess wird 
jedoch von den Wahlen in verschiedenen Mitgliedstaaten – wie Frankreich - 
noch weiter erschwert. Die konsequente Umsetzung der notwendigen Maßnahmen 
mag daher ins Stocken geraten. Die neuen Regierungen in Griechenland, 
Spanien und Italien stehen auf dem Prüfstand. Eine gewisse politische 
Hartleibigkeit könnte daher zu weiteren Herabstufungen von Staatsanleihen 
führen, mit negativen Folgen für Banken und Unternehmen. 


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Die Refinanzierungslast der öffentlichen Schuldner könnte vor allem im ersten 
Quartal die Erholung der Renditen bremsen. Eine Refinanzierungskrise liegt 
ganz klar im Bereich des Möglichen. Sofern es dazu kommt, könnte dies die
EZB dazu bewegen, wenn auch ungern endlich die Rolle eines „Lender of Last 
Resort“ zu übernehmen.“