Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 11.01.2012:
Aktienresearch der Bank Sarasin: Fünf Trends in einer neuen Weltordnung

Köln, den 11.01.2012 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Jan A. Poser, Chefökonom und Leiter Research 


Im aktuellen Research-Ausblick Global View der Bank Sarasin wirft das 
Aktienresearch einen Blick auf das nächste Jahrzehnt. Dieses wird von 
einem Abbau der übermäßigen privaten und staatlichen Verschuldung in den 
Industrieländern geprägt sein. Gleichzeitig stellen die zunehmende 
Ressourcenknappheit und die demographische Entwicklung die Industrieländer 
vor neue Herausforderungen. Tiefe Zinsen und der Aufstieg der Schwellen-
länder, welche kaum unter den Folgen der Kreditkrise leiden, werden das 
Wachstum in einer neuen Weltordnung stützen. Vor diesem Hintergrund hat 
das Aktienresearch der Bank Sarasin fünf Trends identifiziert, von denen
Aktienanleger profitieren können.


--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Bescheidenheit ist angesagt


Das nächste Jahrzehnt wird davon geprägt sein, Exzesse der Vergangenheit 
zu bereinigen. Privathaushalte werden ihre Schulden abbauen und Staaten 
ihre Haushalte konsolidieren müssen. Die Notwendigkeit des Schuldenabbaus 
(im Englischen «Deleveraging») trifft auf die demographischen Verschiebungen 
in den Industrieländern. Diese rühren aus dem Rückgang des Bevölkerungs-
wachstums in Verbindung mit einer rasch alternden Gesellschaft und 
implizieren ein sinkendes Wachstumspotenzial für die industrialisierte 
Welt. Zudem zwingt der sich beschleunigende Ressourcenabbau zu einem 
bewussteren Umgang mit der Natur und Effizienzsteigerungen der Produktion.


Tiefe Zinsen und der Aufstieg der Schwellenländer als künftige Motoren


Es wäre jedoch verfehlt, angesichts der großen Herausforderungen in 
übertriebenen Pessimismus zu verfallen. Ein wichtiger Teil der Welt – 
insbesondere die Schwellenländer – leidet nicht unter den Spätfolgen der 
Kreditblase. Die Übernahme von Technologien aus den Industrieländern 
gepaart mit starkem Bevölkerungswachstum ermöglicht ihnen einen raschen 
Aufholprozess. Dieser generiert eine starke zusätzliche Nachfrage, 
verlangt aber auch einen verantwortungsvolleren Umgang mit Ressourcen. 
Gleichzeitig wird in den Industrieländern eine fortgesetzte Nullzinspolitik 
dafür sorgen, dass die Überschuldung über die Zeit abgebaut werden kann 
und der damit einhergehende Nachfragerückgang abgefedert wird. Im Zuge 
dieser neuen Weltordnung kristallisieren sich fünf langfristige Trends 
heraus:


1.Neue Bescheidenheit im Konsumsektor: Es wird sich ein neues 
Konsumverhalten mit dem Motto «weniger ist mehr» etablieren.

2.Effizienzdruck führt zu Innovationen: Unternehmen mit erfolgreichen 
Strategien werden von der rasch zunehmenden Ressourcenknappheit profitieren.

3.Anpassungen im Gesundheitssektor: Innovation und neue Modelle werden 
belohnt, da sich die Staaten Ausgabensteigerungen im bisherigen Umfang nicht 
mehr leisten können.

4.Deleveraging der Banken: Der Finanzsektor ist der Hauptverlierer des 
Deleveraging und muss sich auf das Kerngeschäft zurückbesinnen.

5.Symbole einer neuen Weltordnung: Der Aufstieg der Schwellenländer 
wird zum Hauptwachstumstreiber und schafft neue Opportunitäten. 


2012: In zyklischen Zeiten Trends berücksichtigen 


Die Aktienmärkte werden in den nächsten Jahren immer wieder von kurzfristigen 
Zyklen geprägt sein. Die Berücksichtigung einiger der obengenannten Trends 
ergibt aber auch in diesem Umfeld attraktive Anlagemöglichkeiten für Aktienanleger.


Bescheidenheit – Selbst ist der Konsument


Ein markantes Beispiel einerseits für die neue Konsumbescheidenheit in den 
Industrienationen und andererseits für den hohen Konsumappetit in den 
aufstrebenden Ländern wie in China stellt die Heimwerker-Industrie («Do-it-yourself») 
dar. Während sich in wirtschaftlich schlechten Zeiten die Nachfrage nach 
Produkten und Dienstleistungen rund um das Eigenheim großer Beliebtheit 
erfreut, ist dieser Markt in China kaum vorhanden. Dort werden Wohnungen 
und Häuser nicht renoviert, sondern schlicht und einfach abgerissen und 
neu aufgebaut. Die global führende Heimwerker-Kette Home Depot hat die 
Expansion in China deshalb unlängst stoppen müssen. Die in Europa führende 
Kingfisher setzt dagegen konsequent auf den europäischen Markt mit 
Schwergewicht UK und Frankreich sowie Polen und Türkei. Während das 
Unternehmen in den EU-Ländern in einem gedrückten Konsumumfeld im hoch 
fragmentierten Markt stetig Marktanteile gewinnt und dank der steigenden 
Markt- und Preismacht solide Margen erwirtschaftet, stellt das Polen-
Geschäft den Wachstumsmotor auf Umsatzebene dar. Diese Faktoren machen 
Kingfisher zu einem der Aktienfavoriten der Bank Sarasin für 2012.


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Effizienzdruck – Informationstechnologie gewinnt weiter an Bedeutung


Immer noch unterschätzt wird beim Thema Ressourceneffizienz die Infor-
mationstechnologie (IT). Betrachtet man aber den Wandel, welcher der 
Personal Computer (PC) zuerst in der Administration (Rechnungswesen) und 
später in der Produktion (Planung & Steuerung) ausgelöst hat, wird 
offensichtlich, dass die IT einen gewichtigen Beitrag zu einer effizienteren 
Welt liefert. Die heutige Mobilkommunikation wird in den nächsten Jahren 
weitere Effizienzsteigerungsschritte ermöglichen, was dem Konsumenten und 
schlussendlich der Umwelt zu Gute kommt. Als weltweit größter Anbieter 
von Unternehmenssoftware hat SAP mit den jüngsten Akquisitionen von Sybase 
und SuccessFactors die Basis für die mobile Nutzung eigener Lösungen sowie 
für eine rasche Verbreitung «Cloud»-basierter Modelle gelegt. Die innovative 
in-Memory-Technologie (HANA) und die Mittelstandssoftware Business ByDesign 
(BYD) dürften zusätzliches, über dem Markt liegendes Wachstum generieren. 
SAPs solide Bilanz, das überdurchschnittliche Gewinnwachstum und der 
bisherige Leistungsausweis machen die Aktie aus Sicht der Bank Sarasin 
aktuell attraktiv.


Gesundheitssektor – Innovationen gefragt


Die Anstrengungen zur Eingrenzung der staatlichen Defizite werden Druck 
auf die Umsätze im Gesundheitssektor ausüben. Dem stehen die demografische 
Entwicklung und ein Nachfragewachstum gegenüber. Realistisch gesehen wird 
es aus Sicht der Bank Sarasin darum gehen, die Gesundheitskosten zu 
stabilisieren und die vorhandenen Mittel mit einem höheren Nutzen für den 
Patienten auszugeben. In diesem Umfeld sind diejenigen Unternehmen gut 
positioniert, die für innovative Produkte mit belegter Wirkung nach wie 
vor hohe Preise werden verlangen können. Roche hat diesen Weg schon länger 
konsequent beschritten und zählt deshalb zu den Aktienfavoriten der Bank 
Sarasin für 2012.


Neue Weltordnung – Asien als Motor der Luxusgüterindustrie


Die westliche Welt schaut neidvoll auf die Aufbruchstimmung in diversen 
Schwellenländern, insbesondere in Asien. Der Schweizer Luxusgüterkonzern 
Swatch Group erzielt dort bereits die Hälfte seines Umsatzes – im Jahr 2010 
davon alleine zwei Drittel im Großraum China. Außerdem steigt der Anteil 
des durch asiatische Touristen erzielten Umsatzes in den westlichen Staaten 
kontinuierlich an. Swatch Group verfügt mit der Produktionssparte und der 
Positionierung in allen Preissegmenten über eine einmalige Stellung in der
Uhrenindustrie. Der Konzern wird für das Geschäftsjahr 2011 ein 
Rekordergebnis ausweisen können, obwohl der starke Schweizer Franken die 
Umsatzentwicklung belastet. Als einer der Aktienfavoriten der Bank Sarasin 
für 2012 gehören Swatch Group zu den Aktien, welche die höchsten Qualitäts-
ansprüche erfüllen.