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Investmentfonds.de 16.04.2012:
Fidelity Marktkommentar: Chinas Wirtschaft braucht starken Renminbi

Köln, den 16.04.2012 (Investmentfonds.de) - 



Bryan Collins, Fondsmanager des Fidelity China RMB Bond Fund


Chinas Wirtschaft ist im ersten Quartal aufs Jahr hochgerechnet um 8,1 Prozent 
gewachsen - 0,3 Prozentpunkte weniger als erwartet, aber über dem Jahresziel 
von 7,5 Prozent. Das gab die chinesische Regierung heute bekannt. Um den Binnen-
konsum und damit die Wirtschaft zu stärken - so wie im aktuellen Fünf-Jahresplan 
festgelegt - wird China seine Währung weiter schrittweise öffnen, sagt Bryan 
Collins, Fondsmanager des Fidelity China RMB Bond Fund:


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"Ein starker Renminbi fördert die heimische Wirtschaft und den Binnenkonsum, 
beides zentrale Anliegen der Regierung, um das Wachstum Chinas nachhaltig zu 
sichern. In der Vergangenheit hat die chinesische Regierung die Währung künstlich 
tief gehalten, um die Exporte des Landes nicht zu gefährden. Nun jedoch öffnet 
Peking schrittweise seine Währung und lässt eine langsame Aufwertung zu.


Zudem verfolgt Peking seit einiger Zeit den Plan, den Renminbi auch als Anlage-
währung zu internationalisieren. Aus Sicht der chinesischen Zentralbank ist es 
im Interesse des Landes, den Renminbi als internationale Handels- und Anlagewährung 
zu etablieren. Denn das ermöglicht, die problematische, phasenweise auftretende 
Dollar-Knappheit in Chinas Außenhandel besser abzufedern und sich schrittweise 
vom US-Dollar zu emanzipieren. Von der graduellen Internationalisierung profitiert 
derzeit insbesondere der sogenannte Dim-Sum-Markt in Hongkong, an dem Anleihen 
in der chinesischen Landeswährung offshore frei begeben werden können. Benannt 
ist dieser Handelsplatz nach Dim-Sum-Gerichten, den Leckerbissen des Landes. Und 
der Appetit von Anlegern und Emittenten aus der ganzen Welt auf diese in Hongkong 
ausgegebenen Schuldverschreibungen ist groß. Zu den Staatsanleihen und Schuldver-
schreibungen chinesischer Banken kamen zunächst zahlreiche große chinesische 
Firmen als Emittenten von Renminbi-Bonds. Inzwischen setzen auch schon inter-
nationale Konzerne wie McDonald's oder Caterpillar, die in den chinesischen 
Markt drängen, auf eigene Dim-Sum-Anleihen. Derzeit werden in diesem Markt 
70 vergleichsweise liquide Anleihen verschiedener Emittenten mit einem Volumen 
von mehr als 100 Milliarden Renminbi gehandelt - das entspricht etwa 16 Milliarden 
US-Dollar. Anleger, die ein Auge auf den Renminbi geworfen haben, sollten sich 
jedoch in der kommenden Zeit wegen der angekündigten flexibleren Währungspolitik 
auf eine höhere Volatilität einstellen.


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Grundsätzlich bleiben die Aussichten für den Dim-Sum-Markt aber weiter positiv. 
Das kürzlich unterschriebene Währungs-Swap-Abkommen zwischen China und Australien 
ist die jüngste Initiative Pekings, die angestrebte Internationalisierung der 
Landeswährung und des chinesischen Anleihenmarktes zu unterstützen. Dazu haben 
die Notenbanken beider Länder einen Vertrag über einen Währungs-Swap im Volumen
von rund 31 Milliarden US-Dollar unterzeichnet. Das wird die Abwicklung des 
Außenhandels in Renminbi weiter erleichtern. Und es unterstreicht das Potenzial 
des Renminbis als künftige Reservewährung."