Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 04.06.2012:
Swisscanto: Mehr Vorsicht wegen politischer Risiken

Köln, den 04.06.2012 (Investmentfonds.de) - 


Die Ungewissheit im Zusammenhang mit der Entwicklung in der Europäischen 
Währungsunion lastet weiterhin schwer auf den Märkten. Das bisherige
Übergewicht von Aktien aus der Eurozone wird weiter abgebaut und die 
Risiken in den Anleihen-Portfolios werden zurückgefahren. 


Politische Entscheide bezüglich der Verschuldungssituation in verschiedenen 
südeuropäischen Ländern beanspruchen weiterhin das Hauptinteresse der Finanzmärkte. 
Das nächste vielbeachtete Ereignis ist die noch im laufenden Monat stattfindende 
Neuauflage der Parlamentswahlen in Griechenland. Da der Wahlausgang kaum für klare 
Verhältnisse im Sinne der anderen europäischen Länder sorgen dürfte, ist ein Austritt 
Griechenlands aus der Währungsunion nach unserer Einschätzung wahrscheinlicher 
geworden. Auch zeichnet sich nicht ab, wie das Hauptproblem der Währungsgemeinschaft, 
nämlich die grossen Unterschiede in der wirtschaftlichen Leistungsfähigkeit zwischen den 
Mitgliedern, zu lösen wäre. Zu unterschiedlich sind die Meinungsfronten zwischen 
Deutschland sowie den anderen aufs Sparen fokussierten Ländern und den 
südeuropäischen Staaten, die von allfälligen Eurobonds profitieren würden. Da der neue 
französische Staatspräsident François Hollande ebenfalls ein Befürworter von Eurobonds 
ist, bleibt es unklar, in welche Richtung sich die Währungsunion weiterbewegt. 
 

Deutliches Untergewicht bei Staatsanleihen aus Spanien und Italien
 
Bei so viel Unsicherheit ist mehr Vorsicht in der Anlagestrategie angesagt. Wir 
gewichten Aktien aus den Ländern der Eurozone nur noch neutral, obwohl sie sehr 
günstig bewertet sind. Das Übergewicht an nordamerikanischen Aktien hingegen 
behalten wir bei, da die Erholung der amerikanischen Wirtschaft trotz Rückschlägen 
fortschreitet. Zu einer positiven Beurteilung kommen wir bei den Sektoren Lebens- 
und Genussmittel, Software, Energie und neu auch Pharma. Eine unterdurchschnittliche 
Kursentwicklung erwarten wir bei Versicherungen, Telekommunikation, Rohstoffen, 
Immobilien und Versorgern.  Bei den Anleihen bleiben die Quoten für Unternehmens-
anleihen und High-Yield-Bonds zwar gleich, wir reduzieren aber die Risiken 
innerhalb der Portfolios. Unser deutliches Untergewicht bei spanischen und 
italienischen Staatsanleihen behalten wir bei.  


--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Bei den Währungen wird das bisherige Übergewicht der NOK gegenüber dem CHF 
aufgehoben. Als Folge der gesunkenen Erwartungen an das künftige Wirtschaftswachstum 
erwarten wir in nächster Zeit keinen Anstieg des Erdölpreises und damit auch keinen 
positiven Beitrag der NOK als "Rohstoff-Währung". Neu ist auch das Übergewicht des GBP 
gegenüber dem EUR. Wir erwarten, dass negative Nachrichten zur Währungsunion den 
EUR im Verhältnis zum GBP schwächen dürfte.