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Investmentfonds.de 05.06.2012:
KfW-ifo-Mittelstandsbarometer: Heftiger Stimmungseinbruch im Mai

   Frankfurt (ots) - 

   - Geschäftslage und -erwartungen gehen deutlich zurück
   - Starke Klimaeintrübung auch bei Großunternehmen
   - Überzeichnung aufgrund von Ängsten und Besorgnis

   Die Stimmung im deutschen Mittelstand erlebte im Monat Mai einen 
regelrechten Einbruch. Das Geschäftsklima, der Leitindikator des 
KfW-ifo-Mittelstandsbarometers, gab gegenüber dem Vormonat um 5,7 
Zähler auf 12,9 Saldenpunkte nach. Dies entspricht fast dem 
Dreifachen einer normalen Monatsveränderung. Ebenso drastisch ging 
das Geschäftsklima bei den Großunternehmen zurück (-5,8 Zähler auf 
12,3 Saldenpunkte). Mittelständler wie Großunternehmen korrigierten 
dabei sowohl die Einschätzung hinsichtlich ihrer Geschäftserwartungen
als auch hinsichtlich ihrer Geschäftslage nach unten. Zentraler Grund
dürfte eine nach der ergebnislosen Wahl in Griechenland besonders 
stark gestiegene Unsicherheit sein, die bei der bisher robusten 
deutschen Wirtschaft zunehmende Besorgnis über den Fortgang der 
Schuldenkrise auslöst.

   Die Erwartungen der kleinen und mittleren Firmen sanken im Mai 
massiv (-5,7 Zähler auf 12,3 Saldenpunkte). Eine im Wesentlichen 
erwartungsgetriebene Klimaverschlechterung wäre angesichts des 
starken Unsicherheitsschubs durchaus plausibel gewesen. Schwer 
nachvollziehbar ist hingegen, dass sich auch die Urteile zur 
aktuellen Geschäftslage im Mai nicht nur in einem "normalen" Ausmaß 
sondern geradezu drastisch verschlechterten. Im Mittelstand war die 
Abwärtskorrektur der Lageurteile (-5,6 Zähler auf 24,5 Saldenpunkte) 
praktisch genauso stark wie der Erwartungseinbruch, und bei den 
Großunternehmen (-10,3 Zähler auf 23,1 Saldenpunkte) war sie sogar 
der primäre Treiber der Klimaverschlechterung.

   Es ist davon auszugehen, dass eine akut aufkeimende diffuse 
Rezessionsangst aufgrund der drohenden Eskalation der Schuldenkrise 
die Firmen zu der deutlich negativeren Bewertung nicht nur der 
Aussichten, sondern - vielleicht etwas irrational - auch der Lage 
veranlasst hat. Denn auf eine tatsächliche, sehr rasche und 
umfassende Abkühlung der deutschen Wirtschaft deutet zurzeit wenig 
hin: Die zuletzt veröffentlichten harten Daten zur deutschen 
Konjunktur - Auftragseingänge und Industrieproduktion im März sowie 
das dank Export und Konsum starke Realwachstum im ersten Quartal - 
hatten sogar sämtlich positiv überrascht.

   "Eine Abkühlung des Geschäftsklimas aufgrund des gegenwärtig 
schwierigen Umfelds hatten wir zwar erwartet, doch nicht in diesem 
Ausmaß. Die Stärke des Rückgangs dürfte eher als Panikattacke zu 
werten sein und damit die tatsächliche Abschwächung überzeichnen", 
sagte Dr. Norbert Irsch, Chefvolkswirt der KfW Bankengruppe. Die KfW 
halte nach wie vor daran fest, dass die deutsche Wirtschaft im Jahr 
2012 um 1,2% wachsen wird. "Die heftige Abwärtskorrektur des 
Geschäftsklimas sowohl im Mittelstand als auch bei den 
Großunternehmen im Mai ist jedoch eine deutliche Warnung, die man 
sehr ernst nehmen muss", so Irsch weiter. "Das Vertrauen in die 
Krisenlösungskompetenz der europäischen Politik scheint nun auch in 
Deutschland zu schwinden. Das Risiko einer Abwärtsspirale aus sich 
selbst erfüllenden Negativerwartungen, bei der die Angst die Angst 
nährt, ist enorm gestiegen. Sollte die Verunsicherung in den 
Unternehmen weiter steigen und in der Folge auf die privaten 
Haushalte übergreifen, dürfte auch die deutsche Konjunktur deutlich 
beeinträchtigt werden. Vor diesem Hintergrund sollten die 
Strukturreformen zur Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit der 
Unternehmen sowie der Leistungsfähigkeit der öffentlichen Verwaltung 
in ganz Europa weiter geführt, aber Finanzierungsspielräume für kurz-
bis mittelfristig wirksame Wachstumsimpulse genutzt werden".

   Eine ausführliche Analyse mit Datentabelle und Grafik zum 
aktuellen KfW-ifo-Mittelstandsbarometer ist unter 
www.kfw.de/mittelstandsbarometer abrufbar.

   Die KfW modernisiert sich. Ein Foto des neuen Logos steht unter 
www.kfw.de/logo zum Download bereit.

   Weitere Informationen zum KfW-Markenrelaunch unter 
www.bank-aus-verantwortung.de.

Originaltext:         KfW
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