Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 27.08.2012:
Zitat der Woche von AXA Investment Managers: Zum aktuellen Investitionsumfeld in Europa

Köln, den 27.08.2012 (Investmentfonds.de) - 


 
Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers


Das Zitat der Woche von AXA Investment Managers:

 
"Die Risiken in Europa bleiben hoch", so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei 
AXA Investment Managers. „Allerdings kann das Investitionsumfeld attraktiver 
werden, wenn die Europäische Zentralbank (EZB) in der Lage ist, durch finanzielle 
Repression (Nutzung ihrer Bilanz, um die Anleiherenditen zu senken) Bedingungen 
zu schaffen, die ihren geldpolitischen Kurs noch klarer auf die peripheren Volks-
wirtschaften ausrichtet. Nach einem ruhigen Sommer wird sich in den nächsten 
Wochen herausstellen, wie dies gelingt. Eins ist jedoch sicher: Dass die offi-
ziellen Zinssätze in den meisten großen Volkswirtschaften nahe bei Null bleiben. 


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Die Sparmaßnahmen müssen durch einen Ansatz monetärer Reflation flankiert werden, 
um in der nächsten Dekade Fortschritte bei einem nachhaltigeren Verschuldungs / 
BIP-Verhältnis zu erreichen. Der Fortschritt wird langsam und das wirtschaftliche 
Wachstum für einige Zeit eher schwach sein, aber die Erzielung primärer Haushalts-
überschüsse oder deutlich reduzierter Defizite ist unerlässlich. Außerdem ist es 
wichtig, die Fremdkapitalkosten im Verhältnis zum nominellen Wachstum niedrig zu 
halten. Eine Anhebung der Zinssätze würde sich nachteilig auf das Ziel der 
Schuldenstabilisierung auswirken, sofern dies nicht auf Grund eines Inflations-
anstiegs oder eines Aufschwungs des realen Wachstums geschieht. Aus Sicht der 
Asset Allocation ist die Schlussfolgerung, dass die Suche nach Rendite weiterhin 
im Vordergrund stehen wird. Dies wirkt vermutlich dämpfend auf die nachhaltige 
Steigerung der Kreditspreads von Investment-Grade-Anleihen, und wird viel mehr 
eine kontinuierliche Reduzierung der Spreads zur Folge haben. Für High Yields 
gilt das gleiche. Das Beispiel der USA zeigt, dass auch Aktien vom hohen Niveau 
der gesamtwirtschaftlichen Liquidität profitieren können, aber nur, wenn das 
Wachstumsversprechen auch glaubwürdig ist."