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Investmentfonds.de 27.08.2012:
Fidelity Marktkommentar: ASEAN ist ein konjunktureller Lichtblick

Köln, den 27.08.2012 (Investmentfonds.de) - 


 
Gillian Kwek, Managerin des Fidelity ASEAN Fund


Während sich die Aussicht für die Weltkonjunktur weiter eintrübt, stechen die 
Staaten des Südostasiatischen Verbands (ASEAN) positiv hervor. Wachstumstreiber 
sind ihre junge Bevölkerung, eine konsumfreudige Mittelschicht und die wirt-
schaftsfreundliche Politik. Gillian Kwek, Managerin des Fidelity ASEAN Fund 
kommentiert, warum es sich jetzt lohnt, insbesondere die wirtschaftlichen 
Spitzenreiter ASEANs, Thailand, Indonesien und Singapur, ins Visier zu nehmen:


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„Mit ihrem kräftigen Wirtschaftswachstum von erwarteten 5,4 Prozent in diesem 
Jahr und 6,1 Prozent in 2013 und einer Inflationsrate, die unter Kontrolle ist, 
bietet die ASEAN-Region einen wahren Lichtblick. Die meisten ASEAN-Volkswirt-
schaften weisen robuste Bilanzen, einen niedrigen Verschuldungsgrad und gesunde 
Devisenreserven auf, vor allem im Vergleich zu westlichen Industrieländern. 
Zwar zeichnen die Mitgliedsländer noch ein recht heterogenes Entwicklungsbild, 
sie sind aber auf einem guten Weg, sich mehr und mehr in Richtung einer konso-
lidierten Wirtschaftszone zu entwickeln. Verstädterung, erhöhte Konsumfähigkeit 
und marktorientierte Politik der Regierungen fördern diese Entwicklung. Der 
zunehmende Handel innerhalb der Region wird sie künftig auch noch widerstands-
fähiger gegen externe Schocks wie die Eurokrise machen. Im Zuge des geplanten 
Freihandelsabkommens sollen schon in drei Jahren viele Einfuhrzölle abgeschafft 
werden. Damit wird auch die wirtschaftliche Integration und Entwicklung 
aufstrebender Schwellenländer wie Kambodscha und Myanmar beschleunigt werden.


Thailand ist China als Anlagemarkt dicht auf den Fersen


Der thailändische Aktienindex stieg im bisherigen Jahresverlauf um 16 Prozent 
und ließ damit alle anderen größeren asiatischen Indizes hinter sich. Was 
Markttransparenz und Wachstumsaussichten angeht, reiht Thailand sich direkt 
hinter China als weltweit zweitbester Schwellenlandmarkt ein. Auslöser für 
diese positive Entwicklung war die rasche Erholung von den letztjährigen Flut-
katastrophen und die innenpolitisch stabilere Situation. Die Regierung hat 
eine Reihe von Maßnahmen angestoßen, um den Konsum der wachsenden Mittelschicht 
weiter zu stärken. Das Bruttoinlandsprodukt dürfte – selbst für die Region 
überdurchschnittlich – um 5,5 bis 6,5 Prozent in diesem und im kommenden Jahr 
wachsen, auch angetrieben von finanzpolitischen Maßnahmen.


Ein weiterer Stimulus sind die vermehrten Direktinvestitionen aus dem Ausland, 
vor allem aus dem japanischen Automobil-Sektor. Um den starken Yen und die 
Energieknappheit nach dem Erdbeben im Jahr 2011 zu umgehen, haben japanische 
Automobilhersteller Teile ihrer Produktion nach Thailand ausgelagert. Das hat 
Thailand zu einer regionalen Hochburg der Branche gemacht.


Darüber hinaus investiert die thailändische Regierung verstärkt in langfristige 
Infrastrukturprojekte, insbesondere zum Schutz vor Naturkatastrophen. Der Ausbau 
des Eisenbahn- und Autobahnnetzes hat Thailand zum logistischen Dreh- und 
Angelpunkt zwischen China, Kambodscha, Myanmar und Laos gemacht. Angesichts 
seiner wirtschaftlichen Erholung und der damit verbundenen robusten Wertent-
wicklung der Aktien, wird das Land des Lächelns seinen Aufwärtstrend in der 
zweiten Hälfte des Jahres fortsetzen können.


Indonesien trotzt Gegenwind auf den Rohstoffmärkten


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Getrieben von einem wachsenden Mittelstand, einer ruhigeren politischen 
Situation, einem Rohstoffreichtum und steigenden Direktinvestitionen aus 
dem Ausland, hat sich Indonesien neben Thailand zu einem der wirtschaftlichen 
Spitzenreiter der Region entwickelt. Während zahlreiche europäische Länder 
Herabstufungen ihrer Bonität hinnehmen mussten, wurde Indonesien Anfang des 
Jahres von den Ratingagenturen Moody’s und Fitch mit „Investment Grade“ 
bewertet. Trotz der derzeit etwas schwächelnden Währung, der indonesischen 
Rupiah, bleibt das Land fundamental stark. Zwar sind die Rohstoffpreise 
angesichts der weltweit eher trüben Wachstumsaussichten etwas zurückgegangen, 
aber die Nachfrage dürfte langfristig von Indien und China befeuert werden. 
Eine starke Urbanisierung und die wachsende Mittelschicht tun ihr Übriges 
und werden das wirtschaftliche Bild Indonesiens nachhaltig verändern. Die im 
letzten Jahr verabschiedete Agrarreform hat es der Regierung zudem erleichtert, 
große Infrastrukturprojekte durch Landerwerb zu realisieren. Allein für das 
laufende Jahr sind Investitionen in Höhe von 18 Milliarden US-Dollar in diesem 
Bereich geplant.


Singapur punktet mit attraktiver Dividendenrendite


Singapur gehört zu den am meisten entwickelten Volkswirtschaften in ASEAN. 
Das Land ist jedoch in den vergangenen Wochen gewissermaßen Opfer seines 
eigenen Erfolgs geworden: Es leidet unter der starken Aufwertung des Singapur-
Dollars, die mit der Investment-Grade-Bewertung des Landes und seiner 
politischen Stabilität zusammenhängt. Was Investitionen in Singapur trotzdem 
interessant macht, sind die ansprechenden Dividendenrenditen – gerade für 
eher defensiv ausgerichtete Anleger. Seit 1990 sind die durchschnittlichen 
Dividendenrenditen jährlich um gut 7 Prozent gewachsen, mit stabilem Ausblick.
Damit bleibt ein Investment in ausgewählte Wertpapiere aus den Bereichen 
Banken, Gesundheitswesen und der Konsumgüterindustrie auch in Zukunft lohnend.“