Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 28.08.2012:
Asiens Anleihenmärkte locken europäische Investoren mit verbesserten Ratings und gestiegener Liquidität

Köln, den 28.08.2012 (Investmentfonds.de) - 


Die Verschiebung der wirtschaftlichen Schwerpunkte in Richtung Osten 
setzt sich fort. Das Wachstum in Asien macht auch Anleihen aus dieser 
Region für europäische Anleger interessant: Die stabile Entwicklung der 
Anlageklasse wird zunehmend mit verbesserten Ratings belohnt. Das Markt-
volumen für Anleihen in Lokalwährung hat sich zwischen 2006 und 2011 
verdoppelt. Wer das Gespür für diese heterogenen Märkte hat, kann neben 
den attraktiven Renditen zusätzlich auf Währungsgewinne hoffen.


--- Anzeige ---
>>Jetzt die besten Asien Bond Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Frankfurt, 28.08.2012. Asiens Wirtschaft wächst: je nach Land zwischen 
drei und acht Prozent, und das bei einer geringen durchschnittlichen 
Staatsverschuldung von um die 30 Prozent. Im Jahr 2030 wird Asien mit 
China, Indien, Indonesien und Japan voraussichtlich 4 der 7 größten 
Industrienationen der Welt stellen. Die guten wirtschaftlichen Entwicklungen 
in der Region werden zunehmend auch von den Ratingagenturen belohnt: mit 
Hong Kong, Indonesien, China, den Philippinen und Pakistan hat 
Standard & Poor’s gleich fünf Länder in den letzten beiden Jahren herauf-
gestuft. Indonesien bekam im Januar dieses Jahres von der Ratingagentur 
Moody’s zum ersten Mal seit Ende der Asienkrise wieder ein Investment-Grade 
verliehen. Davon profitieren die von diesen Ländern und Unternehmen 
ausgegebenen Anleihen direkt: „Mittlerweile haben 62 Prozent der in 
lokalen Währungen ausgegebenen Anleihen ein A-Rating oder besser. Das ist 
kein Zufall: Viele asiatische Staaten haben Lehren aus der Asienkrise 1997 
gezogen“, sagt Adeline Ng, Fondsmanagerin bei BNP Paribas Investment 
Partners. „Sie haben Reformprogramme verabschiedet, Devisenreserven aufge-
baut und die Staatsverschuldung gesenkt. Wir rechnen mit weiteren Aufwertungen 
in den kommenden Monaten.“ 

 
Der wachsende Wohlstand und dadurch steigende Binnenkonsum in der Region 
führt gleichzeitig zu einer allmählichen Emanzipation von den Industrie-
ländern als Absatzmärkten. „Früher war der Blick stets nach Westen gerichtet. 
Heute sehen viele junge Leute Möglichkeiten, auch im eigenen Land ein gutes 
Leben zu führen“, so Ng. Doch auch hierzulande hat der Aufschwung positive 
Nebeneffekte: Anlegern eröffnen sich ernstzunehmende Anlagealternativen. 

 
Anleihen in Lokalwährung: Stark wachsende Assetklasse mit hoher Liquidität


Früher wurden asiatische Anleihen hauptsächlich in so genannten Hart-
währungen wie dem Dollar oder dem Euro gehandelt. Der Aufschwung von 
Asiens Volkswirtschaften und die Stabilisierung der lokalen Währungen 
hat zur Folge, dass vermehrt Papiere in eigener Währung aufgelegt werden: 
„Gegenwärtig werden vermehrt Hartwährungsanleihen von den Regierungen 
zurückgekauft und durch neue Papiere in Landeswährung ersetzt“, erklärt 
die Anlageexpertin von BNP Paribas Investment Partners. „Der Markt für 
asiatische Lokalwährungsanleihen hat sich zwischen 2006 und 2011 auf 
5,6 Milliarden US-Dollar verdoppelt. Die Liquidität der Anlageklasse 
ist enorm gestiegen, das Handelsvolumen ist heute 44 Mal so groß wie 
1995.“ Die stabile Entwicklung der Anlageklasse lässt sich auch mit 
Zahlen belegen: Von 2009 bis 2011 hat der HSBC Asian Local Bond Index 
25 Prozent zugelegt. Dabei kommen die Anleger längst nicht nur aus den 
USA und Europa: Lokale Pensionskassen und Privatanleger investieren 
ebenfalls in die eigene Währung und machen diese damit weniger anfällig 
für Abzüge ausländischer Investoren. Die aktuelle Verzinsung  übertrifft 
die Papiere aus den Industriestaaten: Der asiatische Lokalwährungsan-
leihenmarkt bietet Renditen um die 8 Prozent und liegt damit etwa 
1,5 Prozent über den Renditen, die mit amerikanischen Hochzinsanleihen
zu erzielen sind. Gleichzeitig ist die Volatilität beider Anlageklassen 
mit 6,5 Prozent beziehungsweise 6,1 Prozent vergleichbar. „Das Wachstum 
der asiatischen Volkswirtschaften bietet europäischen Anlegern dabei 
noch einen weiteren attraktiven Nebeneffekt: Längerfristig wird das 
Wachstum Währungsaufwertungen zur Folge haben. Damit könnten ausländische 
Investoren binnen der nächsten drei Jahre zwischen drei und fünf Prozent 
Extra-Rendite erwirtschaften“, so Ngs Einschätzung. 

 
Asiatische Anleihenfonds: Lokales Expertenwissen nutzen und 
Alphaquellen maximieren


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

Asiatische Anleihen bieten Anlegern eine Vielzahl verschiedener Alphaquellen: 
Durch Allokation auf verschiedene Laufzeiten, Sektoren, Länder und Währungen 
können Anleger Gewinne erzielen. Allerdings muss man dabei auch die 
Heterogenität zwischen den einzelnen Ländern beachten: so hängen beispielsweise 
Taiwan und Südkorea in einem höheren Maß von Exporten in die Industrieländer 
ab als Indonesien. Fachwissen und Kenntnis der lokalen Märkte ist deshalb bei 
Geldanlagen in der Region dringend erforderlich. Investments in einen Fonds 
bieten Privatanlegern eine Streuung der Anlage über verschiedene Länder und 
Alpha-Quellen und streuen so das Risiko. Als Anlageklasse haben sich asiatische
Anleihen aber vom Exoteninvestment zu einem soliden Portfoliobaustein gewandelt: 
„Investments am asiatischen Anleihenmarkt können wesentlich zur Diversifikation
eines Portfolios beitragen, da sie relativ wenig mit anderen Asset-Klassen 
korrelieren“, so Ng. „Sie haben sich als fester Bestandteil strategischer 
Vermögensanlage etabliert.“