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Investmentfonds.de 13.09.2012:
FMM-Fonds seit 25 Jahren erfolgreich am Markt

Köln, den 13.09.2012 (Investmentfonds.de) - 



Dr. Jens Ehrhardt


Folge dem Trend und tue das Gegenteil von dem, was andere tun. Getreu diesem 
Motto legte Dr. Jens Ehrhardt als erster Vermögensverwalter in Deutschland einen 
Fonds auf und steuerte sein Flaggschiff in den letzten zweieinhalb Jahrzehnten 
durch alle stürmischen Börsenzeiten. Der FMM-Fonds (ISIN DE0008478116) hat seit 
seiner Auflegung 1987 durchschnittlich 8,4 Prozent Rendite pro Jahr erzielt. 
Damit übertraf er den Vergleichsindex MSCI World deutlich, der seitdem lediglich 
auf 3,2 Prozent pro Jahr kam.


Krisenzeiten besonders gut überstanden


Den ersten Härtetest musste der FMM-Fonds bereits zwei Monate nach seiner 
Gründung durchleben, als die Börsen am 19. Oktober 1987 den größten Crash 
der letzten Jahrzehnte durchmachten. In dieser Zeit verlor der FMM-Fonds 
kein Geld, da durch den systematischen Ansatz große Risiken frühzeitig 
angezeigt wurden. „Ich habe meine Positionen gut abgesichert und konnte so 
den Fonds vor Verlusten bewahren“, so Dr. Jens Ehrhardt rückblickend. 1994 
musste der Fonds allerdings erstmals Verluste hinnehmen. Dazu Dr. Jens 
Ehrhardt: „Kein auch noch so gutes Modell kann in jeder Börsenphase richtig 
liegen. Aber wir liegen meistens richtig: In 25 Jahren hatte der FMM-Fonds 
nur fünf Jahre mit negativer Wertentwicklung, 20-mal haben wir für unsere 
Kunden Geld verdient.“
 

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Erfolg durch 3-Säulen-Konzept


Die Investmentstrategie für den FMM-Fonds ruht auf drei Säulen. In die 
Anlageentscheidungen fließen neben fundamentalen Daten auch monetäre 
Faktoren und markttechnische Stimmungsindikatoren ein. Der Fonds wird seit 
25 Jahren aktiv nach der gleichen FMM-Methode gemanagt. Lediglich nach 
Ausbruch der Finanzkrise 2008 wurde der Teil der Fundamentalbewertung um 
die Schuldenproblematik vieler Industriestaaten ergänzt. Dazu Dr. Jens 
Ehrhardt: „Die Schuldenproblematik spielt heute eine große Rolle und war 
vorher einfach in dieser Form nicht präsent.“ Das Fondsmanagement 
investiert weltweit in Aktien und Anleihen unabhängig von jeglichen 
Benchmark-Vorgaben. Die Investitionsquote der einzelnen Assetklassen 
wird dynamisch gesteuert, wobei die meiste Zeit Aktien den Schwerpunkt 
der Anlage bilden. Angelegt wird sowohl in Unternehmen, die dem Value-
Ansatz zuzuordnen sind, als auch in aussichtsreiche Wachstumsunter-
nehmen. Titel werden aber nur ins Portfolio aufgenommen, wenn sie den 
strengen Analysekriterien der FMM-Methode standhalten.


Die Grundlage für die FMM-Methode legte Dr. Jens Ehrhardt mit seiner 
Dissertation bereits in den 70er Jahren, in der er sich mit dem monetären 
Einfluss auf die Börsen auseinandersetzte. Später nahm er als dritte 
wesentliche Komponente noch die Markttechnik in den Instrumentenkasten 
der Analyse mit auf. Durch eine fortwährende Analyse der Stimmung unter 
den Marktteilnehmern lässt sich der optimale Zeitpunkt für den Ein- und 
Ausstieg an den Aktienmärkten ziemlich zuverlässig bestimmen. Mit der 
FMM-Methode waren die Krisen in der Vergangenheit sehr gut in den Griff 
zu bekommen. Vor allem die monetären Frühindikatoren wie die Steigerungs-
rate der Geldmenge M1, die Bankenliquidität und die Zinsen lieferten 
relativ zuverlässige Hinweise auf die künftige Börsenentwicklung. So 
gelang es dem FFM-Fonds, besser als sein Vergleichsindex zu sein.


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