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Investmentfonds.de 29.10.2012:
Fidelity Marktkommentar: Vertrauen in die Konjunktur im DAX noch nicht eingepreist

Köln, den 29.10.2012 (Investmentfonds.de) - 



Christian von Engelbrechten, Manager des Fidelity Germany Fund (ISIN: LU0261948227)


Die aktuell veröffentlichten Ergebnisse der GfK-Konsumklimastudie für 
Oktober bestätigen, dass sich die positive Stimmung der Verbraucher 
fortsetzt. Christian von Engelbrechten, Manager des Fidelity Germany 
Fund, hält die Zurückhaltung am Aktienmarkt angesichts guter Konjunktur-
erwartungen der Unternehmen und Verbraucher für unbegründet:


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"Die bislang durchwachsene Berichtssaison darf nicht darüber hinwegtäuschen, 
dass der Ausblick für die deutsche Wirtschaft angesichts der weltwirtschaft-
lichen Gesamtlage besser kaum sein könnte. Der für den Finanzmarkt relevante 
Konjunktur-Indikator ZEW ist seit dem beherzten Eingreifen der EZB zum 
zweiten Mal in Folge gestiegen. Die Erwartungskomponente im IFO-Geschäfts-
klimaindex, der die Stimmung der deutschen Unternehmen misst, hat sich 
stabilisiert. Das heißt, die Firmen glauben nicht, dass sich die wirt-
schaftliche Lage verschlechtern wird. Und nun bestätigt noch die GfK in 
ihrem Konsumklimaindex, dass sich die Stimmung der Verbraucher in Deutschland 
weiter hebt: Die Wirtschaftskrise im Rest Europas wirkt sich kaum auf ihre 
Einkommenserwartung und Konsumneigung aus, die auch von den erfreulichen 
Arbeitsmarktzahlen gestützt werden. Tatsächlich liegt der Konsum hierzulande 
wieder deutlich über dem Niveau vor Beginn der Finanzkrise. 


Gute Aufholchancen, besonders bei Nebenwerten 


Vor diesem Hintergrund sind die am Aktienmarkt noch immer vorherrschende 
nervöse, abwartende Stimmung und die niedrigen Bewertungen unbegründet und 
schwer nachvollziehbar. Spätestens Anfang 2013 sollten sich die positiven 
Erwartungen der Wirtschaft und der Verbraucher beginnen, im DAX widerzu-
spiegeln. Aber auch die Nebenwerte sind aktuell besonders interessant. Denn 
sie sind in diesem Jahr bislang relativ zu den 30 DAX-Werten stark zurückge-
blieben. Aufgrund ihrer guten Fundamentaldaten ist das nicht gerechtfertigt. 
Es bestehen also hervorragende Aufholchancen."