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Investmentfonds.de 22.11.2012:
Fidelity Marktkommentar: ASEAN wird zum stabilen Wachstumsanker

Köln, den 22.11.2012 (Investmentfonds.de) - 


 
Gillian Kwek, Fondsmanagerin des Fidelity ASEAN Fund


Auf seiner ersten Auslandsreise seit der Wiederwahl besuchte US-Präsident 
Barack Obama diese Woche das Gipfeltreffen des Verbands Südostasiatischer 
Nationen (ASEAN). Damit hat er deutlich bekundet, welche politische und 
wirtschaftliche Bedeutung er Südostasien beimisst. Warum auch Anleger davon 
profitieren können, sich stärker mit dieser Region zu befassen, erläutert 
Gillian Kwek, Fondsmanagerin des Fidelity ASEAN Fund:


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"Die drei Top-Performer Asiens in diesem und im vorigen Jahr sind drei 
der fünf ASEAN-Gründerstaaten: Thailand, die Philippinen und Singapur. 
Ihre Aktienmärkte verzeichneten bis Ende Oktober dieses Jahres einen Rendite-
zuwachs von mehr als 20 Prozent. Philippinische Aktien brachten insgesamt 
sogar über 30 Prozent. Die zehn ASEAN-Märkte - zu denen auch Indonesien, 
Malaysia, Brunei, Myanmar, Kambodscha, Laos und Vietnam gehören - kamen im 
Schnitt auf ein Plus von 15,2 Prozent. Diese starke Kursentwicklung reflektiert 
das robuste Wirtschaftswachstum, das von einer erstarkenden Binnennachfrage 
und soliden gesamtwirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen getrieben 
wird. Ein weiterer wesentlicher Grund ist die Suche der Investoren nach 
Sicherheit in einem von Volatilität geprägten Marktumfeld. Während Asiens 
Wirtschaftsriesen China und Indien zuletzt eine Verschnaufpause einlegten, 
hat sich der Wirtschaftsraum ASEAN zu einem konjunkturell stabilen Anker 
entwickelt.


Inlandsnachfrage stärkt Konsumgüterindustrie und Banken


Aufgrund der starken wirtschaftlichen Entwicklung sind allerdings längst 
nicht mehr alle Aktien Schnäppchen. In Thailand, Indonesien und auf den 
Philippinen liegt das Kurs-Gewinn-Verhältnis inzwischen über dem langfristigen 
Durchschnitt. Stockpicker können dennoch auf ihre Kosten kommen: In Indonesien 
etwa sind Unternehmen interessant, die von ihrer guten Stellung in Märkten mit 
hohen Eintrittsbarrieren profitieren, vor allem im Medien-, Banken- und 
Infrastruktursektor. Die hohe Nachfrage nach Smartphones und mobilen Datenan-
wendungen spielt Telekommunikationsunternehmen in die Hände. Thailand halte ich 
für besonders vielversprechend. Die Wirtschaft des Landes hat sich seit der 
Flutkatastrophe im vergangenen Jahr gut erholt. Die Wachstums- und Gewinnaus-
sichten der dortigen Unternehmen werden gerade nach oben korrigiert. In Singapur 
und Malaysia profitieren Investoren inzwischen von einer attraktiven Dividenden-
kultur. Dabei ist Malaysia als recht reifer Markt ein eher defensives Investment 
innerhalb der ASEAN-Region.


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Generell werden sich meiner Ansicht nach in ASEAN diejenigen Branchen gut 
entwickeln, die von einer hohen Inlandsnachfrage von Verbrauchern profitieren 
- das sind in erster Linie die Konsumgüterindustrie und Banken. So verhilft 
der Rückzug einiger europäischer Banken stark kapitalisierten regionalen Banken 
dazu, Marktanteile zu gewinnen. Ein Beispiel hierfür ist die Kasikornbank: Das 
thailändische Geldhaus verfügt über ein gesundes Kreditportfolio und konzentriert 
sich hauptsächlich auf das Geschäft mit kleineren und mittelständischen Unter-
nehmen. Es profitiert also gleichzeitig vom Binnenwachstum und ist weniger 
anfällig für externe Schocks."