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FondsNews
04.12.2012 |
Wichtiger
Hinweis: Wir präsentieren Ihnen hier eine Zusammenfassung
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--- Ende Anzeige ---
Insofern werden die Erträge weniger von Kapitalzuwächsen als von Renditen
bestimmt. Ich kann mich durchaus nicht der Meinung anschließen, dass in
diesem Jahr das Geld auf die Anleihemärkte strömte, weil Anleger die tat-
sächlich erzielten Erträge auch erwartet hatten (seit Jahresbeginn 10 Prozent
bei US-amerikanischen Investment-Grade-Titeln, 12 Prozent bei europäischen
und 15 Prozent bei britischen Papieren). Wir erinnern uns: Letztes Jahr um
diese Zeit rechnete niemand mit solchen Renditen. Der Kapitalfluss in
Anleihefonds wird von Investoren angetrieben, die sich eine relativ konser-
vative Anlage wünschen: im Verhältnis zum Eigenkapital bevorrechtigt, aber
mit weniger Volatilität und stetigen Anlageergebnissen. Die überraschenden
Gewinne des Jahres 2012 werden sich nicht im gleichen Maße wiederholen. Das
bedeutet allerdings nicht, dass es keine Gelegenheiten mehr gibt, mehr als
die 4 bis 5 Prozent zu erzielen, die wir bei indexorientierten Investment-
Grade-Anlagen erwarten. Anleihen von Banken und Versicherungen dürften
höhere Renditen abwerfen, kurzlaufende Unternehmensanleihen aus den Ländern
am Rand des Euro-Raums bieten attraktive Spreads und selbst spanische und
italienische Staatsanleihen im ein- bis dreijährigen Laufzeitband könnten
von Interesse sein, falls die EZB schließlich im Wege ihres OMT-Programms
Anleihen aufkauft. Auch Hochzinstitel schneiden weiterhin gut ab: Hier sind
Renditen von rund 8 Prozent durchaus nicht unrealistisch. Ebenso wie ameri-
kanische TIPS dürften sich auch britische inflationsgeschützte Anleihen
von den negativen Gesamtrenditen in diesem Jahr erholen, da sie das mit
der QE-Politik verbundene Aufwärtsrisiko einpreisen. Das gilt umso mehr
bei etwas freundlicheren Wachstumsaussichten“
Quelle: Investmentfonds.de |
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