Investmentfonds - News

Investmentfonds.de 14.12.2012:
Fidelity Marktkommentar: Aussicht auf Kurswechsel nach Wahl treibt Japan-Aktien

Köln, den 14.12.2012 (Investmentfonds.de) - 


 
June-Yon Kim, Manager des Fidelity Japan Fund (ISIN: LU0069452018)


Bei den vorgezogenen Parlamentswahlen in Japan am kommenden Sonntag zeichnet 
sich ein Sieg der oppositionellen Liberaldemokratischen Partei ab. Deren 
Vorsitzender, Shinzo Abe, setzt auf eine aggressive Lockerung der Geldpolitik 
mit einem Inflationsziel von mindestens 2 Prozent und auf ausländische Anleihe-
käufe, die den Yen schwächen sollen. June-Yon Kim, Manager des Fidelity Japan 
Fund, kommentiert die Implikationen für den japanischen Aktienmarkt:


--- Anzeige ---
>>Jetzt am Aktienmarkt ein- oder aussteigen? Investmaxx Markteinschätzung lesen!
--- Ende Anzeige ---

"Da auch die Führung der Bank von Japan Anfang 2013 wechselt, ist es vorstellbar, 
dass sie sich nach langem Mauern nun dem politischen Druck beugen und die vom 
potenziellen Premierminister Abe angekündigten Maßnahmen mittragen wird. Die 
Erwartungen, dass die lange Deflationsperiode zum Ende kommt und der Yen schwächer 
wird, würden sich auch 2013 günstig auf die Kurse von japanischen Aktien auswirken. 
Allerdings ist nicht mit einem aggressiven Bullen-Szenario zu rechnen, da die 
Anzeichen auf eine Verschlechterung der makroökonomischen Fundamentaldaten bald 
wieder ins Rampenlicht rücken werden: Die Exporte Japans nach China leiden 
unverändert unter den politischen Spannungen, und die Binnenproduktion dürfte 
in nächster Zeit mäßig ausfallen. Aufgrund des geringeren Umsatzwachstums, der 
schwächeren Industrieproduktion und gestiegener Kosten werden die Unternehmens-
gewinne in Japan seit Juni dieses Jahres nach unten korrigiert. Das betrifft 
vor allem die zyklischen Branchen Technologie-Hardware und Rohmaterialien für 
die Produktion. Andererseits haben Unternehmen in den Sektoren Transport, Infra-
struktur und Finanzen ihre Gewinnprognosen angehoben. Da die aktuellen 
Aktienkurse die Stressfaktoren bereits weitgehend eingepreist haben, gehe ich 
nur von einem begrenzten Abwärtsrisiko am japanischen Aktienmarkt aus. Damit 
sich die gegenwärtige Rallye fortsetzt, müssen aber weitere Anzeichen auf eine 
Erholung der Gewinne sichtbar werden.


Gute Perspektiven für Banken und Telekommunikationsunternehmen


--- Anzeige ---
>>Jetzt die 6.000 besten Fonds mit 100% Rabatt kaufen
--- Ende Anzeige ---

Aktien mit mittelfristig günstigen Aussichten sind die der japanischen Mega-
Banken. Dank ihres minimalen Engagements in europäischen Staatsanleihen und 
ihrer soliden Bilanzen droht ihnen im Vergleich zu ihren globalen Wettbe-
werbern kein erhebliches Abwärtsrisiko. Eine mögliche Zinserhöhung würde 
nicht realisierte Gewinne bei ihren Beständen an japanischen Staatsanleihen 
schrumpfen lassen. Ein höheres Zinsniveau dürfte aber auch ihre Nettozinsein-
nahmen erhöhen. Die daraus resultierende Gewinnsteigerung wird wohl den 
Wertverlust der alten Anleihen in ihren Büchern mehr als ausgleichen. Zudem 
setze ich auch weiterhin auf japanische Telekommunikationsunternehmen, die 
günstig bewertet sind."