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Investmentfonds.de 21.12.2012:
AXA Investment Managers zu europäischen Hochzinsanleihen

Köln, den 21.12.2012 (Investmentfonds.de) - 


 
Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers


Das wöchentliche Zitat von AXA Investment Managers, in dieser Woche zu 
europäischen Hochzinsanleihen:
 

„Europäische Hochzinsanleihen haben 2012 an den globalen Anleihemärkten am 
besten abgeschnitten“, so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment 
Managers. „Zahlreiche Investoren haben ihr Engagement in diesem Segment 
verstärkt, um von den im Vergleich zu Investment-Grade-Anleihen höheren Renditen 
zu profitieren. Das Ausfallrisiko ist zwar leicht gestiegen, bleibt aber über-
schaubar und gefährdet nicht die risikobereinigten Erträge aus den Risikoprämien 
auf High Yield. Doch das Renditegefälle zwischen europäischen und US-amerikanischen 
Hochzinsanleihen hat in den vergangenen Monaten kontinuierlich abgenommen. 


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Insofern besteht unserer Ansicht nach kaum mehr ein Vorteil im Halten von Euro-
Beständen gegenüber US-Titeln. Die Emissionstätigkeit ist bei europäischen Hoch-
zinsanleihen stark zurückgegangen. Das hat nach unserem Dafürhalten zu erneutem 
Druck auf die Bewertungen geführt. Im weiteren Verlauf werden wir im Hinblick 
auf Liquidität und Volatilität wahrscheinlich auf den amerikanischen Hochzinsmarkt 
setzen. Insgesamt bleiben wir wegen der Liquidität sowie der grundsätzlich freundlichen 
Marktstimmung bei unserer positiven Einschätzung der Assetklasse High Yield.“