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Investmentfonds.de 15.01.2013:
Sustainability Spotlight der Bank Sarasin: Nachhaltige Staaten meistern die Schuldenkrise besser

Köln, den 15.01.2013 (Investmentfonds.de) - 


Staatsanleihen aus nachhaltigen Industrie- und Schwellenländern haben sich 
insgesamt besser entwickelt als Staatspapiere von Ländern, die als nicht-
nachhaltig eingestuft sind. Die Verfügbarkeit von Ressourcen hat als Kriterium 
bei der Bewertung von Staatsanleihen offenkundig an Bedeutung zugenommen. Das 
Nachhaltigkeitsresearch der Bank Sarasin kommt in seinem aktuellen Faktenpapier 
zur Nachhaltigkeit von Staaten und der Bewertung ihrer Anleihen zu diesen 
Ergebnissen.


Die Bank Sarasin beurteilt seit bald zehn Jahren die Nachhaltigkeit von Staaten 
nach ökonomischen, sozialen und umweltrelevanten Indikatoren. Im Mittelpunkt 
der Analyse stehen die Verfügbarkeit und die effiziente Nutzung von Ressourcen. 
Die Untersuchung der Bank Sarasin hat ergeben, dass gerade die Verfügbarkeit 
der Ressourcen in jüngster Zeit grossen Einfluss auf die Wertentwicklung von 
Staatsanleihen hatte. Zentrale Fragen für Anleger bei der Länderselektion sind 
damit: Welche Länder sind reich an Ressourcen? Und welche Staaten können ein 
nachhaltiges Wirtschaftswachstum besser aufrechterhalten?


Nachhaltige Staaten trotzen der der Krise


Seit Beginn der europäischen Schuldenkrise hat sich die anfänglich fast 
gleich verlaufende Wertentwicklung von nachhaltigen und nicht-nachhaltigen 
Industrieländern deutlich getrennt. Mit einer Differenz von 27,3 Prozent-
punkten im Vergleich zu den nicht-nachhaltigen stachen die nachhaltigen 
Länder Ende Dezember 2011 deutlich heraus. Im Jahr 2012 verringerte sich 
die Differenz zwar auf 12,4 Prozentpunkte, über die Gesamtperiode bleibt 
die Bewertungsdifferenz damit aber überaus deutlich. 


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Sowohl Industrie- als auch Schwellenländer profitierten


Auch bei Staatsanleihen aus Schwellenländern zahlt es sich aus, die 
Nachhaltigkeit als Selektionskriterium zu berücksichtigen. Bis auf 
einen kurzen Einbruch während des Zenits der globalen Finanzkrise im 
Jahr 2008 haben sich Staatsanleihen von nachhaltigen Schwellenländern 
wie zum Beispiel Brasilien, Peru oder Indonesien deutlich besser 
entwickelt als diejenigen von nicht-nachhaltigen Schwellenländern wie 
zum Beispiel China oder Südafrika. Mit 77,0 Prozentpunkten erreichte 
die Differenz Ende Dezember 2012 ihren Höchststand. 


Nachhaltige Länder auch risikoadjustiert besser


Nicht nur die Performance, sondern gerade auch das Risiko spielt im 
heutigen Anlageumfeld bei der Beurteilung von Investitionen eine 
entscheidende Rolle. Das Nachhaltigkeitsresearch der Bank Sarasin hat
für die untersuchten Ländergruppen nebst Performance und Volatilität 
deshalb auch die Sharpe-Ratios berechnet. Auch hier schneiden die 
nachhaltigen Länder besser ab.