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Investmentfonds.de 16.01.2013:
Zinskommentar: Unveränderter Leitzins der EZB stellt vieles in Frage

   Lübeck (ots) - Die Europäische Zentralbank (EZB) hat in ihrer 

jüngsten Sitzung vergangene Woche den Leitzins weiterhin auf dem 

Niveau von 0,75 Prozent belassen. Offen bleibt, ob die EZB eine 

Leitzinssenkung im Februar beabsichtigt. Für die 

Baufinanzierungszinsen in Deutschland bedeutet dies vorerst einen 

leichten Aufwind. In welche Richtung sich die Finanzierungszinsen für

Häuslebauer in den kommenden Monaten entwickeln werden, hängt 

maßgeblich von der konjunkturellen Entwicklung Europas und dem 

Signal, das die EZB von ihrer Februar-Sitzung senden wird, ab.


   Leitzins aus vielen Gründen unverändert


   In der ersten Sitzung im neuen Jahr beschloss das Gremium der 

Europäischen Zentralbank (EZB) einstimmig, den Leitzins bei 0,75 

Prozent zu belassen. Eine Senkung des Leitzinses sei zum aktuellen 

Zeitpunkt nicht geeignet, sagte EZB-Präsident Mario Draghi. Zwar sei 

die wirtschaftliche Entwicklung Europas noch immer mit hohen Risiken 

behaftet. Es gäbe aber Anzeichen für eine Stabilisierung einiger 

Konjunkturindikatoren auf niedrigem Niveau. Dass die EZB den seit 

Juni bei 0,75 Prozent liegenden Leitzins unverändert halten würde, 

wurde aus verschiedenen Gründen von den meisten Experten erwartet. 

Die Teuerungsrate hatte sich entgegen den Erwartungen im Dezember 

nicht verringert. Für die kommenden Monate gehen Experten aber von 

einer sinkenden Inflation aus, weshalb eine Leitzinssenkung dann 

zielführender scheint. Ob die EZB schon im Februar eine andere 

Entscheidung trifft, ist ungewiss. Draghi betonte, dass kein 

Gremiumsmitglied derzeit eine Leitzinssenkung befürwortete. Es 

besteht durchaus die Möglichkeit, dass die EZB sich die letzte 

Maßnahme zur Ankurbelung der Konjunktur aufsparen will. Die 

Entwicklung der Inflationsrate war nicht alleine ausschlaggebend für 

die Entscheidung der EZB. Die Signalwirkung einer Zinssenkung hätte 

den Euro geschwächt. Erstmals in der Geschichte der Europäischen 

Währungsunion hätte dies zudem zu negativen Einlagenzinsen führen 

können, deren Nebenwirkungen schwer abschätzbar sind. Zudem hätte die

Bundesbank einer weiteren Zinssenkung nicht zugestimmt. Analysiert 

man den bisherigen Einfluss der Leitzinssenkungen auf die 

Realwirtschaften Europas, so zeigt sich, dass deren Wirksamkeit eher 

gering war. Dass die Kreditwirtschaft und damit die 

Investitionstätigkeit nicht angekurbelt wurden, hängt weniger mit der

Höhe des Leitzinses als vielmehr mit dem fehlenden Vertrauen der 

Investoren, Banken und Unternehmer in die wirtschaftliche Entwicklung

der Krisenstaaten zusammen. Denn trotz des niedrigen Zinssatzes, zu 

dem Banken Kredite aufnehmen können, sind die effektiven 

Finanzierungskosten für Unternehmer und Privatpersonen nicht 

gesunken. Die mangelnde Wirksamkeit konventioneller geldpolitischer 

Maßnahmen verleitet die EZB dazu, vermehrt andere Instrumente wie 

z.B. der Kauf von Staatsanleihen zu nutzen.



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   Ungewisse Auswirkungen auf die Baufinanzierungszinsen


   Weitere Leitzinssenkungen sind zwar ungewiss, aber Experten gehen 

davon aus, dass die EZB ihre expansive Geldpolitik bis zum Jahresende

beibehalten wird. Aufgrund der genannt zweifelhaften Wirkung des 

Leitzinses auf die Marktzinsen einzelner Länder, gilt auch für den 

Baufinanzierungszins in Deutschland: Bestimmend für die 

Zinsentwicklung bleibt die Attraktivität deutscher Staatsanleihen im 

Verhältnis zu denen anderer Länder. Liegt die Spitze der 

Schuldenkrise, wie Finanzminister Wolfgang Schäuble und einige 

EU-Vertreter behaupten, hinter uns, so könnten die 

Baufinanzierungszinsen wieder ansteigen. Der Beschluss der EZB, den 

Leitzins unverändert zu belassen, stärkte den Euro und senkte 

insgesamt die Renditen sicherer Anlagen. Alle Anlagenformen, die - 

wie die Deutschen Staatsanleihen - von der Krise profitierten, 

könnten künftig an Attraktivität verlieren. Stephan Gawarecki, 

Vorstandssprecher der Dr. Klein & Co. AG, empfiehlt Häuslebauern vor 

allem eins: "Wer in den nächsten Monaten eine Immobilie erwerben 

möchte, sollte jetzt seinen finanziellen Spielraum prüfen und die 

Finanzierungseckdaten festzurren." Denn neben dem möglichen Anstieg 

der Baufinanzierungszinsen spreche ein weiteres Argument für den 

schnellen aber überlegten Kauf. "Neben steigenden Finanzierungskosten

zeigt sich insbesondere in den Ballungszentren ein deutlicher 

Preisanstieg der Immobilien, so dass es sich lohnt, zu handeln, um 

noch attraktive Objekte zu finden und dann von diesen Entwicklungen 

zu profitieren, statt durch sie belastet zu werden."


Tendenz:

-Kurzfristig: seitwärts 

-Langfristig: steigend


   Die vollständige Pressemitteilung können Sie hier herunterladen: 

www.bit.ly/U02356


   Über Dr. Klein


   Dr. Klein ist unabhängiger Anbieter von Finanzdienstleistungen für

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Finanzdienstleistungen. Dr. Klein ist eine 100%ige Tochter des an der

Frankfurter Börse gelisteten internetbasierten Finanzdienstleisters 

Hypoport AG.


Originaltext:         Dr. Klein & Co. Aktiengesellschaft

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