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Investmentfonds.de 25.01.2013:
Fidelity Marktkommentar: EU-CELAC-Gipfel bringt Lateinamerika auf Augenhöhe

Köln, den 25.01.2013 (Investmentfonds.de) - 



Angel Ortiz, Co-Manager des Fidelity Latin America Fund


Am Wochenende treffen sich die EU und die Gemeinschaft der Lateinamerikanischen 
und Karibischen Staaten (CELAC) zum siebten Mal zu Gipfelgesprächen. Insgesamt 
werden 60 Länder an dem Treffen in Santiago de Chile teilnehmen. Die Vorzeichen,
unter denen die Veranstaltung stattfindet, haben sich in den letzten Jahren stark 
verändert. Während die Europäer mit der Eurokrise und gebremster wirtschaftlicher
Entwicklung kämpfen, ist Lateinamerika wirtschaftlich immer erfolgreicher 
geworden und begegnet der EU nun fast auf Augenhöhe. Angel Ortiz, Co-Manager 
des Fidelity Latin America Fund, erklärt die Chancen der Region für Anleger:


"Lateinamerika ist sehr reich an Rohstoffen und zieht allein damit die 
Aufmerksamkeit von Investoren auf sich. Unternehmen aus der Grundstoffindustrie 
und Energieversorger sind die Haupt-Exporttreiber der Region und machen etwa 
40 Prozent der regionalen Aktienindizes aus.


Allerdings dreht sich in Lateinamerika nicht alles um Rohstoffe. Vielmehr 
spricht auch für die Region, dass der heimische Konsum über die letzte Dekade 
stark angestiegen ist. Das ist auf steigende Löhne, eine höhere Beschäftigungs-
rate und fallende Zinsen zurückzuführen. Auch die demografische Entwicklung 
der Region wirkt sich positiv auf die einheimische Nachfrage aus.


Brasilien profitiert von der Nachfrage der privaten Haushalte


So etwa in Brasilien: Der private Konsum legte dort auch im zweiten Halbjahr 
2012 zu. Er wird gestützt durch den historischen Tiefststand des Leitzinses 
und Löhne, die über die letzten zehn Jahre um 60 Prozent gestiegen sind. Hinzu 
kommt die vergleichsweise niedrige Arbeitslosenquote von gerade einmal 
6 Prozent. Unternehmen aus der Konsumgüterindustrie und dem Einzelhandel, 
wie der Getränkehersteller Ambev und das Kaufhausunternehmen Lojas Renner, 
sind daher attraktiv. Beide profitieren unmittelbar von dem steigenden 
Wohlstand. Insbesondere der Branchenprimus Lojas Renner ist in einer guten 
Position. Das Unternehmen nutzt in einem stark fragmentierten Markt für 
Bekleidung konsequent seine Wachstumschancen mit neuen Geschäftskonzepten.


Mexiko - Reformagenda der neuen Regierung stimmt positiv


Analog zur Größe seiner Bevölkerung hat Brasilien zwar den größten 
Aktienmarkt der Region. Eine für Investoren verlässlichere Entwicklung hat 
in den vergangenen Jahren jedoch die zweitgrößte Volkswirtschaft der Region,
Mexiko, gezeigt. Das Land konnte seine Produktivität im verarbeitenden 
Gewerbe erheblich steigern und so eine Renaissance der Exporte einläuten. 
Unterstützt wird die positive Export-Entwicklung von gestiegenen Lohnkosten 
in China und höheren Kraftstoffpreisen, denn diese verteuern die Exporte 
aus Fernost in die USA. Dadurch werden Produkte aus Mexiko für US-Konsumenten 
wieder interessant und machen Firmen wie etwa den Mischkonzern Grupo Alfa 
konkurrenzfähiger. Das Unternehmen ist in den Bereichen Petrochemie, Auto-
komponenten, Telekommunikation und Tiefkühlnahrung aktiv. Gerade für die 
Bereiche Nahrungsmittel und Automobile sehe ich solide Wachstumschancen.


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Zudem halte ich auch den Öl- und Gassektor trotz der verstärkten Förderung 
von Schiefergas in den USA und Kanada, die die Gaspreise unter Druck gesetzt
hat, langfristig für vielversprechend. Denn die neugewählte Regierung hat 
versprochen, in diesem Sektor Reformen durchzuführen, um so das staatliche 
Monopolunternehmen PEMEX wettbewerbsfähiger zu machen. Außerdem will sich 
die Regierung der hohen Kriminalitätsrate annehmen und das Haushaltsdefizit 
zurückführen. All das stimmt mich langfristig positiv, denn die Reformagenda 
dürfte das Wachstum in den kommenden Jahren beschleunigen. Hinzu kommen 
generell gute Wirtschaftsdaten, die von einer starken Inlandsnachfrage und 
einer gesunden verarbeitenden Industrie gestützt werden.


Kolumbien: Chancen mit Rohstoffen und Infrastruktur


Das langfristige ökonomische Potenzial von Brasilien und Mexiko steht 
außer Frage, aber auch die peripheren Länder wie Kolumbien oder Panama 
bieten für selektiv vorgehende Investoren attraktive Anlagemöglichkeiten. 
Grundsätzlich müssen Anleger bei Investments gerade in der Peripherie 
Lateinamerikas aber besonders auf Aspekte wie die Liquidität von Aktien 
und Corporate Governance achten.


Kolumbien etwa ist interessant, weil es sich im Rohstoffsektor gut entwickelt 
und mittlerweile rund eine Million Barrel Öl pro Tag produziert. Eine Säule 
der Erfolgsgeschichte in diesem Sektor ist der Energiekonzern Pacific Rubiales. 
Positiv wirkt sich auch aus, dass das Land von einer wirtschaftsfreundlichen 
Regierung geführt wird, die dafür gesorgt hat, dass sich Rahmenbedingungen wie 
etwa die innere Sicherheit stark verbessert haben. Langfristige Chancen 
ergeben sich zusätzlich bei der Infrastruktur, die derzeit den Bedürfnissen 
des Landes nicht mehr entspricht. Mit den nötigen Infrastrukturinvestitionen 
dürfte zum Beispiel der größte Zementproduzent des Landes, Cementos Argos, 
gewinnen.


Selbst im kleinen Panama gibt es interessante Unternehmen wie die Fluggesell-
schaft Copa Airlines. Die Airline profitiert nicht nur von Panamas Lage in 
der Region und der guten Infrastruktur, die das Land zu einem Knotenpunkt 
machen. Das Unternehmen mit Hauptsitz in Panama-Stadt kann zugleich auf günstige 
Arbeitskräfte zugreifen und sieht sich keinem bedeutenden Wettbewerb ausgesetzt. 
Dank dieser Kombination ist Copa zur einer der profitabelsten Fluglinien der 
Welt geworden. Bekannt für hochwertigen Service und mit guten Wachstumsaus-
sichten, scheint sie auch für die Zukunft gut aufgestellt."


Angel Ortiz ist Co-Manager des Fidelity Latin America Fund (ISIN: LU0050427557).